21世纪以来，随着中国居民人均可支配收入的持续增长，理财投资成为人们日益重视的一件事。当今社会，人们评价一个人是否优秀，除了用智商和情商以外，还发明出了“财商”这个时髦的词汇。

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不过，“工欲善其事、必先利其器”，市场上理财投资产品众多，提高财商的第一步，是认清市场上各类产品是什么。做过一段时间投资的朋友，一定会听到一个概念：指数。什么是指数？为什么它经常被提及？指数和投资有什么关联？怎样做好指数投资？想必这些问题，不止一次萦绕在各位看官脑海中。

今天，小编为各位解密，让大家快速掌握指数和指数投资的知识。当然，有一定基础的朋友也可以直接跳到第三部分，我们一起来探讨指数投资的心得。

何谓指数？

所谓证券价格指数，官方释义即在证券市场上选择一些具有代表性的证券（或全部证券），通过对证券的交易价格进行平均和动态对比从而生成指数，借此来反映某一类证券（或整个市场）价格的变化情况。根据资产类别的不同，主要有股票价格指数和债券价格指数。

通俗来说，指数就是指一篮子股票的价格。因为篮子中的股票价格各异，所以用特定的编制规则来确定一个数字，代表这一篮子股票的价格高低。

所以，我们往往能从一个指数上观察到三个基本要素：成份股及其数量、基点和基日和指数的计算方法。成份股就是这一篮子股票里具体包含的股票，基点就是一篮子股票初始的价格水平，基日即确定基点的日期，指数的计算方法则是指一篮子股票价格具体怎么计算的。

指数有什么用途？

你可能会好奇，指数具体有何用途呢？

事实上，不妨设想一下，当你把指数看成一个数据，它就能反映一篮子股票的价格表现情况，因此可作为表征市场的观察和研究工具，或者作为基金产品的业绩比较基准，用以评估投资业绩；如果把它看成“价格”，它就可以变成交易对象本身（毕竟价格变动就会产生套利空间），所以市场上存在一些跟踪指数的指数基金。

对我们个人投资者而言，指数基金是除了股票之外非常优质的投资标的，并且各有所长。

就投资风险而言，个股投资因为单只股票的涨跌难以把握，波动通常较大，如果个股因遭遇某些突发特殊事件而使得投资者“踩雷”，那么投资损失可能非常大；而指数投资通过股票组合来分散个股的非系统性风险（成份股在指数中所占的比重是有上限的），某一成份股的个体风险对指数化投资组合的影响则会相对较小。

就投资收益而言，个股投资获取的是单一股票收益，相比于指数投资一篮子股票，弹性更大。

而在投资难易程度上，目前A股上市公司超5000家，信息和数据浩如烟海，开展个股投资不仅需要投入较多时间精力，而且对专业能力要求较高，而指数投资则相对集中，特别是一些行业指数，可一揽子打包该行业上中下游相关领域的重点公司。

为什么指数投资被许多人推崇？

关于指数投资，市场上流传着一个跟巴菲特有关的小故事。

2007年12月，巴菲特发起了一个50万美金的赌约，以从2008年1月1日开始的十年为期，他认为标普500指数基金的回报将超过对冲基金的回报（扣除手续费、成本和费用）。当时，有一位基金经理选择了5只涵盖数百只主动管理对冲基金的“基金中基金”构建组合来迎接挑战。所谓“基金中基金”，背后实际上是众多的华尔街精英的智慧。10年后该基金经理的投资组合平均年化收益率是2.96%，而巴菲特押注的标普500指数基金的平均年化收益率是8.5%，巴菲特大获全胜。

因此，指数基金声名大噪，许多散户都对此趋之若鹜。各位看官肯定好奇：为什么指数基金可以战胜华尔街精英的智慧结晶？

第一，指数基金寻求的是目标市场的平均收益，而超越市场平均收益并非一件易事。根据Wind数据，过去5年只有41.7%的个股跑赢沪深300。

数据来源：Wind，指数收益为全收益，收益统计区间为2018-01-01至2021-12-31；每一时间区间内不对未上市或上市时间不足180天的股票进行计算。

第二，指数基金的运作公开透明。指数基金复制指数构建投资组合，持仓股票和结构与标的指数会十分接近。在指数编制机构官网或者行情软件上查询指数信息，即可大致掌握基金的投资组合信息。而和指数基金对应的主动权益类基金，只会在季报中披露季末时点的前十大股票持仓，在半年报和年报中披露半年/年末时点的完整股票持仓。在前后两期定期报告对应时点之间，基金日常发生的变化，投资者是无从知晓的。

第三，指数基金的持仓连续稳定。主动型基金的基金经理可以在基金合同约定的范畴内，自主判断，自主决策，对投资组合进行调整，力争收获更高超额收益。而指数基金是按指数编制规则构建组合，全部或抽样复制指数，且为保证跟踪效果，会以高仓位运作，力求实现投资者看到的指数长什么样，买到的基金就大概长什么样。因此，工具化特征鲜明的指数基金，持仓情况“天生”就会比较稳定连续。

第四，指数基金的费率相对低廉。在不考虑认/申购、赎回费、销售服务费等销售费用的情况下，指数基金的费率比主动偏股基金平均低一个百分点左右，还是实惠不少。

如何做好指数投资？

掌握了指数和指数投资的基础知识，我们不妨开始深入探讨一些进阶知识：怎样做好指数投资？

事实上，做好指数投资既是一门学问，也是一门艺术。

首先，我们需要先了解市场上有哪些指数投资产品可供我们挑选，其次，便是如何挑选，这些都是知识层面的内容；而具体的投资策略，就是一门艺术了，需要看个人的研究深度和理解判断。

01 指数产品的类别

了解指数的分类，可以帮助我们在进行购买指数产品时，更加准确、便捷地查找和挑选投资标的。

按照资产类型，指数主要可分为股票指数、债券指数、商品指数。股票指数和债券指数分别主要反映特定股票、债券市场价格走势。商品指数主要反映可交易的大宗商品价格走势，比如黄金指数、原油指数、豆粕指数等。

当然，今天主要和大家探讨股票指数，主要包括宽基、行业、主题、策略类指数，咱们一个一个来说。

宽基指数通常表征某个市场或板块的整体表现，比如反映上交所上市公司整体表现的上证指数，选取创业板最具代表性的100家上市公司构成的创业板指，或者选取沪深市场中市值大、流动性好的300只股票构成的沪深300指数，等等。

与宽基指数对应的是窄基指数，主要包括行业指数和主题指数。行业指数即其成份股均归属于某个特定行业，因为不同机构行业分类标准不同，所以行业指数的数量也很多，比如中证一级行业指数有11个，申万一级行业指数则有31个。而主题指数即其成份股与某个主题高度相关、可用一条“主线”串联起来，比如中证养老产业指数，是针对养老产业这个主题构建的指数，其行业分布十分广泛，涵盖了医药卫生、健康食品、休闲旅游、人寿保险、小家电等养老产业相关的上市公司。

除了以上指数，市场上还存在一种策略指数，通常是针对某种特定策略（红利、低波、基本面、价值等）来选择成分股，确定权重的指数。例如上证红利指数主要选取现金股息率高、分红比较稳定的成份股；中证500行业中性低波动指数，主要在中证500指数二级行业内选取低波动特征的证券，力求实现降低指数整体波动率的目标。

对了，除了完全复制指数的基金，市场上还存在一种指数增强基金，即在紧密跟踪的基础上进行一定的主动增强操作，试图获取超额回报。其“增强”的途径和方法，大体上分为两种，一种是基本面主动增强，即基于上市公司基本面研究，来调整指数成份股权重结构和在合同允许的范围内，增配部分非指数成份股；另一种是量化增强，即根据数理统计方法，建立如多因子模型等定量模型，基于模型输出的结果对可投资范围内的股票进行综合评分、选股、构建组合，并结合风险控制指标，对组合进行权重优化。

02 指数基金投资的四个基本“招数”

长期持有

对于指数化投资而言，最精彩的招数往往不是反复“折腾”，而是顺其自然、以静制动，即买入并长期持有指数基金。这种简单易懂的方法除了可以分享企业价值的成长，力争获得市场平均收益外，还有一个容易被忽视的优点——不会轻易错过对投资收益贡献较大的关键上涨时期。

一些投资者期望通过择时来把握市场上涨的黄金时机，但频繁择时可能会导致我们错过一些涨幅最好的交易日。守拙是一种智慧，如果市场长期大趋势向上，那么不为短期波折所动，长期持有反而可以更好地把握住市场上涨的时机，恰似“无招胜有招”，当机会来临时你就能在场。

定期定额投资

定投是指在固定的时间，以固定的金额买入特定指数基金的策略。定投是以分批买入，来应对高度不确定的市场，将持仓成本平滑成一段时间的平均成本。

定投就如同一套看似“佛系”的武功，打坐参禅，纪律投资，看尽云起云落，潜心摊低成本，点滴积累，好像与世无争，把压力和焦虑抛至脑后，简单省心，而一旦市场机会到来，却可能有机会收获不错的回报。如果对“大道至简”的指数基金运用得当，有望用其独有的“内力”把定投的优势带入更高境界。

核心+卫星

使用多个指数，组团儿作战，可以尝试摆出一套“阵法”：由核心和卫星两部分构建投资组合。核心部分立足于守牢基本盘；卫星部分则可以适时出击，灵活切换，以期提升组合收益。

在实践中，核心部分一般会选投主流宽基指数，力争把握住市场长期Beta收益。卫星部分，则相对比较灵活，可根据自身风险偏好对市场的研究判断，择机参与行业、主题、策略类指数基金并开展切换轮动。核心压阵，卫星突前，一定程度分散风险的同时，也可使组合更加“锐利”。

不过，核心+卫星这套招数会对各位“武林高手”们的专业水平提出更高要求，需要及时了解和关注市场趋势、风格切换、行业景气度、板块轮动节奏等，并保持跟踪，慎重研判。

资产配置

资产配置是指投资者们根据自身情况和投资目标，将资金分配到不同的资产上。投资没有包打天下的“武功秘笈”，不同资产类别都有其独有的特点、优势和风险，大量的理论和实践经验证明，开展科学的资产配置，利用各类资产之间的低相关、负相关性分散风险，可以有效提高投资组合长期收益的稳定性。

投资的“武学”博大精深，千变万化。了解指数化投资，善用指数基金，相信你的财商值，又加了一分！（除标注外，数据及图表来源：易方达投资者教育基地）