德先生最近经常会接到一些粉丝的留言和私信，他们现在持有的R1\R2级的理财产品，或者各类基金都在亏损之中。粉丝特别想不通，当初购买的时候不是说是低风险的吗？金融机构买入债券、同业存单等等，本来就是有收益的。放着也能赚到点钱啊，为啥还能亏了呢？

就此，正好一位投资者在询问，就与他进行了一些问答，他也说出了他的困惑，给大家一些后续操作中的建议和分辨方法。

理财者粉丝问：为啥债权类理财产品会亏了？当初说这些产品会购买那些国债、那些同业存单，本身就是有收益的，到期即使收益率低一些，但是本金也在啊，为啥现在还跌破净值了呢？

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德先生回答：债券类的基金和理财产品，如果仅仅等着国债收益率的回收，确实不会亏的在，只不过收益率可能低一些，大约在2%到3%之间。但是这些基金的管理人，他要去做杠杆交易，就是手里有一个亿国债，要做到十个亿的国债规模，想提升收益率，结果判断错误，就产生了巨大的亏损。

理财者粉丝问：加杠杆了？为什么要加杠杆？

德先生回答：如果他们不去做杠杆交易，那些债券类的基金也不可能产生3.%5以上的收益率。他们要用手中持有国债，反复的做抵押进行融资，然后扩大性的交易。希望得到一些买卖的差价，以加厚收益率。

理财者粉丝问：那么未来债券类产品走势如何？

德先生回答：国债收益率的小价格浮动，就导致这些债券产品净值会产生更大的浮动。当然从短期来看现在是稍微稳定一些。但是现在在年底以及春节前后，本身也容易触发这些国债收益率的更大变动。从理论上来说中长期我们的国债收益率还是会向下走的，但是它并不我能表明在短期内不会产生剧烈的震荡。

理财者粉丝问：为什么他们加杠杆之后，亏损面这么大？

德先生回答：现在这些理财子公司的管理人水平，有些真的水分很大。有些所谓的明星基金经理专业能力不够，但是作秀和营销的能力挺强。看看履历就能得到，好多人就是做几年研究员就跑去做基金经理了，会说会讲，但不一定会干，没有经历市场的磨难。

理财者粉丝问：理财产品管理人为何热衷做营销，他们不爱惜自己名声吗？

德先生回答：说实话，我对他们也不是很信任，到目前为止我也没看到特别信任的基金经理。他们的水平显示出随波逐流，如果世道好的话，通过一个产品两个产品，提成和奖金就能基本上赚的盆满钵满，实现财务自由。如果弄错了，那就赎回后也就不管了。

面对这种中低风险的理财产品，亏点收益率也就罢了，还有亏本金的，他们难道当时日间操作的时候就那么蠢吗？因为这种债券类产品，如果啥操作都不用，持有到期也是有收益率的。当然前提他们不要持有那些企业债券。

所以他们即使做杠杆操作，也应该是加厚收益的。当然如果市场与他的操作相反，他们可完全可以及时回撤，回撤不出来是他们自己的问题，并不是市场踩踏的问题。

理财者粉丝问：债券交易价格下跌了，又得应对赎回，只有抛售，所以亏损越来越大，对吗？

德先生回答：这其实还是考验基金管理人专业水平的问题。他们平时肯定要做流动性的赎回压力测试，以及日间流动性趋势管理，专业能力不够，这些管理也是做不好。净值下降，自然会出现了大量的赎回，那肯定是亏损加大，所以流动性管理也是专业能力的显示啊。

他们拿着百万乃至千万的年薪，手底下还有着一个团队，其中有研究人员，数据监测人员以及模型的测试人员。那么对于数据和压力测试应该很精通啊。那么最终还出现了本金亏损或者收益归零。那么我们说说这到底是归于市场还是归于管理人的水平呢？

理财者粉丝问：现在这些理财公司专业人员，那就是鱼龙混杂，只混饱自己就行了？

德先生回答：对的对的。也就是说专业的机构投资人他们没有达到专业的水平。同时他们有着极大的道德风险，总想从这里面赚取到高的收益，但是不会为差的收益而做负责。而我们整个的金融环境也没有产生优胜劣汰的结果，做不好产品，歇一歇，等投资者忘记了，再出来做营销，再去市场中碰运气，理财者几年一茬，他们总能混下去的。

那么理财者们，你们知道原因了吧？其实建议，在春节之后，可能慢慢市场才会稳定，再去挑选可能更是一个恰当的时刻。