文/Michael Covel  Trend Following™及TurtleTrader.com®创始人

(资料图片仅供参考)

成功者有什么共通之处？他们都是白手起家，没有继承得来的财产，没有一个是含着金汤匙出生的。当所有人都说他们不会成功时，他们却很清楚自己该如何致胜。他们不轻言放弃。尽管他们的成功故事各有千秋，但这些亲身经历足以带给我们启发，用来累积一生的财富。

凯文·布鲁斯（Kevin Bruce）来自乔治亚州的一个小镇，他没有亲戚住在华尔街上。他没有在华尔街操盘，却能征服华尔街。他怎么办到的？

布鲁斯最主要的活动地区在维吉尼亚州的里奇蒙，那是一个宁静的小地方。他每周固定到当地的YMCA会馆做运动，而且还开着1996年生产的福特皮卡老爷车。

尽管持有的净资产将近1亿美元，他仍喜欢过着成为亿万富翁之前的生活。他为人低调，所以大部分的人都不知道他很富有。他说：“我想这就表示，我很成功地在做我自己。”

他的交易策略，是在乔治亚大学金融系攻读硕士时建构出来的。他的策略是根据一笔交易能赚或赔的机率，来决定何时要买入或卖出，以及交易金额多寡。他在所有市场都是使用同样交易策略。只要你讲得出来的市场，他都有涉足。而在这些市场中，他都是专家吗？

不。

顺势操盘手的交易方法，必须在所有市场发挥同等效果。你不可以说：“我会用甲系统来交易日元；用乙系统来交易玉米；在其他市场就用丙系统来交易。”如果一个系统无法在所有市场中发挥效果，那么就不应该使用。

可是，我们不太可能一下子便领悟这个道理，当然布鲁斯也没有。在70年代晚期，布鲁斯在乔治亚大学修习农业经济学，这门课基本上就是在教避险（想像农夫在收获季节来临前的六个月，必须想办法保护他们的谷物价值），但为了让学生对课程更感兴趣，老师就得发挥创意。于是，老师让学生进行模拟交易（也称纸上交易），以练习如何赚到真正的钱，而规则就是“在这一边买进，在那一边卖出”。

布鲁斯之所以会设计出一套机械化的交易系统，完全是因为他太想赢得这场交易比赛。最后，他打败班上所有同学。他是怎么办到的？那年他一开始只有1万美元，这个数字在3个月后成长为30,000美元。当然，这只是模拟账户，不是用真正的钱来交易，相对来说是件很容易的事，但他当时就已经设计出完善的顺势交易法。

从那次模拟交易经验中，布鲁斯决定：“何不来真的？”那年他才22岁便在当地证券经纪商开了一个账户，就像我们每个人都会做的。这次可不是纸上练兵，而是真实的金钱交易。

布鲁斯起初打零工攒下的5000美元，到了年底已经激增至14,000美元，增加的部分全都来自顺势操盘。布鲁斯认为自己赚了不少钱，于是去买了一张高级牛皮椅、一台19寸彩色电视机，以及在当时他能买到的最大台音响。是人都喜欢挥霍大赚而来的钱，对吧？不过先别急着抨击他这乱花钱的行为，因为财富自由是我们的最终目标。

Kevin Bruce受访

尽管布鲁斯早期所采用的操盘术已经让资金翻了近三倍之多，不过他也是有技巧地才存到那笔5000美元资金。在他15岁时，他开始练习打包午餐带去学校吃。学生餐厅供应的食物不怎么好吃，但价格却只要35美分。布鲁斯每天都会跟其他孩子在厕所碰面，并在那里举办他的午餐便当拍卖会，然后他才去餐厅吃午餐。一卖一买的结果，通常还可获利2美元，这真是笔很不错的生意！

在70年代晚期，5000美元不是一笔小钱，但那笔钱是为了给他上大学。用这笔钱去操盘的风险极大，万一5000美元全赔光，那就完蛋了。

然而布鲁斯对自己的交易研究结果很有信心，他甘愿冒这个风险，完全没有犹豫。事实上要是他真的赔掉5000美元，他肯定会再尝试一次，因为他对自己的操作系统非常有自信。

出色的顺势交易者永不放弃。他们会把握每一次练习机会，并且从失败中学习。他们会坚持到底。

操盘有可能自学吗？如果想成为一名成功操盘手，自学可说是非常重要的一件事。布鲁斯的操盘技巧，都是靠自学而来。他的故事从乔治亚大学图书馆的地下室开始萌芽。图书馆里有《华尔街日报》的旧版微缩软片，于是他便在图书馆地下室整理所有市场的开盘价、最高价、最低价，和收盘价的记录。

当时布鲁斯其实在加油站上夜班，上班时他要清洁挡风玻璃上的虫子，以及帮车子轮胎补气，他只能趁工作空档思考并研究──他便是趁那时分析价格数据。布鲁斯有一台德州仪器制造的手持型计算机，来帮助他分类从图书馆搜集而来的价格数据。他想出一套方法来定义趋势的形成（通过它的走向来获得利益）。在学校参加交易比赛时，尽管他有修改一些小地方，但还是同一套基本的顺势交易系统。

后来，他也是用这套交易系统，在真实世界里跟踪趋势数十年。

我们知道，期货市场是一个零和市场，永远别忘了这个事实。你想赢，就表示某个人得输给你。令人惊讶的是，许多人从未想过这一点。

日积月累下来的顺势交易，绝非属于好运。如果那些都是巧合，“逆向操作的顺势胜利者”大卫·德鲁兹，就不会替他们的客户操盘了。

德鲁兹在30年前眼见他的交易账户余额仅剩下1500美元。但自从1981年他开始运用顺势交易策略，让他舒服地坐在夏威夷的办公室就赚进数百万美元。

德鲁兹认为成为一位顺势交易者比较有优势的理由，可以追溯到他早期在券商工作所获得的交易常识。顺势交易者会试着从避险者手中赚取风险溢价。

这话是什么意思？

避险者是市场的参与者，他们的持仓通常是为了抵消一些相反仓位的风险，进而把不乐见的风险降至最低水平。而投机者（也就是顺势交易者）会接下避险者的风险。投机者愿意承担期货市场风险，当避险者在保护自己的仓位时，他们便从价格的起伏中获取报酬。

买卖期货的避险者会面临移转的风险。对于反向的价格变动，避险者可以获得保险。

期货是什么？期货是一种契约化协议，此协议通常在期货交易所的交易厅完成协议，目的是在指定的某个未来时间，买卖某一特定商品或金融工具。期货合约会载明标的资产的品质与数量；为了促进未来的标的物交易，我们需要制定标准化合约内容。在美国，负责监管期货交易的机构是商品期货交易委员会（CFTC）。有些期货合约会规定要实际运送资产，而有些期货合约是以现金交割。“期货合约”与“期货”两词，实质上都是指同一件事。（详细阅读《

炒期货必看！期货合约4点必备知识（值得收藏）

》）

从长远来看，避险者是期货市场的净亏损者，而德鲁兹的顺势交易策略，就是基于捕捉这笔风险溢价。他的想法是：买强（买高，不买低）卖弱（当价格下跌时做空），正好与对冲套利的行为相反。平均而言，顺势交易的获利频率较低，但获利的金额会比较大。有利可图的交易，都是发生在价格比预期强势或弱势之时──也就是有大趋势形成的时候。

总而言之，你可以判断这时候的避险者是由多转空，还是由空转多。他们往往会站在与大趋势相反的位置，主要是因为他们是通过市场来保护自己，所以行为与投机者不一样。德鲁兹认为“这完全有道理”，他也发现自己真正的交易机会在于利用他们的亏损部位。

避险者的工作是转嫁风险以及锁住公司的获利。他们不是为了在市场中赚钱，而是利用市场来增进公司的运作效益。

然而，如果你的交易计划与避险者相反，如果你做好资金管理（意思是不会每笔交易都孤注一掷）而且分散投资（超过一个市场），那么从长远来看，你可以获得数学上的优势。坚持一致的策略，然后让时间来帮你赚大钱。