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有惊无险!九江银行一夜间态度翻转,15亿二级债终将被行使“赎回权”

2023-01-09 22:13:29 来源:腾讯网

仅仅“一夜后”,九江银行对其二级债的“赎回”态度,发生了180度的大转弯。


(相关资料图)

1月6日,九江银行官网发布公告称,该行决定对“九江银行股份有限公司2018年第一期二级资本债券”(下称行使赎回选择权。

此前的1月5日,九江银行曾经表示将不对18九江银行二级01债行使赎回权,一度在市场内掀起波澜。

而随着九江银行的态度反转,它相关债券的投资者可以“松一口气”了。

此前公告引关注

此轮九江银行的债券波澜,源自1月5日九江银行所发的一份公告。

该份公告里,九江银行表示,将对2018年第一期二级资本债(即18九江银行二级01债),不行使赎回权。据悉,债券的发行总额为15亿元,目前未赎回部分债券利率为5%。

此前,债市内虽然已有43家银行选择不赎回二级资本债(wind数据统计),但做出此举措的多为中低评级的小银行,外部评级多数低于AA。

而九江银行的主体评级为AAA级,属于信用较好的银行,此次九江银行若真“不行使赎回权”,将成为第一家AAA上市银行不赎回案例。

市场明确反应

在九江银行之前,同样是上市城商行的天津银行也曾公告对该行2018年二级资本债券不行使赎回选择权。

但是,反应极快的天津银行在当天就改变主意,变更为行使赎回选择权。

但九江银行却是在一个完整交易日后,才变更态度。也就是在这一天里,九江银行以及其他一些中小银行的债券多数出现了下跌。

什么是行使赎回权?

此次九江银行涉及的二级资本债,是商业银行为增加二级资本公开发行的债券。

此类资本债的募集资金主要用于补充银行资本金,因此相关债券通常包括一些特殊条款:诸如清偿顺序、有条件赎回权、利率跳升、利息取消、损失吸收条款等。

因为上述特殊条款,投资者买入银行的资本债会面临一些特定风险:主要为不赎回风险、减记或转股风险、取消付息风险。

其中,以不赎回风险最为常见。

一些券商指出,一旦银行不愿意赎回其二级资本债(即不行使债券赎回权),则往往会导致该债券和相关债券估值下跌,票面利率跳升。

另外,由于曾经爆发风险,后续相关银行的融资将会变的更困难,且融资成本也会抬升。

也因此,通常银行们都不愿意轻易的对二级资本债表态不行使赎回权。

为何引发关注?

九江银行还是选择了不行使赎回二级资本债,尤其是九江银行还属于市场内认为实力相对并不弱的银行,依然搞出了那么大动静,难怪市场整栋。

某中字头券商指出,整体来看,九江银行在城商行中资质不属于最弱的一批,且大股东主要为当地财政、北京市地方国企和头部股份行,业内一般预期其二级资本债会行使赎回权。

也因此,当年初九江银行的第一份不赎回公告发布后,市场明显有些不理解。

而面对日益增多的不赎回案例,上述券商建议投资者参与银行资本债时加强择券,避免过度信用下沉,优先参与资产质量良好、资本充裕、区域较好的银行资本债,规避不良率较高、资本充足率面临压力、区域偏弱的银行资本债。

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