老虎基金的创始人朱利安·罗伯逊,是一个超越了自己名字的对冲基金传奇。
(相关资料图)
早在很多年前,我就读过Daniel Strarchman这本书的英文版《Julian Robertson: A Tiger in the Land of Bulls and Bears》。这本书详细介绍了罗伯逊是如何用800万美金起家,最后管理了超过200亿美金规模,一度成为了全球规模最大的对冲基金。从1980到1999,老虎基金期间的平均回报率高达31.7%。
这次比较有幸的是,能够对于这本书再版的中文版,写一个简单的封底推荐。我写的推荐语是:
在对冲基金领域,老虎基金创始人朱利安。罗伯逊是一个特殊的存在。他以约800万美元起家,所创立的老虎基金一度成为全球最大规模的对冲基金之一。更重要的是,罗伯逊真正推动了对冲基金领域深度研究的访谈。伟大的投资者,如同伟大的公司,能够穿越时间的束缚。虽然罗伯逊离开了这个世界,但是他的老虎俱乐部依然是今天对冲基金领域的主力。从这本书中,我们能再一次看到一位投资传球人物平凡而伟大的一生。
我也是过去最早翻译罗伯逊那著名的最后一封信。当时他实在受不了网络股的泡沫,于是写了一封信决定关闭老虎基金,因为他发现自己已经找不到可投资的标的,也感觉自己的方式不再会做投资了。就在那一封信之后的一个月,纳斯达克见顶,科网股泡沫刺破。
回到开头的第一句话,罗伯逊最大的成就是,超越了自己的名字。他离开了这个世界,但老虎却根本没有离开。他孵化了一大批tiger club的对冲基金,包括Viking、 Coatue、Long Pine、Tiger Global等等一大批对冲基金。当然,这两年风口浪尖的Bill Hwang也是tiger club成员之一。我们看到,罗伯逊的隐退并没有远离华尔街。
有趣的是,当年罗伯逊一直希望超越的是索罗斯。很长一段时间,索罗斯的对冲基金都是全球规模最大的对冲基金,罗伯逊怎么做,一直都无法在规模上超越索罗斯。但是,罗伯逊关闭了老虎基金后,流淌着老虎血液的对冲基金们,反而加起来规模要远远高于任何一只单一的对冲基金,而今天的索罗斯基金因为监管问题,已经变成了一个管理自己钱的家族办公室。罗伯逊,已经穿越了时间和空间的束缚。
关于罗伯逊的故事,还有一个点很打动我,那就是他创业很晚!他是40多岁才创立老虎基金的,之前也不是科班出身的投研,而是在基金公司做渠道销售。这一点,和我前两年翻译的西蒙斯自传类似,西蒙斯也是创业很晚。
许多人都着急想趁着年轻去做私募,在一个人各方面状态的黄金期实现收益最大化。而罗伯逊向我们证明了两个事情:1)通过自律的生活方式(罗伯逊很爱健身,他甚至特别喜欢招聘体育特长生),一个人的职业生涯能拉得很长;2)你不需要特别长的优异业绩曲线,20年的优异业绩,足以让几百万规模变成几百亿!
在投资框架上,罗伯逊是经典的自下而上选股型风格,他对个股的深度研究极其重视,会做大量的公司访谈和调研。巴菲特说过,有一个“格雷厄姆和多德村庄”,包括卡拉曼、鲁安等,都是这个“村庄”的成员,代表着不同风格的价值投资,都能实现很好的长期收益。事实上,对冲基金领域的“老虎俱乐部”,也有着同样的脉络。如果研究全球最优秀的主动选股型对冲基金,至少有一半是Tiger Club。这背后也告诉我们,深度研究确实能创造超额收益。
我个人很喜欢一句话:帮助他人,成就自己。罗伯逊用自己的一生,实现了这句话。希望通过阅读这本书,能让我们更好了解这位对冲基金行业的“教父”!
- end -
按姓名首字母排序
上下滑动阅读更多内容
Copyright 2015-2022 企业财报网 版权所有 备案号:京ICP备12018864号-21 联系邮箱:2 913 236 @qq.com