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一些债券品种或跌出机会,“债券ETF大厂”海富通基金这么看!1世界快讯

2022-11-17 08:42:40 来源:上海证券报


【资料图】

近期,债券市场的“无差别”下跌令很多债券基金受伤颇深。数据统计显示,截至11月15日,全市场中长期纯债型基金近一个月平均最大回撤达到-0.57%、短期纯债型基金近一个月平均最大回撤达到-0.29%。

债市为何出现如此明显的调整?事实上这轮下跌并不是因为“暴雷”,基本面预期扰动及交易因素或是近期债券价格波动的主要原因。

海富通基金是全市场债券ETF产品管理规模最大的基金公司(截至10月末),旗下短融ETF(基金代码:511360)、城投债ETF(基金代码:511220)、上证可转债ETF(基金代码:511180)等广泛受到市场关注。在海富通基金看来,诱发债市波动的原因在于:政策等多重因素,一定程度上影响了本轮债牛的基础;部分机构控回撤导致的踩踏出货,放大了债券市场的波动。

但是,从历史经验看,机会往往是在急跌中孕育,快速调整后配置价值或比较显著。海富通基金表示,在一般情况下,债券资产拥有持续稳定的票息收入,能够为资产长期增值提供“安全垫”,短期波动不改债市长期稳健趋势,尤其是受资金面影响收益率冲高,部分债券品种存在较好配置机会。

在“弱修复+强政策”组合下,信用债收益率快速上行。由于政策效果仍有待观察,投资越来越需要注重安全边际。短久期债券的需求进一步提升,经调整后更具有投资价值。

从历史数据来看,根据中泰证券的数据统计,短债基金在过去十年任意一天买入后如出现回撤,有91.08%的回撤是在30天内可以修复的(截至2022/11/11)。从短债基金的实际表现上来看,以海富通基金发行的短融ETF为例,自2020年8月成立以来,其最大回撤出现在2021年1月份,最大回撤幅度为-0.11%,而截至今年11月15日,近一个月其最大回撤幅度已达到了-0.11%,逼近此前最大回撤水平,或已跌至较好的布局区间。

就其他债券品种的后续走势而言,利率债方面,债券收益率随着经济的回暖预期可能出现中枢抬升,但经济的修复不会一蹴而就,利率大概率处于波动加剧状态,市场仍具交易性机会。城投债的收益率水平较利率债更具优势,资质较好的核心地区债券是投资配置的较好选择。

海富通基金相关人士介绍,债券基金虽然偏稳健,但投资于此的资金却未必一定要打持久战。股债表现更可能交替向前,债券的波段交易机会值得关注。债券ETF突出的交易便利性也让它的投资期限更为灵活,是投资者把握波段交易机会和进行中长期资产配置的良好工具,其分散性投资的特征能够较好的控制个券风险。

(市场有风险,投资须谨慎,请注意收益波动风险。)

(文章来源:上海证券报)

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