之前我们说到，ETF对于一般非专业的投资人来说，是低成本的最好投资品种。其实部分ETF还是短频交易爱好者、跨市场跨品种投资玩家的心头好，这归功于它的“T+0”的交易特征。

(资料图片仅供参考)

01 什么是T？什么又是T+0？

在股市中，T就是指交易(Trade)，T+0，T+1或者T+N都是指交易中的交割制度。像T+0就是指当天买的股票，当天就可以卖出；而T+1意思是今天买的股票最少要到下一交易日才能卖。

T+0交易，也就是我们常说的做T，利用一个交易日的涨跌做价差，简单的说，就是高抛低吸赚取差价！

日内T+0交易可以根据操作的不同分为正T和反T。

如果先低买再高抛，就是顺向T+0操作，也叫做正T，操作条件是：某天该股严重超跌或低开，可以乘这个机会买入股票，待其涨升到一定高度后卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖，来获取差价利润。

如果先高卖再低接，就是逆向T+0操作，也叫做反T，操作条件是：股价大幅高开或急速上冲，可以趁这个机会，先将手中股票全部或部分卖出，待股价结束快速上涨并出现回落后，将原来抛出的同一品种股票全部或部分买进，从而在一个交易日内实现高卖低买，来获取差价利润。

02 T+0有哪些好处？

通过上边介绍的T+0的定义，我们可以看到，T+0对于投资者来说，好处还是比较明显的：

1）及时把握波段机会。T+0尤其适用于日内振幅较大的产品。以恒生科技指数ETF（513180）为例，该基金由于投资于港股标的，因此也是支持T+0交易的。11月17日，恒生科技指数ETF日内走出了深V型走势，如果在盘中急跌时买入，尾盘拉升时卖出，就可以借助T+0实现低买高抛。

2）给投资者纠错的机会。投资交易过程中难免有看错或冲动做错的时候，如果T+1市场只能看着被套，甚至有第二天直接跌停的可能，而T+0交易可以快速卖出不至于有严重后果。

03 哪些ETF可以实行T+0交易呢？

大家可以记住一个结论：ETF所跟踪的标的资产，可以进行T+0交易，该ETF才可以进行T+0交易。

前面我们介绍过，按照投资标的，ETF大概可以分为四大类：股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF、货币型ETF。其中债券型ETF、商品型ETF、货币型ETF这三类，通常都可以T+0交易。

而由于我国的A股市场实行的是T+1交易制度，也就是当天买入需要等到第二个交易日才能卖出，因此，ETF所跟踪的标的指数中，成分股只要有A股股票的，均只能T+1交易。

虽然A股不可以T+0交易，但是美股、港股等境外市场是可以T+0交易的。因此，可以关注股票ETF中的跨境ETF，比如恒生ETF、恒生科技ETF、纳斯达克ETF等。T+0交易是有助于短线投资者，把握波段交易的机会，因此波动较大的股票ETF能进行T+0交易才更加有吸引力。

要注意的是，有的跨境ETF跟踪的标的指数的成份股中包含了境外市场股票同时也包含了A股，比如大湾区ETF，他的标的指数的成份股既有A股也有港股，这样的ETF是不可以T+0交易的。

也就是说，只要成份股中包含了A股，就不可以T+0交易。

目前华夏旗下支持T+0的ETF列表：

04 T+0需要具备的条件？

由于投资市场的复杂性，借道ETF实现T+0日内波段套利策略也并不容易，需要具备以下三个条件：

1、“天时”：所操作的ETF当天波动比较大。如果波动太小，波段操作的收益无法覆盖交易成本，这样进行T+0波段操作意义也不大；

2、“地利”：所交易的ETF本身流动性较好、交易量较大，能够支撑投资者日内波段操作快速成交，也就是想卖出的ETF要有人买，如果不能快速成交，低买高卖的波段操作也将无法实现；

3、“人和”：投资者需要对当日行情有准确的判断和择时能力。而准确判断需要大量的知识支撑。投资者需要对ETF进行深入的研究，对指数走势、市场动态非常了解，才能尽可能精准地低买高卖，实现波段套利。

总而言之，T+0交易策略实操起来较为复杂，对市场行情、ETF质地和投资者个人能力都有较高的要求。

目前，市场上仅有少量投资者进行日内波段套利的操作。普通投资者要谨慎使用日内波段套利策略，避免盲目地追涨杀跌，更不建议投资小白轻易尝试。

对于秉持长期主义的投资者来说，T+0交易和T+1交易就不那么重要了。只有足够的耐心，才能用时间去“孕育”超额收益。

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股神巴菲特推荐的ETF到底是什么？ETF科普系列(一)

风险提示：文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金产品历史业绩不预示其未来表现，指数业绩不代表基金未来表现。指数基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。港股ETF实行T+0回转交易机制，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。还将通过港股通渠道投资与香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，上述基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。具体风险评级结果以管理人和销售机构提供的评级结果为准。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑上述基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。