今日钢市回顾

今日钢市小幅走弱。截止收盘，螺纹钢主力合约收3993，较上一个交易日跌65个点；热卷主力合约收40821，较上一个交易日跌59个点；焦煤主力合约收1789，较上一个交易日跌53.5个点；焦炭主力合约收2686.5，较上一个交易日跌74.5个点；铁矿石主力合约收841.5，较上一个交易日跌19个点。截止13日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4174元，较上一个交易日跌11元；热卷均价为4186元，较上一个交易日跌12元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为870元，较上一个交易日跌10元；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3750元，较上一个交易日跌40元。

钢市分析

(资料图片仅供参考)

今日钢市重归弱势，现货和期货都有不同程度下滑。尤其是钢材期货价格，周一早晨一开盘就跳空低开低走。截止收盘，有效收在4000元关口之下，这还是进入2月份价格回调以来头一次，说明市场仍存在回调压力。从现货来看，螺纹普跌弱于热卷，多地下滑10-30元为主，热卷尽管也在小幅下跌，但在少数市场仍保持平稳；冷轧、镀锌等品种相对稳定一些。不过唐山带钢、钢坯现货资源也都陆续走弱。市场总体成交一般，市场有挺价护盘行为。

从今日看，市场下跌主要出于三方面因素：

一方面是社融预期已经兑现，而且利多已经体现在上周的弱反弹之中。尽管社融数据总量表现不错，但不能否认的是结构的差异。其中居民中长期贷款继续下降，结合M2被新增存款高高拉起，进一步反映了消费拉动经济的脆弱性，尤其是购房意愿不强。进入本周后，没有新的强预期驱动，这是黑色、玻璃以及一些化工等品种回落的共性因素。

第二方面是煤炭的降价已经引发更大担忧。周一开市港口动力煤继续下降，其中印尼3800大卡煤价已经跌至550元以下，上周的价格还是580元左右。5500大卡价格也不断试探市场1000元的心理关口。相比之下，内地煤价也不甘示弱，本周一一早，内蒙古鄂尔多斯满都拉矿，原煤坑口现汇报700元/吨，下调80元/吨。煤价的快速下跌，已经让山西喷吹煤累跌了300元左右，而且不排除影响到主焦煤和焦炭。这也引发了市场对钢材原料下行的担忧。今日盘面上焦煤、焦炭率先下跌，已经反映了这种预期。

第三方面是钢材库存的快速积累，增加了现货出货压力。进入本周，部分市场建材库存快速增加，如杭州市场螺纹钢库存一下子比2月6日增长了10万吨，相比去年阳历同期多了20万吨左右。目前市场担心的是，以钢厂的托盘自储以及期现套利盘会不会集中抢跑出货，短期内引发抛压加重。从厂库来看，压力主要来自南方，广州和云南两省是厂库最高的两个区域，随着时间推移，资金压力也会使套现要求越来越高。

总体上，今日行情有转弱迹象，钢厂亏损下继续降成本为主。需求没有有效释放的情况下，供给快于需求矛盾仍在放大，但是矛盾还没有激发到恐慌抛盘的地步。行情多受期货、原料的担忧影响大，情绪也发挥了较大作用。从居民出行、货运、下游汽车、家电、机电、企业中长期贷款增加以及地产销售环比继续走强等多项指标来看，开工率回升以及企业投资活跃度提高，需求回暖只是时间的问题。

价格预测

从目前看，现货价格跌幅较小，有一定韧性。目前行情还没有走出震荡区间，回到趋势性行情当中。如果盘面破位继续往下打，不排除现货价格重心继续下移，最终结束于煤价企稳反弹。从时间来看，2月份刚到一半，市场继续处于需求未完全恢复的矛盾积累阶段。目前开工项目很多，但受制于资金到位不足影响较重，还没有对钢材形成实物需求量。以供给和成本的调整，对钢价影响仍然有限，但需要地方短期下行压力，需要多关注资金和情绪的变化。

从盘面来看，黑色转弱。螺纹05正式收在4000关口之下，离前低3978一步之遥。从持仓上看，总仓194万手，增仓9千余手。多头午后减仓积极，前20席位减仓2.4万手，空头增加1.96万手，中信增持近万手空单，空头略占上风，有一定向下压力。形态上看，今日几乎以最低价收盘，日线、小时线共振走弱，夜盘有继续出低点的可能。4000关口支撑变压力，如果不能有效回到该关口之上，需要提防继续小幅回调的压力。下方支撑3900-3950。