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前美国财长萨默斯:美国将重返低利率时代假设错误 市场恐现动荡 全球时快讯

2023-01-07 07:20:58 来源:华尔街见闻

前美国财政部长萨默斯表示,美债市场中“将重返低利率时代”这一根深蒂固的假设,可能是错误的。“当我们认识到我们正在进入一个不同类型的金融时代,具有不同类型的利率模式时,这将被铭记为V年”。

萨默斯指出,美债市场的一系列指标以及美联储的长期预测都表明,他们普遍认为过去压制通胀的因素还存在:

10年期美债收益率过去三周平均约为3.7%,这与过去30年的平均值3.89%大体持平。


(资料图片)

美联储对长期实际联邦基金利率的预测中值为0.5%,这其中分为对通胀率2%的预测和对政策利率2.5%的预测。

衡量长期通胀预期的指标——美国10年期盈亏平衡利率,略高于2%。

然而事实上是,发生了一系列转变,新冠疫情前的那种长期停滞模式,不会回来。“就像那些在第二次世界大战期间预测战争结束后,我们将回到长期停滞和低利率经济一样,结果证明他们是错的。”

萨默斯列举了一系列基本面上的变化:

财政赤字和政府债务负担可能会持续扩大,部分原因是国家安全支出增加。

随着努力让生产回到美国并提高供应链的弹性,投资支出也可能会增加。

全球向新能源的转型,会减少存款。

新兴市场的工人加入全球经济这一有助于抑制通胀的力量,现在已经结束。

不确定性增加,投资者可能会要求更高的风险溢价。

基于事实和市场预期的差距,萨默斯认为,2023年市场可能会出现动荡。

同日,美国公布了12月非农就业报告,12月非农新增22.3万人超预期,时薪显著降温,创2021年8月以来新低。对此,萨默斯表示,工资增长放缓的证据“令人鼓舞”,就业扩张的力度进一步证明美国经济衰退的时间已被推迟。

不过,萨默斯仍然对美国经济能够软着陆表示怀疑。他指出软着陆是希望战胜经验,他不确定持续的强势是否指向更软的着陆,还是在事情重新平衡时指向更硬的着陆。

萨默斯重申了他对美联储过去几个月的鹰派立场的赞扬。他还表示,美联储应贯彻其进一步加息,并在一段时间内维持高利率以抑制通胀的信号。

萨默斯是美国高通胀的吹哨人,他是最早一批预计通胀不是暂时的知名经济学家。他去年底曾表示,鉴于美国经济依然强劲,为了控制通胀,美联储可能要加息到6%以上。这远高于美联储12月时对联邦基金利率在今年的预期中位数5.1%。

(文章来源:华尔街见闻)

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