刚过去的2022年，不少“基民”（基金持有人）欲哭无泪。

Wind数据显示，由于股市表现不佳，基金业绩同样不尽如人意。重仓股票且数据可查的866只普通股票型基金2022年的平均收益率约为-18.01%，7239只有数据可查的混合型基金2022年的平均收益率则约为-13.84%。

面对如此震荡的行情，基金公司发现，不少“基民”在不了解行业大盘的前提下匆促“上车”，经常出现“追涨杀跌”的情况，进一步加速了基金赚钱基民不赚钱的魔咒。为此，一些基金公司以“调研直播”的形式，带投资者沉浸式了解产业企业一线调研情况，把投资从“冷冰冰的数字和文案”变成“触手可及的一条条生产线，一家家实业公司”。

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光伏、军工等行业成直播热点

“一边是沙漠，另一边装了光伏板，已经有青草在生长 。”近日，天弘基金的一场调研直播来到库布齐沙漠的“万亩光伏基地”，由光伏企业、“光伏新村”村民、行业研究员等组成的直播团队，正在向屏幕外的“基民”科普光伏发电、治沙、惠农的知识点。 

而中欧基金则调研了一家深耕光伏和储能的公司，通过直播呈现与海外市场经理、研发人员等的深度交流，对比了国内外储能市场不同的发展特点与趋势。基金经理刘伟伟表示：“调研前先掌握公司财务报表等信息，通过线下调研跟企业家面对面交谈，了解管理风格、战略判断等，考察生产车间，多角度判断企业的核心竞争力。”

汇添富基金也在直播中呈现了基金经理深入“无人工厂”、光伏电站等的调研，帮助投资者全面了解产业上中下游的状况。在汇添富基金相关负责人看来，光伏是关注度很高但需要一定理解门槛的版块，调研直播有助于做好陪伴解读。“有些基民是被短期爆发的业绩涨幅吸引来的，对光伏板块的了解可能不够，对相应投资风险的认知可能也是欠缺的，所以我们想通过直播调研，向投资者来一次深入的介绍。”

记者发现，关注实体经济，是机构调研直播的一大特点。今年以来，包括富国、国泰、中欧、天弘、汇添富等16家基金公司开展相关“调研直播”，超5成调研聚焦在光伏、新能源车、军工等高端制造板块，其中天弘、汇添富、中欧分别从不同角度，呈现了光伏这一关注度和专业门槛都比较高的领域。

“我们在今年10月份完成了某几家光伏行业上市公司的调研，并以此为主题进行了‘一起调研吧’栏目的直播。”汇添富基金相关负责人介绍说，由于政策的支持和装机需求的确定性高，光伏产业的中长期投资机会被市场高度关注。今年4月—8月期间，中证光伏产业指数大幅上涨76.06%。

然而基金公司也注意到，有些用户被短期爆发的业绩涨幅吸引来，有些用户则是想追上涨幅的短炒型投资者，对光伏板块的了解可能不够，对相应投资风险的认知可能也是欠缺的，因此开放一场调研直播，能尽快向用户阐释光伏板块的投资逻辑，解读大赛道的后市走向，给投资者们更具象的认知，帮助高位上车、收益体验不佳，并且持有没多久就焦虑的用户做出更理性的投资判断，采取更健康的投资方式。

理财直播不再满足带货

虽然短视频平台上已经有不少财经博主对基金业作了一定解释，但是“基民”们似乎对深度学习有更强烈的需求。蚂蚁财富平台数据显示，调研直播用户的平均停留时长是日常直播的2倍，多家机构调研直播的有效互动评论占比创年度新高。基金公司也靠优质内容收获更多用户关注，单场直播新增订阅用户数是日常的3倍。在天弘基金深入沙漠调研光伏的直播间，不少评论显示：“没想到一块光伏板藏着这么多知识点”“光伏治沙要20年，投资也得看得长远”。

汇添富基金相关负责人告诉记者，第一场光伏专场的调研直播累计播放近80万，直播当天收到了不少用户的反馈，觉得带大家参观大型电站及了解上市公司经营情况等，都是平常难以看到的，而且对于基金经理的科普也很感兴趣。

“就我个人而言印象比较深刻的一次，我们实地考察了一家大型电站，真是被千亩的水上光伏震撼到了，迫不及待想要分享给投资者们。而且我们这次调研还遇到了台风，也是很难忘的一次经历。”该负责人表示，目前已组织用户参与实地调研的报名，将带着投资者探索更多行业奥秘。

“从数据上，当日观看量已达‘年度之最’的级别，当场人均停留时长创今年高点，长达33分钟。”天弘基金相关负责人介绍，在评论区里，用户更加关注主题和内容，对于沙漠、光伏板等讨论热烈。

蚂蚁财富开放平台负责人申远也表示，面对机构的直播内容“二创”需求，平台开放了“直播转短视频”的智能工具，新视频上线平均耗时由3天缩短至5分钟，成本可降低50%。与此同时，用户的投资观念也在逐渐变化。数据显示，蚂蚁财富平台上非货币基金用户的持有时长从271天增至322天，观看直播的用户比未看过的用户持有时长增加30天，定投行为也提升了15%。

记者还发现，理财直播与电商直播最明显的区别，在于带货属性越来越弱。天弘基金相关负责人表示，目前，各家机构内容存在同质化等现象，以往常规的讲课式单向输出投资方法或者理念，已经无法满足用户的投资信息获取需求，因此需要不断地探索新内容呈现形式，调研直播是其中一个方向，跨界直播（如文化艺术与投资）、用户连麦基金经理、通过技术手段虚拟3D展示全产业链等新形式或许也是新方向，需要不断尝试。

此外，在直播中一些基金公司强调，调研更侧重行业科普，不构成投资建议。业内人士也提醒，调研能帮助更全面了解一线企业和产业发展逻辑，不意味着基金公司实际资金布局，建议投资者务必保持理性、重视风险，避免直接“抄作业”。