市场回顾

现货价格行情

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数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

2月20日当周，现货铂金开盘价为915.6美元/盎司，最高价为963.7美元/盎司，最低价为904.5美元/盎司，收盘价为907.1美元/盎司，周累计下跌0.93%。现货钯金开盘价为1498.54美元/盎司，最高价为1541.47美元/盎司，最低价为1359.5美元/盎司，收盘价为1400美元/盎司，周累计下跌6.42%。

伦敦现货铑（99.99%）收盘价为11438.85美元/盎司，上一周累计下跌0.87%。

伦敦现货钌（99.99%）收盘价为462.95美元/盎司，与上一周价格持平。

伦敦现货铱（99.99%）收盘价为4589.54美元/盎司，与上一周价格持平。

2月20日当周，上金所Pt99.95收盘报220.76元/克，周累计上涨3.89%。

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

（资料来源：工商银行贵金属业务部）

期货价格行情

2月20日当周，铂金期货价格先涨后跌，截至2023年2月24日，NYMEX铂金期货价格收盘价为909.4美元/盎司，周累计下跌1.24%。钯金方面，NYMEX钯金期货价格反弹后继续回调，收盘价为1397美元/盎司，上一周累计跌幅达6.43%。

资料来源：Wind，国泰君安期货研究

在期货持仓变动方面，由于英国ION交易公司受到勒索软件攻击，美国商品期货交易委员会表示交易员持仓报告将被推迟发布。而截至2023年1月24日，铂金总持仓较上一周增加397张，其中非商业多头方面2月20日当周减少4466张，非商业空头持仓继续保持增长状态，较上一周增加5975张，涨幅达46%。因此，非商业净多头持仓减少10441张，出现较大下滑。钯金方面，总持仓增加1011张，其中非商业多头持仓减少327张，空头增加480张，因而非商业净多持仓下跌32%。在净持仓多空前8名占比上，2月20日当周铂金方面净持仓多头占比增长0.6%，空头占比减少2.3%，钯金方面多头增加3.1%，空头占比持续下滑，2月20日当周减少4.5%。

深度分析与价格预测

截至2023年2月24日，2月20日当周NYMEX铂金库存小幅流入，钯金库存与上周末持平。在现货升贴水方面，2月20日当周铂金现货贴水转升水，以收盘价来看最终升水18.6美元/盎司。钯金现货方面，2月20日当周由升水转贴水，最终贴水3美元/盎司。在ETF持仓量方面，铂金由流入转为流出，其全球ETF持仓量2月20日当周减少0.5万盎司，而钯金方面扭转上一周流入态势，2月20日当周小幅流出0.16万盎司。

资料来源：同花顺iFind，国泰君安期货研究

美国制造业数据向好，初请失业救济人数低于预期。市场预计美联储加息政策结束的时间将延长，美元继续走强，美元指数突破105。贵金属价格走低，钯价跌破1400美元/盎司，创下了2019年7月以来的新低。欧洲议会通过2035年停售新燃油车议案，预期对铂族金属下游应用形成冲击。国内自由市场铂日均价累计上涨8.5元至225元/克，钯日均价下降11元至375元/克。国内自由市场铑价下降240元至2595元/克，铱价保持1210.5元/克，钌价保持114元/克。汽车电动化的发展趋势给传统汽车带来压力。2035年，欧盟停售新燃油车议案将交由欧洲理事会正式批准后最终实施。从2025年底开始，欧盟委员会将每两年发布一份报告，以评估零排放道路交通计划的进展情况。新议案为2035年新乘用车和轻型商用车的二氧化碳零排放奠定了基础，对到2050年实现碳中和至关重要。钯的主要应用及其他铂族金属的部分应用都在传统汽车行业，汽车市场的变化将对未来铂族金属的应用产生重大影响。

预计近期国际铂价范围为850~1000美元/盎司，钯价范围为1320~1500美元/盎司。预计国内铂价范围为190~235元/克，钯价范围为320~400元/克。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

政策与新闻点评

1.全球规模最大二氧化碳加氢制绿色低碳甲醇工厂投产

2月21日，由吉利控股集团和河南省顺成集团共同投资的全球首个十万吨级绿色低碳甲醇工厂在河南省安阳市正式投产，这是我国首套、全球规模最大的二氧化碳加氢制绿色低碳甲醇工厂。工厂综合利用河南省顺成集团焦炉气中的副产氢气与从工业尾气中捕集的二氧化碳合成绿色低碳甲醇，每年生产11万吨甲醇。

点评：这是工业副产氢制绿色甲醇的案例。

2.韩国仁川将于2024年底前部署700辆氢能燃料电池公交车

日前韩国环境部、国土交通运输部、仁川市政府、现代汽车和SK E&S共同签署协议，旨在2024年前将仁川地区的公交车逐步更换为氢能燃料电池公交车。根据协议计划，仁川市今年将部署200辆氢能燃料电池公交车，明年计划将氢能燃料电池公交车的数量增加到700辆。SK Plug Hyverse计划在韩国建成约40座加氢站。

点评：从这条信息看，韩国燃料电池汽车推广在公交车上力度也不小，也是通过政府补贴的方式。

3.北京年度财政5.55亿支持国家氢燃料电池汽车质量检验检测中心建设

2月23日，北京市市场监督管理局发布了2023年财政预算信息。文件提到，国家氢燃料电池汽车质量检验检测中心项目为重点支出和重大投资项目，总投资61161.17万元（其中：申请财政资金55512.17万元，单位自筹资金5649万元）。国家氢燃料电池汽车质量检验检测中心（北京）拟建设涵盖氢燃料电池汽车整车、核心零部件（包括氢燃料电池系统、车载氢系统、电驱动系统）、加氢设施、智能化等检测能力，形成同时具备氢燃料电池汽车一站式全方位检测及智能网联汽车检测的服务平台，填补同类检测中心加氢设施、储氢瓶检测能力的空白。项目整体位于大兴区氢能示范区。项目建设期两年。

点评：燃料电池汽车检测中心是上海的传统强项，现在北京也在补上这个短板。

4.《新型储能标准体系建设指南》涉氢专项标准11项

2023年2月22日，国家标准化管理委员会、国家能源局发布《新型储能标准体系建设指南》的通知，共出台205项新型储能标准。在公布的新型储能标准体系表中，共有11项氢储能专项标准，涉及规划设计、施工验收、检验监测、运行维护、安全应急5大类别。

点评：储能方式种类多样，各种储能方式在储能时长、储能量、布局的条件的方面存在差别。多元储能方式并行发展，有利于发挥各自鲜明特征，对保障国家能源供应及促进可再生能源发展具有重要意义。氢储能具有储能周期长、储存能量大等特征，氢储能与可再生能源发电相结合具有极大想象空间。国家推动储能标准的制修订完善对促进多元储能方式规范发展具有重要意义。

（ 资料来源：香橙会研究院 ）

5.中国工业和信息化部将研究深入推动燃料电池汽车示范。

工信部总工程师田玉龙先生称，将进一步加强新能源汽车政策供给，优化发展环境，编制好汽车产业绿色发展路线图，保障好关键原材料和零部件的供应，加快制定动力电池回收利用管理办法，健全回收利用体系。将研究明确新能源汽车后续支持政策，深入推进换电模式应用和燃料电池汽车示范。

6.凯大催化（830974）北交所IPO发行价出炉。

2023年2月20日，凯大催化（830974）北交所IPO发行价出炉，为6.26元/股，发行市盈率为16.89倍。本次登陆北交所，公司公开发行股份数量1000万股，募集资金总额为6260万元，用于工业厂房项目、新建年产1200吨催化材料项目、补充流动资金。凯大催化主要从事贵金属催化材料的研发、生产和销售，也提供贵金属加工以及失效贵金属催化材料回收服务，具备与下游客户形成产品供应、失效产品回收的良性循环合作模式的能力。公司主要产品包括贵金属前驱体、贵金属催化剂，可广泛应用于内燃机尾气净化、化工、氢能源等众多行业领域。2022年，公司实现营业收入19.83亿元，同比增长15.85%；净利润为6796万元，同比增长9.2%。

7.江西浩博新材料科技股份有限公司计划年内投产。

位于江西抚州临川经济开发区的江西浩博新材料科技股份有限公司，工人们正进行施工作业，主体结构全速推进。该项目于2022年6月份破土动工，工程进展顺利。公司部分长周期设备、进口设备已经完成采购工作。该项目总投资达21亿元，分一期、二期建设，建成投产后，可形成年处理15000吨废汽车尾气催化剂、3000吨含钯等化工废弃催化剂的生产规模，年产值约231亿元。目前正在实施的是一期项目建设，预计年内投产，达产后年产值约50亿元。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）