周一(9月26日)债券市场期现货双双走弱，10年期债下跌0.32%，创2个月新低，10年期国债现券收益率上行至2.72%。跨季资金需求上升，价格小幅走高。海外市场股债汇大幅波动，2年期英国国债收益率大幅攀升60BP至4.57%。受多重不利因素影响，节前债市卖出压力较大，市场情绪较低迷。

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【行情跟踪】

中金所国债期货低开低走，全线收跌。10年期国债期货主力合约T2212下行0.32%至100.920，对应期货收益率上行3.99BP至2.8855%；5年期国债期货主力合约TF2212下行0.25%至101.555，对应期货收益率上行6.05BP至2.6184%；2年期国债期货主力合约TS2212下行0.07%至101.115，对应期货收益率上行4.97BP至2.2353%。

银行间现券收益率全面上行，短端涨幅更大。10年期国债220010收益率涨3.75BP，报2.72%；10年期国开220215收益率涨约3BP，报2.85%；5年期国债220016涨逾7BP，报2.50%；5年期国开220203涨5BP，报2.57%。

信用债收益率普遍上行，中债数据显示，中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限上行2BP至1.73%，3年期收益率上行2BP至2.60%，5年期收益率上行3BP至2.94%。中债中短期票据收益率曲线(A)1年期上行2BP至9.36%。

一级市场同步走弱，中标利率有所走高。农发行26日有三期债券招标发行，其中，3年期“22农发06(增发7)”发行70.00亿元，中标价格100.7960，参考收益率2.3213%；5年期“22农发07(增发4)”发行40.00亿元，中标价格99.7250，参考收益率2.6126%；5年期“22农发09”发行20.00亿元，参考收益率2.6900%。

【海外债市】

受英国政府上周五(23日)宣布大规模减税计划及扩大发债规模等因素影响，英国“股债汇”市场巨震。英镑于当地时间周一(26日)早盘跌至历史最低点，英国国债全线大跌，10年期英债收益率上行超30BP，2年期英债收益率更是大举攀升60BP，至4.57%附近，创2008年以来新高。市场担忧英国政府出台的大规模财政刺激措施，可能会推高通胀率和政府债务。

呼吁英国央行对英镑进行干预的声浪愈演愈烈，宏观对冲基金EDL Capital创始人Edouard de Langlade表示，英国央行将被迫采取行动，以稳定英国的货币和债券市场。有媒体分析，英国央行将召开紧急会议，将利率提高100个基点。

除英国外的欧美主要债券市场同样跌声一片。德国和美国10年期国债收益率分别上涨10BP，报2.13%和3.8%。

亚市方面，受欧美市场通胀和紧缩压力影响，日债周一(26日)显著走弱，收益率曲线陡峭化上移，中长端收益率显著上涨。数据显示，10年期日债收益率报0.256%，上行2.1BP；3年期和5年期日债收益率均走高2.1BP；超长债表现更弱，20年期和30年期收益率分别上行4.3BP和6.9BP，报0.999%和1.376%。

【资金面】

为维护季末流动性平稳，2022年9月26日人民银行以利率招标方式开展了1350亿元7天期和14天期逆回购操作，中标利率分别为2.00%和2.15%，交易量分别为420亿元和930亿元。

26日Shibor小幅波动，隔夜Shibor报1.4290%，下行3.60BP；1个月Shibor报1.6460%，上行2.10BP.银行间债券市场回购利率整体上行，其中，7天回购利率上行0.8BP至1.605%。

【消息面】

为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

作为央行稳定外汇市场的政策工具，上一次人民银行调整远期售汇业务的外汇风险准备金率还是在2020年10月12日，距离本次调整时隔已近两年。在业内看来，央行此次再调整，旨在避免汇市做空预期过度聚集、人民币汇价出现脱离美元走势的快速贬值，助力外汇市场供需平衡。

【机构观点】

申万宏源：9月最后一周继续关注资金面、高频数据和权益资产表现，债市观点仍然偏谨慎：(1)回顾来看，9月最后一周资金利率以上行为主，重点关注幅度，关注R007能否突破1.8%；(2)20号以来票据利率小幅抬升，关注25号后票据利率抬升幅度，对9月信贷指示意义较强；(3)9月最后一周关注权益市场情绪能否小幅修复，以及人民币汇率走势。

华创证券：继续关注汇率，其是影响近期金融市场波动的核心因素。全球股债汇大幅波动，势必也会传导到国内市场。此外，此前汇率贬值-股市下跌-债券利率下行，但汇率贬值对债券也是利空，需要关注本质的问题。此前债券市场对利多反应充分，考虑到汇率贬值压力+资金利率反弹+经济悲观预期修复，目前需要警惕利率的上行风险。整体策略上，建议逐步兑现收益，落袋为安。

中信建投：利率债情绪偏弱，各期限均大幅上行，短端上行幅度大于长端，或与资金利率上行和汇率压力有关，也与交易盘不愿持券过节引发的抛盘有关，展望后市，当前市场不利因素较多，价格在短期内仍然有压力，但考虑到货币政策依旧宽松，经济复苏趋势尚未确认，债市上行空间有限，维持宽幅震荡的判断。

（文章来源：新华财经）