社融增速已经连续2月出现回落，8月社融增速再度下降了0.2个百分点至10.5%。8月的社融金额超过了2018和2019年，但仍低于2020和2021年同期水平，但比7月的历史最低要好得多。

一、社融总量略有好转。

从总量上来看，8月社融总量为2.43万亿，同比少增5593亿元，但相比7月情况有所好转。

【资料图】

二、房企偿债高峰已过。

8月仍是房企偿债高峰，房企债到期量为414亿，当月净融资额-322亿元。8月过去之后，今年房企偿债高峰基本过去，后面几个月压力会比较小。

三、企业端vs居民端。

8月，企业端融资意愿比较稳定，但居民融资意愿不强。

①企业端：企业中长贷和短贷分别同比多增2138亿元和1028亿元，环比明显强于往年。虽然短期受到高温限电的影响，但企业端融资的意愿似乎没有受到明显冲击，其中很大原因是政府的基建配套贷款依然存在支撑；另外一个原因是国有企业加大了借贷力度。

②居民端：居民端借贷意愿依旧不强，居民中长贷同比少增1601亿元，短贷同比多增426亿元。在LPR下降之后，中长期贷款有一些提升，但提升幅度不大。从7月和8月的新增人民币数额来看，都明显低于2018、2019、2020、2021年。

四、不想买房，继续存钱。

8月人民币存款增加了1.28 万亿，同比少增900亿元。其中，居民存款多增4948亿元，企业存款多增3943亿元，老百姓储蓄意愿仍然较高。8月M2同比增长了12.2%，较上月多增0.2%，连续创近五年新高，“M2- M1”剪刀差走扩至6.1%。剪刀差意味着市场有钱，但资金在空转。

“金九银十”并未如期而至，至少“金九”目前没看出来。目前，30个大中城市商品房日均销售面积环比下降23%，同比下降33%，即便9月下半年发力追赶，也很难追上去年同期水平。

五、结语。

①8月社融总量相比7月有所改善，但仍低于2020和2021年同期水平。

②企业端借贷意愿相对文明，居民借贷意愿依旧不强。

③房卖不出去，也许是价格真的太贵了。从历年销售面积来看，今年除6月之外，每个月的房地产销售面积都不太理想。销售面积变少了，量上不去，也许是没有那么多钱包可以掏了。

祝大家生活愉快。