周期策略

日期：2022年11月02日

所处阶段：衰退期，熊市中期

(资料图片)

策略建议：多看少动，静静等待熊市定投时机的到来。

参见：

《加密资产周期管理时钟（1.0版本）》

正文：

为什么要关注宏观经济？

每一轮牛市的玩家都在发生变化，从最早期的极客小众群体，到散户领导市场，随后机构陆续进场，当前加密世界的整体体量还很弱小。

尤其2020年后，越来越多机构玩家的进场，使得加密世界越来越受到宏观经济的影响。

在之前的文章说过，加密世界大行情的推动离不开宏观经济上的利好加持，现在的加密资产是风险高于美股的“风险资产”，风险资产受到美联储的决策影响，是进入加息周期还是降息周期决定了行业牛熊转向。

加密世界大行情离不开宏观经济及内在发展双重推动，详见《

#47 2025！超级牛市！

》

11月3日，北京时间02:00，美联储11月议息会议，本次利率决议，以及会议之后02:30的鲍威尔讲话被市场普遍认为是重要的方向标。

昨天，摩根大通分析师Andrew Tyler推演出了11月议息会议上可能出现的6种情景，以及美股可能作出的反应...

1、加息50个基点+鲍威尔鸽派发言：最乐观且最不可能

考虑到通货水平和劳动力市场紧张状况，很难出现这种情形结果。如果出现这种结果，美股可能出现两位数涨幅。上一次标普500指数如此强劲的回报是在2008年（10月28+10.8%，10月13日+11.6%）考虑目前低流动性，标普500可能上涨10%—12%，出现14年最大涨幅

2、50个基点+鹰派发言：可能性略高

出现这一结果可能是美联储同时担忧增长和通胀，这一结果仍然非常乐观，标普500变动范围是上涨4%—5%。

3、75个基点+鸽派发言：可能性第二

美联储仍把注意力放在抑制过热的经济，所以鲍威尔鸽派发言可能性不大。如果美联储对12月的会议给出明确的指导，这很可能被视为鸽派的结果，标普500可能上涨是2.5%—3%。

4、75个基点+鹰派发言：可能性最大

鲍威尔保留12月和2023年加息的可能性，同时强调通胀上升风险，这暗示着下一次仍可能是75个基点。这一结果似乎是债券市场最为期待的结果，收益率不会出现大幅波动，标普500变动范围是-1%至+0.5%。

5、100个基点+鸽派发言：不太可能

如果出现这种结果，这意味着美联储既希望提高利率峰值，又希望在今年完成紧缩周期。美联储可能会在12月继续加息100个基点，令美联储联邦基金利率达到5.00%-5.25%的水平。在这种情况下，标普500将下跌4%—5%。

6、100个基点+鹰派发言：空头最想看到的结果

不管下周CPI如何，这一结果都会结束最近的反弹，所有风险资产被大幅抛售，债券收益率继续走高，美股或再次下探年内低点，标普500暴跌6%—8%。

以上Andrew Tyler推演出的6种可能性，我们仅做参考。

目前市场预期美联储11月加息75个基点的概率超过85%，并预计美联储将放慢加息步伐，然后在明年3月份结束加息周期。美联储本周若加息75个基点，将使联邦基金利率区间从3月份的0 - 0.25%升至3.75% - 4%。这将是美联储年内的第6次加息，也将是首次连续在四次会议上加息75个基点。

11月的议息会议后，美联储年内还剩下12月14日最后一次议息会议，明年第一次是在2月1日举行。

虽然九月份的很多数据好于预期，但市场总是有滞后性的，在2022年连续高压加息之下，全球各主要经济体岌岌可危，亚历山大，陷入衰退的迹象越来越多。

对于加密世界，我认为11月份和12月份是关键月份，最多还有2次的75个基点加息，随后加息强度会越来越弱。

2023年最大的不确定性就是陷入全球范围内的经济衰退，或许全球衰退可能在2023年某个时候出现，但无法预测其严重程度或持续时间。并非每次衰退都像2007-09年的经济大衰退那样痛苦，但每次衰退肯定都会是痛苦的。

我们在加息周期的尾声以定投的方式开始进场，即使明年出现经济衰退，市场再次被血洗，对于一个有效的定投策略，也能够灵活的进行抄底。

也就是说在我们的定投区间内，如果出现较大的波动或黑天鹅事件发生，我们是喜闻乐见的。

短期走势无法预判，长期趋势无法改变。加密世界的未来是有目共睹的，长期做多加密世界，在熊市的中后期找对时间节点，以定投的方式进场，把握好定投起始时间节点，做好仓位配置及标的选择，加入一个定投社区一起执行策略，有了如此健全的策略，足以应对各种不确定性。

11月3日的议息会议结束后，灵猫社区的定投计划就要启动了，你准备好了吗？

附11月份其他可以影响加密市场的关键时间： 

11/4--美国10月非农就业数据公布，高于预期则12月加息不会放缓，利空

11/8--中期选举日期 

11/10--CPI数据公布