今天指数延续分化震荡，沪指收跌0.09%，创业板收跌1.05%，成交量大幅萎缩至8100亿+。

趋势交易，重要的是分析趋势变化。

【资料图】

指数方面，沪指相比创业板强势，但沪指的重心是不断下移，11月超跌反弹以来沪指的高点是“防疫新10条”落地当天，3226.08点，之后重心不断下移。

量能方面，11月以来反弹最大量是11月11日“防疫优化20条”的1.22万亿成交，而12月高点的最大量是12月5日的1.05万亿+，之后量能是逐级递减，特别是最近三个交易日快速萎缩，上周五10000万亿，昨天9000亿，今天8000亿。

马犇在《马犇12月交易计划》中分析，12月高开低走，逻辑是11月以来超跌反弹的主要驱动逻辑，疫情放松从传闻到11月11日落地，再到之后的反复，到最终12月7日确认落地，这利好市场已经完全消化，市场风险偏好已经完成一波修复，市场连续的跳空情绪缺口，回避是肯定的，除非有连续的更多更大的利好来继续刺激，就目前来看金融地产三箭齐发已经落地，之后难有之前叠加的多重利好。

在市场情绪没有更多利好刺激，情绪退潮，成交量快速萎缩，没有增量资金进场，那么市场回补缺口就是接下来的走势，这个位置越快的回补情绪跳空缺口，越有利于跨年行情，再来一波的展开，补缺的目标3080，距离当前位置100点左右。

就目前高位的金融地产，消费白酒，积累了较多的获利盘，一个急杀跌就能到此位置。

现在赛道新能源，光伏已经走出空头排列，高位的金融地产，白酒消费在支撑主板指数，但按照超跌反弹的节奏，先小票涨，然后大票轮涨，调整的节奏也是这个路子，先小票跌，最近指数强势但天天3000家下跌，高位股，涨停板，题材股情绪退潮明显，接下来权重蓝筹一旦不能继续从题材小票抽血维持指数强势，那么一波获利盘兑现的杀跌在所难免，今天就很明显权重蓝筹已经抽血不动题材小票的资金，接下来金融地产，消费酿酒一波大跌就在眼前，且大概率是调整杀跌的主力。

而金融地产消费杀跌之后，跨年行情的结构机会，大概率还是重回成长科技股。

金融地产目前是超跌反弹，而消费白酒，贵州茅台，五粮液等公募基金的抱团股，大概率还是会继续杀跌，再创新低是大概率，这个位置公募基金债还没还完，上一波那么疯狂，还债至少个三五年，贵州茅台现在1700，不跌到1000块，这些抱团股的债就不算还完。

至于赛道股，这需要看基本面景气度，现在新能源最弱的光伏，走出空头排列，就是因为市场预期明年市场格局恶化，这个走一步看一步。

总之，茅指数，宁组合，基金抱团赛道股的调整没完，特别是抱团的核心酿酒，一波反弹之后，基金回血，基民回血之后面临获利兑现，赎回压力。

仅从交易层面来看，过去几年公募基金，私募基金大爆发，这些机构赚的盆满钵满，而高位接盘的基民赔的稀里哗啦，没有个几年的休养生息，短时间，不可能有足够多的股民，基民来接盘这些筹码发动新行情。

马犇目前仍持仓500期权空头合约，如果趋势转折确认，空头主导行情，则再顺势加一些300，50合约扩大战果，这之前耐心。