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投资人都在忙着转老股

与通过IPO和并购等退出方式相比，一级市场的老股转让显得相当火热。

作为一位专注S基金交易的投资人，张羽也会做一些与老股转让相关的交易。在2022年与绝大部分投资人接触的过程中，只要双方一聊起来，都能明显感受到对方有转老股的需求。

不局限于特定赛道，也不局限于特定项目，老股转让的火热程度，更多取决于IPO等主要退出渠道有多不顺畅。从2022年的市场行情来看，不管是IPO退出，亦或是并购退出，可以说是相当冷清。

事实上，老股转让之所以能在2022年成为投资人眼中的香馍馍，背后的核心原因还是投资机构面临着巨大的退出压力。现在的LP可是“越来越精”，特别关心基金的DPI，GP再想随便通过IRR来糊弄糊弄，后面能不能募到资就不好说了。

要想提高基金的DPI，投资人自然容易把眼光瞄向能够快速解决资产流动性的老股转让上。只是要想顺利出手，也得有人愿意接盘。在募资难的背景下，处于博弈状态的买卖双方，对交易价格也会存在不少分歧。卖家可能觉得很便宜了，但买家却会认为非常不值。比如一些新消费赛道的明星项目，即便按照最新一轮估值打5折报价，都不一定有人愿意掏钱。

交易能否顺利完成，取决于双方在价格上能否达成共识。对于那些转的老股难以找到买家的投资人，现在可得再加把油了，毕竟年关将至，又到了该给LP一个“交代”的时候了。

（放到你圈子里，朋友们会感激您）