一图看懂专项债

【资料图】

申请专项债

目录

一、聘请中介机构（专业第三方）开展工作

二、申报发行材料

一、聘请中介机构开展工作

专项债额度下发后，就要开始制作一套债券申报材料。从各省市的情况来看，都是由市县财政局牵头，相关职能部门配合。

申报材料包括信息披露文件、项目收益与融资资金平衡方案、财务评价报告、法律意见书、信用评级报告。

有些省市为了减少发行费用，财政厅会统一撰写信息披露文件与信用评级报告。因为每一只债券的信用评级报告基本上都是当地政府的信用背书，基本情况基本相似，没必要每一只债券都聘请一家评级机构。

财政厅只要找来一家评级机构，跟对方签订一年的合同，弄一个打包价格，就省了不少钱。

因此，大部分情况，各市县财政局发行债券只需提供项目收益与融资资金平衡方案、财务评价报告、法律意见书三份文件。

整个申报材料的制作，由财政局聘请各中介机构开展材料编写工作，各中介机构主要包括会计师事务所、律师事务所。各家的职能分别为：

1. 会计师事务所：对项目资金平衡情况进行评价，出具项目收益与融资资金平衡方案、财务评价报告两份文件；

其实，项目收益与融资资金平衡方案本该是由财政局自己撰写，但实际中一般会有会计师协同财政局共同完成。

2. 律师事务所：对项目进行合法合规审查，并出具法律意见书。

有些地方还会找一家银行机构或者证券公司做整个发债申报材料的牵头方，牵头方的主要职能就是受财政局委托，为其提供发债的全流程服务。包括政策的咨询，指导会计师事务所、律师事务所开展申报材料制作工作，协调会计师事务所、律师事务所各工作事项，以及包括发债进度以及对发债材料的质量进行整体把关等等。

简而言之，就是本该财政局自己做的事，牵头方都帮你做好了。

二、申报发行材料

根据发债时间进度安排编制好申报材料后，由牵头方或财政局自身进行材料的初步审核，再统一提交到省财政厅审查，各中介机构根据财政厅反馈意见再次修改申报材料。材料无误后，由省财政厅安排至交易所发行债券。

实际过程中，财政局所做的工作不是特别多，主要是与各中介机构签订委托合同，其余制作申报材料统一由牵头方管理。财政局需根据合同约定向会计师事务所、律师事务所支付费用。

涉及到其他政府职能部门的，就是需向债券工作小组提供项目材料。例如发行土储债，需国土局、土储中心等相关职能部门配合；发行棚改债，需住建局、国土局等职能部门配合提供材料。

整个发债流程不是特别复杂，整个市场大致在2-3个月左右，甚至更快，比发行一笔企业债、公司债简单许多。

但，任何一个项目，只有你自己牵头去做了，才会知道，流程不复杂，而其中各方面协调的东西不少。

与发行企业债不同，发行企业债是你企业自己的事，你这个月发不出来，下个月再发。可是，专项债一般由省财政厅牵头，定下大致的发债时间后，会一次性发好几只债券。

各市县都要根据这个发债时间进行倒退，安排工作日程表，中间即使遇到了难题，也要立马解决。不能因为你这个市县的债券耽误了本批债券的发行进度。

成功获批发行专项债，核心是编制一份优秀的项目收益与融资资金平衡方案。