最近银行理财的收益表现平平，身边对债基的讨论逐渐多了起来。

有的朋友说：

最近债基的收益真不错，还可以随时申购赎回，感觉可以当作现金篮子来用，稳赚年化5%？

(资料图)

也有很多朋友说：

被债基深深地伤害过，买了之后连续下跌，简直就是割韭菜，小白千万不能碰！

债基到底是好还是不好呢？很多朋友看到这种讨论之后，开始摇摆不定到底该不该买债基了。

课代表觉得，产品本身没有好坏之分，只有适不适合。

债基涨的好的时候，收益确实很不错。但很多人只看到债基涨的好，忽略了债基可能面临的风险，遇到回撤就会有一种被骗了的感觉，慌慌忙忙的赎回。

从资产配置的角度来说，债基是可以配置一些的。但咱们在投资之前，要先对它有一定的了解。

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债基靠什么赚钱？

纯债基金按照监管部门规定，一般95%以上配置的都是债券，不能配置股票等权益类资产。

所以纯债基金的收益主要靠两方面，一个是债券的票面利息，再一个是债券价格变动带来的差价。

票面利息很好理解，我今年借给你100元，明年你还我105元，这多出来的5块钱就是债券的利息。票息收益是债基的收益组成中最主要的部分。

票面利息的高低主要取决于「市场利率」。市场利率升高导致企业的借贷成本升高，企业愿意出更多的利息向市场借钱，从而推动新发债的票息升高。

买卖差价的话主要看基金经理的能力。因为市场上大部分债券都是支持自由交易的，有交易就会有价格变动，有经验的基金经理就可以把握波动，通过低买高卖来赚取差价。

总结：因为债券有着到期还本付息的特性，并且票息收益是债基收益的主要来源，长期看债基的收益还是比较稳的。如果遇到债市行情不错，再遇到一个负责任、有经验的基金经理，年化5%也不是很难做到。

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债基也会亏钱？

纯债基金面临的风险主要来自两方面，一方面是市场利率，另一方面是债券违约。

其中利率上涨会带动债券价格下跌。利率上涨会导致企业融资成本升高，企业新发债的利率就会比旧债的利率高，旧债的性价比降低，从而价格就会下跌。

债券违约风险也很好理解，如果企业业绩不好，有可能还不上钱了，市场就会恐慌性的抛售债券，债券的价格就会下跌。

如果企业真的还不上钱了，债券发生爆雷，就会造成本金亏损。不过一个优秀的基金经理一般会同时配置几十款债券，所以其中一款债券爆雷或下跌，对整体的收益不会造成特别大的影响，咱们也不用对爆雷过分恐慌。

总之，纯债基金也不是稳赚不赔的，遇到极端行情连亏一个月都有可能！最大回撤可能有1%左右！

理财的风险和收益是并存的，我们不能只看收益不看风险。

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银行理财和债基有啥区别？

纯债基金和银行理财虽然很像，但还是有一些区别的。

从持仓结构看：纯债基金只能投资向债券。而银行理财除了可以投资债券外，还会配置一大部分现金类资产作为压舱石。

从收益性来看：长期持有纯债基金的收益在年化4-6%之间，好一点的甚至能到年化6%以上。而银行理财的收益年化5%就是天花板了。

从风险性来看：遇到极端行情，债券基金的最大回撤可能会有1%-2%左右。而银行理财的最大回撤一般只有0.2%-0.3%左右，银行理财的风险控制的要更好一点，投资更保守，收益更稳定。

从灵活性上看：银行理财一般有固定的持有期，持有期内不能随意赎回，申购赎回一般是没有手续费的。而债基没有固定持有期，随时可以申购赎回，但短期赎回需要支付高额手续费。

总结：

✅银行理财投资风险比较小，收益比较稳定，灵活性稍逊，更适合有计划的、周期性的资产配置，买入之后安心持有就可以了。

✅纯债基金的收益更高，投资风险也更高，灵活性比较好，更适合用3年内用不到的资金来投资。

纯债基金在买入之前要做好可能连亏一个月的心理预期，做长期持有的打算。对下跌比较敏感的朋友，还可以通过定投的方式来降低波动。

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最后多说几句

1、纯债基金不是稳赚年化5%。行情好的时候年化收益会有6-7%，赶上行情不好的时候，年化收益只有2%左右。

2、盈亏同源，别光看债基收益高，下跌的时候也是毫不留情，最大可能会有1%-2%左右的回撤。

如果你看到下跌就睡不着觉，天天想着赶紧赎回，那还是银行理财和银行存款比较适合你。

3、课代表建议，用至少三年内用不到的资金来定投债基。

一方面，只有持有期足够长，才能跨越债市的牛熊周期，拿到相对稳定的收益。另一方面，短期内赎回，债基的赎回费还是比较高的。

如果你能够长期持有一款纯债基金，持有期可以跨越债市的完整牛熊周期的话，那么短期的波动你完全可以忽略。

给大家举个真实的例子吧：

「鹏华丰禄债券」这款产品，在21年1月-2月这段时间，一个月内有半个月的时间都是下跌的，那段时间的持有体验是非常差的。

但是我们翻看这款产品的历史业绩，从基金成立开始，每个季度都是正收益。哪怕21年的1季度跌了那么多，也还有0.89%的收益。

4、建议不要一笔买入，用定投的方式来建仓，把资金分散到至少6个月来定投买入。定投可以帮你平滑波动，提升持有体验。

5、如果要投资债基，不要单押一个产品上，至少分散投资到三只以上的债基，鸡蛋不放一个篮子里。

6、如果两款基金的收益和回撤表现差不多，建议买规模大的。当遇到短期大额申购赎回的时候，规模大的基金会更稳定。尽量不要选新发行的基金，因为没有历史业绩可以参考。

7、如果遇到平台有补贴活动，我们一定要顺手薅一下，增厚收益。

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基金温度计

最近股市持续震荡，基金温度维持在0度左右，特别适合定投沪深300，收集便宜筹码。