我国有三个沪深300ETF期权，分别是上交所——沪深300ETF期权、深交所——沪深300ETF期权、中金所——沪深300指数期权。

这三种期权有什么区别？

上交所沪深300ETF期权标的物是华泰柏瑞300ETF是上交所上市的首只跨市场ETF，代码：510300.SH

【资料图】

深交所沪深300ETF期权标的物是嘉实沪深300ETF是在深交所上市的首只跨市场ETF，代码：159919.SZ

中金所300指数期权的合约标的是全市场的大蓝筹指数——沪深300指数，指数代码000300.SH

沪深300期权产品对比

差异性分析

1、标的物不同

ETF期权标的为股票指数ETF；上证沪深300ETF期权标的为华泰柏瑞沪深300ETF。其作为目前全市场流动性最好的沪深300ETF，在上交所上市最早、规模最大。深证沪深300ETF期权标的为嘉实沪深300ETF ，同样在深交所上市是最早、规模最大的沪深300ETF，其规模较华泰柏瑞沪深300ETF略低。

股指期权标的为按照一定的原则从上海和深圳证券市场A股中选取的300只股票。样本选择标准为规模大、经营状况良好、流动性好的公司的股票，且公司最近一年无重大违法违规事件，财务报告无重大问题。

ETF跟踪指数走势，ETF的走势通常与指数的走势高度关联，但由于ETF管理人行为和市场因素的影响，ETF价格走势与标的指数存在部分差异。

2、交割方式不同

ETF期权为实物交割，期权到期之后行权得到的是对应的ETF份额；股指期权为现金交割，期权到期之后行权是现金的交收。股指期权合约的交割结算价采用最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价而非收盘价。由于ETF期权为实物交割，较股指期权多设有备兑型交易，客户可以通过备兑开仓使ETF期权与ETF现货持仓联动，从而起到节省保证金的效果。

3、到期日不一致

ETF期权到期日为到期月份的第四个星期三，股指期权与股指期货到期日保持一致为第三个星期五。参与300ETF期权和300股指期权之间套利的客户需要关注到期日不匹配的风险。

4、最小变动价位不同

股指期权最小变动价位为0.2点，对应20元，ETF期权最小变动价位为0.0001元，对应1元，二者相差二十倍。

5、合约面值不同

从合约乘数上看，沪深300股指期权的合约乘数为每指数点100元人民币，沪深300ETF期权1张合约乘数为10000。以仿真期权为例，11月22日，IO1912C3800的权利金为15520元，对应面值为380000元。上证300ETF购3.9合约收盘的权利金为1219元，对应面值为39000元。相比之下，沪深300指数期权的合约面值和权利金均为沪深300ETF期权合约价值的10倍左右，其单张合约价值更大，更能够满足资金量较大的机构投资者套期保值的需求。

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