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事件：国家电网董事长在人民日报撰文称国家电网深入实施创新驱动发展战略，发挥创新联合体牵头作用，攻克特高压输电、柔性直流输电、大电网安全控制、特高压套管、新能源并网消纳等关键核心技术。

电网信息化是内需投资的重要方向，十四五期间资本开支总量和结构倾斜确定性极高。国家电网十四五期间计划投入3500亿美元(约2.24万亿元)，2023年将超过5200亿元，再创历史新高，同比2022年增长6%。南方电网十四五期间计划总投资约6700亿元。两者合计总投资高达2.9万亿元，若算上地区电网公司，十四五期间全国电网总投资预计近3万亿元。同时结构上大幅度向配网侧倾斜，对自动抄表率、配电自动化覆盖率、停电时间等相应指标做出考核。

“双碳”背景下多种新能源接入，配网侧受到较大冲击，电网系统逐步复杂化，衍生出新的装置和设备需求。新能源发电具有随机性、波动性、间歇性，以新能源为主体的新型电力系统在可靠供电、安全稳定和经济运行上面临巨大挑战，需要电网增强智能分析和决策水平，提升新型电力系统的“可观、可测、可控”水平，从而衍生出大量智能化设备和终端的需求。

电网市场增速是技术迭代带来的存量和增量产品叠加导致，关注投资落地和业绩兑现。双模通信已经被确定为国家电网内部的战略，预计今年有望开始大规模推广。带边缘计算能力的新型网关产品今年占比也会逐步提升，单品价值量也有显著增长。除了存量终端的技术升级和替换外，智能断路器、融合终端等配网类产品也有望开始上量。

以光伏、充电桩、智慧路灯等为代表的非电网市场也处于爆发前夕，带来新的业绩增长点。相关企业均在向非电网市场横向拓宽边界，基于PLC技术用于光伏、充电桩、智慧路灯等领域的智能化管理。

投资建议：推荐标的为威胜信息、力合微、映翰通，受益标的为鼎信通讯、东软载波。

风险提示：电网市场需求周期性和迭代性波动风险，电力行业信息化建设及投资落地不及预期，下游市场竞争加剧风险，供应链安全风险。

（文章来源：国泰君安证券研究）