近期A股迎来反弹，前期受挫的股市又开始强势起来。

(资料图片仅供参考)

很多人欣喜地发现，市场回暖了，基金回本了，甚至还涨了一些。

欣喜之余，又开始担忧，前期震荡下跌的折磨还历历在目，后市会不会再次调整？于是开始纠结要不要趁涨了一波落袋为安。

那么我们到底要不要赎回？在解答这个问题之前，我们先来解答几个问题。

市场为什么上涨？

11月以来，前期压制市场的关键因素迎来重要改善信号。

一是美国通胀出现见顶信号，美联储加息步伐大概率放缓，全球资金面有望变宽松一点，利好海外资金回流；

二是疫情、地产政策等主要因素迎来重要拐点，大家对未来经济变得乐观。

再加上市场经过较大幅度的下跌，已经跌出价值，多重因素作用下推动投资情绪回暖，股市迎来上涨。

现在市场在什么位置？

当前市场的估值水平仍在较低位置，以上证指数为例，截至2022年12月8日，上证指数的市盈率处于34%的较低位置区间。

在稳增长政策持续发力，经济基本面有望向好，以及资金面延续宽松的背景下，股市有望延续修复态势，整体风险相对可控。

图：上证指数近十年市盈率分位点走势（截至2022/12/8）

数据来源：Wind，第一创业证券

基金要赎回吗？

回到大家关心的基金要不要赎回的问题。

赎回基金的常见原因主要有以下三种：

一是基金亏了，心里慌了。就像今年前面跌出内伤的行情，有些人重新评估后觉得超过自己的风险承受能力了，止损离场。

二是赚到预期，落袋为安。在市场表现较好时，基金收益达到预期，而且资金有其他更好的投资，可以选择赎回。

三是急需用钱，遇上这种时候，没别的办法，该赎就赎。只是以后投资时尽量做好资金安排，购买符合自己投资期限的产品。

如果满足以上三种情形的话，可以选择赎回。

但是如果只是单纯因为害怕后市要跌而想赎回，那么就要扪心自问了，你有预测市场的能力吗？

影响市场的因素错综复杂，想要预测短期走势很难，导致基金投资亏损最常见的原因就是盲目追涨杀跌、频繁换基等非理性的行为。

中长期来看，现在市场的估值仍处于较低位置，投资价值仍然较好。

长期看，基金指数是在震荡中向上攀升的，选择好的基金长期持有才是适合绝大部分人的最优策略。

图表：万得中国基金总指数走势（截至2022/12/8）

数据来源：Wind，第一创业证券

赵先卫

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*宏观经济不及预期、黑天鹅事件、市场系统性风险等。

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