(资料图)

作为一家专业为外贸企业做汇率管理的公司，阿澜领导的亿通咨询也在11月期间多次给出客户锁汇的建议，客户也因此锁汇在了非常好的价格。如下面几张图片，有些客户在11月初锁汇在了7.26左右的价格，可以说是一个最好的价格。另一些客户在11月初因为一些原因，并没有来得及锁汇，但是当11月28日市场出现突发状况的时候，人民币出现短暂贬值，我们再次建议客户锁汇。客户锁汇的价格在7.17左右，也是一个次优的价格。

（11月3日锁汇的记录）

（11月28日锁汇记录）

那么我们现在来回顾一下，为什么阿澜会在11月初判断美元见顶，人民币要开启升值。

我们可以分国内国际上两方面来看

从国际上来看，主要是10月底美国公布的三季度GDP数据好于市场预期，阿澜在多个视频中一直反复强调一个观点，在这轮周期中，美国经济越好对于美元的回落来说也有利。也就是美国经济越好，强势美元会越快结束。而10月底公布的GDP数据恰好印证了这一点。美国制造业强劲增长，但服务业却在放缓，说明美国供给在上升，需求在下降。由此我们当时就得出结论，美国通胀会快速下行。后续11月和12月美国公布的通胀数据也确实都比预期低。这是通过美元的逻辑来分析出美元见顶的信号

从国内来看，人民币的升值除了美元的下滑还要靠国内经济的好转，否则人民币只是被动升值而并非主动升值。其实从11月初我们判断美元见顶人民币要开始升值的时候，一直到12月底，人民币一直是被动升值。但从12月30日下午开始，人民币已经开始有主动升值的趋势，为什么会有这种转变？是因为随着中国放开疫情管控，以及诸多经济刺激政策的落地（如之前视频提到的房地产的三支箭），市场对于中国经济在2023年的复苏预期越来越强烈。后续如果中国经济的先行指标（如信贷脉冲指数，发电量，M1增速等）出现明显好转，人民币将进一步升值。

我们回到当下，从后续来看，人民币升值的概率依然远大于贬值的概率，虽然短线可能有所波折，但即便出现短线贬值幅度也不大。对于前期没有在高点锁汇的出口企业来说，不要再奢望汇率再回到7.2再进行锁汇，从务实的角度来看，后面人民币如果出现短线贬值800到1000个bp，要果断进行锁汇。这可能是市场给你的最后一次比较好的价格。