理财客户究竟有多担心呢，相信没有身处其中的人是不懂的。周末看了几百条评论，其中有人担心：明年到期的理财会不会亏损10%。这是直接用过去一个月的亏损乘以未来的时间推出来的，当然，这是几乎不可能发生的。

还有更担忧的，比如有人直接问：这么亏的话，要不了多久本金就没了。这是用每天都发生特殊情况的级别外推的，当然，更不会发生。

(资料图片仅供参考)

我们先说了结论，不会发生这么大幅度的亏损，然后再说明原因，分析为什么不会。

现在流传甚广的很多言论，概括起来一句话，“外行人吓唬外行人，没买理财的吓唬买了理财的。”

债券市场不会产生过度的波动

我们知道，债券最近价格变动很大。举个例子，21南京银行01这张商业银行债券，两个月之前收益率为2.4%，现在收益率为3.03%。对于已经发行的债券来说，收益率上升对应着债券报价下跌。

21南京银行01收益率快速上升到一年来高位，还会继续上行吗？可能会，但幅度会明显慢下来。大家不要认为债券跌起来是没完没了的，恰恰相反，债券跌的越快，熊市结束的也越快。

大家看21南京银行01的收益率曲线，7-9月份的收益率下行是蹊跷的。当时形势严峻，股票大跌，大量资金涌入安全的债券投资，导致了这个收益率曲线下行。

当时港股恒生指数跌到15000点以下，上证指数跌到2885点。现在这波收益率曲线上行，恰恰是对当时走势的修复。修复结束之后，债券的波动将回归理性与基本面。

其实换一个角度看，如果要看清现在的大跌，就不能不去看几个月前的大涨。所以如果理财经理是在10月、11月初劝你买理财的，就相当于在牛市最高的时候劝你买入。要么是水平一般，要么是业务导向强于服务导向。

理财产品跌10%的潜台词

21南京银行01这张债券，收益率从2.4%上升到3.03%，价格跌了多少呢？大约价格是从101.2到99.8，跌幅1.38%。看到了吧，1.38%这个跌幅跟许多产品的跌幅也是相符的。

如果真像有些客户担忧的，理财会不会跌10%，我们可以计算一下：如果理财真的跌10%，那么换一个意思是这张债券的年化收益率将达到8%。

怎么可能，发生什么情况银行的金融债券收益率将达到8%的收益率呀？就当下来说，我想不出任何的可能，发生此类事件。

理财资金离开的是很多，但其他资金看到机会后也会进来。比如仅仅平安集团一家，投资资产的规模就达4万多亿元，它们投资的目标是长期实现年化5%的收益率。

看到金融债2.4%收益率的时候，保险公司可能感叹：这收益率这么接近国债了，这投资咋做呀！看到金融债3%收益率的时候，保险公司可能就开始轻松配置了。看到金融债3.5%收益率的时候，保险公司可能就喜滋滋买买买了。

不止保险公司，其他机构也都会关注这种机会的。大家可能听说过一句话，“穷玩股，富玩债”。害怕债市没有资金承接，那是相当幼稚的想法。债市卧虎藏龙，市场庞大的很，只怕没机会，不怕没资金。

富荣中短债一日跌12%是个例

或许害怕理财跌10%的这个担忧，来源于富荣中短债的教训。富荣中短债一日跌12%，吓坏了债券基金投资者和理财产品投资者：原来，债市也是如此可怕。

在此需要说明，富荣中短债的波动是一个个例。富荣中短债是一个网红基金，出事前一个多月，所属基金公司还在大言不惭的讲如何做长久期、如何信用下沉，就相当在沪指5000多点的时候要加杠杆追高，如此不谨慎的投资方法已经为大跌埋下伏笔。

再者，富荣中短债的网红属性，导致客户普遍不懂投资，只是被收益高吸引进来的。扎堆进来，市场一调整便扎堆离开。这种情况下富荣中短债需要卖出长久期、低信用的持仓，却发现这些债券没有成交量，只能大幅打折出售了。

富荣中短债是特殊现象，它值得研究，因为研究它可以规避未来的风险。却不能用它的表现来否定整体债券市场、理财市场的。

总结

明年到期的理财，不会亏10%，更不会本金没了。我不为理财站台，甚至我还要批评理财运作的不合理之处，只是理性分析市场规律。

如果你的理财三个月之后到期，这次大跌会削弱你的收益，也有可能会微幅亏损。

如果你的理财半年后到期，这次大跌可能小幅削弱你的预期收益，基本不可能到期后亏损。

如果你的理财一年后到期，说实话，这次债券大跌与你的关系不大，对预期收益影响十分有限。