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险企净资产锐减背后:浮亏或被隐藏起来了|环球速看料

2023-02-24 21:03:15 来源:腾讯网

经济观察网 记者 老盈盈2022年,全球宏观经济及金融市场走势动荡,对险资公司的投资收益产生了较大影响,盈利下滑,但实际上不少险企的投资亏损或许还未完全体现在损益表上,浮亏被隐藏起来了。


(相关资料图)

据经济观察网记者统计,截止2月20日,从已披露的2022年四季度偿付能力报告的60家非上市寿险公司来看,合计净利润不超过20亿元,同比大幅下滑95%,较上年大幅缩减超过400亿元。其中,有27家盈利合计净利为210亿元;33家亏损,合计亏损194亿元。在33家出现亏损的险企中,有7家公司亏损超过10亿,其中有3家亏损超过20亿元。

雪球数据显示,60家非上市寿险公司2022年净资产为2959亿元,较2021年底减少625亿元。若剔除2022年刚开业的国民养老保险,59家非上市寿险公司2022年净资产合计缩水737.34亿元,较2021年末下降超过20%。其中,10家寿险公司净资产较2021年末下降50%以上。

普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾向经济观察网记者表示,相较净利润的大幅下滑,去年不少险企净资产锐减更加值得关注,因为净资产的变化显示出大量浮亏并未体现在损益表上。

和全年保费收入、净利润表现等主要反映当期经营情况的财务指标不同,净资产是属于企业所有、并可以自由支配的资产,是反映企业价值和持续经营能力的重要指标。一般来说,净资产出现下滑,是因为公司处于经营亏损的状态,这在去年亏损的寿险和财险中均有体现。

寿险方面,例如去年亏损最大的利安人寿,亏损了27.43亿、净资产50.68亿元,较2021年末下滑了52.74%;又如处于亏损榜第二位的是百年人寿,2022年亏损同样超过27亿元,净资产如自由落体般暴跌至3.22亿元,而2021年末百年人寿的净资产还有81.66亿元。

财险方面,浙商财产去年净利润亏损2.4亿元;净资产23.84亿元,同比下降了13.71%;长江财产2022年亏损超过1亿元,净资产7.37亿元,同比下降了22.6%。

但有一些盈利的险企尤其是寿险公司,净资产也出现了下滑的情况。例如2022年以10.75亿元净利润列于59家险企盈利榜的第三位的泰康养老,净资产62.47亿元,较2021年末下滑了15.64%;保费收入排在非上市人身险公司第二位的中邮人寿,2022年净资产217.06亿元,较2021年末下滑了22.80%。

为什么会出现这种情况呢?“事实上为了实现当年的盈利目标,险企可能通过出售部分浮盈的金融工具,而保留浮亏的不出售来进行调节利润表。不管是债券还是股票,一旦出售的话,浮盈会变成实际盈利,体现在利润表里,而未出售的那部分的浮盈,则是反映到权益项里面的。”周瑾对经济观察网记者表示。

据记者了解,会计准则中,根据险企的投资目的,允许把资产放在“交易性金融资产”或“可供出售金融资产”科目,如果是为了短期交易,核算就放在“交易性金融资产”,如果打算一定时间内持有,当然也不排除在适当的时候可以出售的,它的核算就放在“可供出售金融资产”。

周瑾表示,交易性金融资产浮盈浮亏的波动变化都要反映到利润表,但是如果是可供出售金融资产的浮盈浮亏,是反映到权益表而非利润表,既然反映在权益表里面自然也就会影响到净资产。

2022年,全球宏观及市场走势动荡,国际国内形势错综复杂,国内经济增长面临下行压力,证券市场波动大,不少险资公司投资组合波动较大,对投资收益产生了较大影响。

2月15日,银保监会披露2022年4季度保险业资金运用情况。数据显示,2022年,保险资金的年化财务投资收益率为3.76%,年化综合投资收益率为1.83%。 其中,人身险公司财务投资收益率为3.85%,综合投资收益率为1.83%;财产险公司财务投资收益率为3.23%,综合投资收益率为1.49%。

“财务收益率会计核算上只会确认进损益表里,体现为当年利润的那部分;而综合收益率是不管是否出售,只要市价变化了,都反映进去,所以综合投资收益率是包括了权益项和损益项的因素的,严格来讲,综合投资收益率更能反映真实的投资回报情况。部分保险公司的财务收益率和综合收益率差异会很大,甚至有些综合收益率甚至为负,但是财务收益率为正,原因就在这儿。”周瑾称。

例如,2022年泰康养老投资收益率5.14%,而综合投资收益率为-0.96%。中邮人寿投资收益率4.84%,综合投资收益率为-0.01%,从上述60家险企的综合投资收益率来看,多数险企综合收益率徘徊于1.2%-2.5%区间。去年仅5家超过4%;9家在3%—4%之间;15家在2%—3%之间;其他均低于2%,其中有7家为负,最低为-4.16%。

据记者了解,新会计准则IFRS9将于今年在保险行业中上市企业实施。周瑾表示,切换到新会计准则后,通过选择性的资产出售来调节利润表的空间将大大压缩。除了长期股权投资,基本上权益资产都要按照市值计价,而且变动都要进到损益表中,因此几乎没有利润调节的空间了。而债权资产则有严格的现金流测算标准,只有符合条件的才能不按照公允价值计量,因此利润表也会反映绝大部分的市价变化。

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