财联社2月16日讯（编辑 潇湘）随着美股走势逐渐从开年的大涨转变为了2月的震荡，市场原先相对安稳的表面之下，也已逐渐开始“暗流涌动”。

据业内人士发现，数年前曾在芝加哥期权交易所波动性指数(VIX)期权市场上叱咤风云的“50美分”交易员，似乎正再次重现江湖：

在周二晚间的一笔交易中，有人以每份50美分的价格购买了价值500万美元的10万份VIX看涨合约，押注VIX指数将在5月份飙升至50。

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而在一天后，又有人以同样的行权价和到期日购买了5万份相似的看涨合约，每份合约价格51美分，总价值260万美元。

这些交易让华尔街回想起了在2017年-2019年的几段时间里，VIX看涨期权多次被一位或多位神秘交易员，以同样的价格持续反复购买的日子。当时，人们将这背后的神秘交易员称为“50美分”交易员，这一绰号与美国说唱歌手Curtis James Jackson III的昵称相同。

奥本海默公司(Oppenheimer & Co.)机构股权衍生品主管Alon Rosin表示，“这是个相当大的购买量。50美分交易员过去曾惊动市场，当年他取得的成功显然是引人注目的。”

“50美分”交易员的传说

回溯当年的那段传奇故事，“50美分”交易员首次进入公众视野，是在2017年至2018年初的市场动荡时期。当时“50美分”交易员也像现在这样大量买入VIX看涨期权：相似的巨额交易量、一样的特定交易价格。

2017年可以说是美股市场近50年来最平静的一年，有“恐慌指数”之称的VIX指数反复下跌，并一度跌至23年来新低。然而那位神秘交易员却持续以50美分左右的价格疯狂买入VIX看涨期权，最终在2018年2月5日，美股低波动率环境发生反转，“50美分”交易员大获全胜，累计的交易获利达到了逾2万亿美元。

2019年12月，“50美分”交易员也曾再度重出江湖，以50美分左右的价格大举扫货VIX看涨期权合约，而到了次年一季度，美股因新冠疫情遭遇罕见股灾，VIX恐慌指数同样飙升。

有英国媒体在2020年曾报道称，“50美分”交易员可能是投资公司Ruffer Capital的伦敦基金经理Jonathan Ruffer。

不过，这一回出现的“50美分”交易员，是否还和数年前的“神秘高手”是同一个人或群体，眼下尚不得而知。

美股可能又要不太平了？

值得一提的是，本周“50美分”交易员重现江湖之际，使用VIX对冲股价波动的策略刚刚经历了极其失败的一年。

正如芝加哥期权交易所波动率尾部对冲指数(VXTH)所显示的那样，买入波动率看涨期权的保护性交易，不仅未能对冲2022年的损失，而且在许多情况下还造成了额外的损失。VXTH指数去年下跌26%，而同期标普500指数的跌幅也不过19%。

目前，VIX指数最新徘徊在18附近，接近一年来的最低点。

不过，近来人们确实已越来越多地预期波动率对冲策略可能会再次开始奏效。有迹象表明，波动率市场的保护需求正在上升。周三，一名交易员买入了10万份6月到期的VIX看涨价差，其中一份合约以40的行权价卖出，为买入另一份行权价为30的合约提供资金。

“我注意到的是，每当现货波动率达到一定的水平，他(50美分交易员)就认为这是一个很好的入场机会，认为只要一件突发事件或一次惊吓就会给他带来赚钱的机会，”Rosin称，”这一次，他将合约到期日设定在5月，这让他有了更多的时间，之前几次他买入合约的到期日更短。”

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy则表示，“这些押注波动率的投资者可能对下半年的股市崩溃尚没有十足的信心，但他们可能会继续增加敞口，认为VIX处于比其他对冲工具更有吸引力的水平。”

（财联社 潇湘）