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融通可转债近一年排名居前 为何他的业绩很能打?

2023-03-01 19:31:18 来源:上海证券报·中国证券网


【资料图】

可转债这类“进可攻、退可守”的资产,深受机构投资者青睐。据长城证券统计,2020年一季度,基金公司持仓可转债市值约为1078.75亿元。到2022年四季度,已增长到2899.05亿元,增幅达168.7%。其中,“固收+”基金可转债持仓市值约1706.19亿元,占债券投资市值比从2022年三季度的10.07%,大幅上升至四季度的12.10%。

回顾可转债基金业绩可圈可点,以融通可转债基金为例,据Choice数据统计显示,截至2023年2月17日,融通可转债A最近一年在银河证券可转换债券型基金(A类)中排名1/38;最近两年排名2/36;最近三年3/32。

谈及稳健的中长期业绩,融通可转债基金经理许富强表示,总结来说,就是通过自上而下择时框架(宏观、中观行业),加上个股集中来做投资组合的输出。一是在行业上做到分散,二是在个股上做到集中,适当加一些宏观层面的择时。

许富强谈到,首先确定了明晰的投资框架,框架的第一个层是从宏观自上而下做择时。通常我们只会在市场极端情况下择时;第二层是基于中观行业景气度进行跟踪研究和择时。在实践中,我们把行业分成“向上的三个阶段”、“向下的三个阶段”。不同的组合,有不同的策略。在行业上做一定分散,不押注单一赛道,按照行业基本面周期、股价和市场预期位置进行排布;第三层是个股集中,在景气度比较高的行业,挑选有Alpha、且研究较为深入的公司。其次是,对组合进行有梯度的布局,会配置向上行业中市场关注度高的行业的仓位,争取相对收益,还有一些腰部和底部的品种提供支撑,在熊市或者市场回调时相对“有底”。在有梯度的排布下,融通可转债基金比较适合做中长期配置。(黄金滔)

(文章来源:上海证券报·中国证券网)

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