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产品细则逐步完善，各类型机构蓄势待发。银保监会于 5 月发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》，提出建立多元发展格局，支持银行保险机构开展个人养老金业务，产品设计与落地正火热推进。1）银行养老理财自 2021 年 9 月 15日启动试点以来已满一周年，48 只养老理财产品募集规模已接近

950 亿元，业绩比较基准分布在 4%-10%区间，与普通理财相比具有较高的吸引力；2）首批养老FOF运行已满四周年，截至 9 月 27 日，已成立 184 只产品，总规模 1173 亿元，今年表现优于大盘，具有长期稳健投资回报的配置属性，投资者对这一类创新产品的认识与认可度逐步提升；3）证监会 6 月就个人养老金投资公募基金征求意见，对可投资的基金产品标准要求，以及基金销售机构的准入门槛等进行明确，个人养老金制度切实启动后的产品配置进程有望超预期。