2023年，可以说是世界政治经济格局全面洗牌重构的关键之年。

这个洗牌的过程，不仅是影响深远的，也是全领域的。

这个洗牌的题目很宏大，可以从黄金这个参照物的视角来审视一二。

(资料图片)

高瞻远瞩才能见微知著，窥一斑而见全豹，其实也是一个非常有趣的视角。

在这个洗牌的过程中，黄金始终像一个砝码，不断调整着自己的位置和作用。

1

货币升值+地缘冲突的洗牌

黄金的价格，可以看做经济荣枯的一面镜子，它不仅真实反映了某一时段的经济环境内货币购买力和经济活力，也真实反映了人们对投资的情绪。

如果把时间轴拉长到本世纪，并引用康德拉耶夫斯基的周期理论，把经济的繁荣、衰退、萧条、回升的周期，套用在黄金的走势图上来做一下分析。就会发现从2000年以来，黄金市场的价格完美体现4~6年为周期的规律性。

千禧年之后的四年，是中国经济腾飞的四年，也是欧元开启使用并升值的四年。这四年里伴随着伊拉克战争和阿富汗战争。

2014年以后美联储退出量化宽松政策，开启了美元紧缩升值的4年，而与此同时，伴随着利比亚、叙利亚等一系列冲突和战争。

2020年全球新冠疫情暴发，中国实现了十三五规划和小康脱贫目标的收官，人民币坚挺升值，当年离岸人民币汇率一度升值到6.48。伴随着之后的一系列地缘冲突，资本随美元紧缩向美国流去，产业向着经济安全岛中国流去，资本从欧洲出发，无论是向西避险还是向东转移，都带来了黄金的短期利好。

通过这三个周期，可以看出黄金像一个砝码。在欧元、美元、人民币轮番升值的过程中，在不断伴随而来的地缘冲突中，用上涨印证自身的避险价值。

2

国家综合实力的洗牌

国家的综合实力可以从经济总量和各国央行储备购金的行为来分析：

2022年，欧洲经济总量为20.82万亿美元，排名全球第三，约占全球GDP总量的24.6%。

2022年，美国经济总量为25.44万亿美元，排名全球第一，约占全球GDP总量的26%。

2022年，中国经济总量达17.7万亿美元，排名世界第二，占全球经济的比重预计超过18%。

这组数据中，欧洲是按整体计算的，美国从1894年就保持着全球经济总量第一的位置，中国已经通过不断发展具备了进一步改变排位的实力。

再看央行黄金购金和储备数据：

世界黄金协会的数据表明，全球官方黄金储备总量为36782吨，各国央行在去年在2022年已经实现了数十年来最高的黄金增储量水平。而各国央行在去年的购买量，就已经超过了1967年以来任何一年的购买量，大量囤金是大家都在做的事情。

中国2022年购金约62.2吨，俄罗斯购金约57吨，土耳其购金至少31吨，乌兹别克斯坦购金至少26吨，印度购金至少17吨，卡塔尔购金至少15吨。

截至2022年12月末，我国黄金储量为6464万盎司（约2010.53吨）。2022年增持了至少200万盎司，也就是约62.206吨黄金。虽然第一名美国一直没变，但中国的排名是从1992年以来一直在上升。

3

指数失真下的洗牌

美元指数的失真，导致黄金参考汇率的功能失真。美元指数失真主要指的是，由纽约NYCE交易所在1985年推出的一个指数，后来美国洲际交易所（ICE）收购了NYCE交易所，也就顺带变成了ICE美元指数。这个指数，是根据当时主要一揽子贸易货币，以全球6个主要经济体与美国的贸易结算作为基础量加权方式得出的强弱变化制定而来。

目前国际货币环境三国鼎立，没有考虑人民币的权重，且侧重了欧元的权重，所以严重脱离了现实情况，那么用它来参考黄金以及其他市场的价格，就会越来越失真。

再说美联储发布的三个美元指数数据：

“广义美元指数”（broad index）包含了26种货币，这里面包含欧元权重19%，人民币权重11%。

“主要货币美元指数”（major currencies index）包含了7种货币，比常见的ICE的美元指数多了澳元。权重数据中，加拿大元的比值增大，欧元的比值减少。

美联储制定的这三种美元指数，虽然是每年按周期，根据贸易情况调整期货币篮子权重，这个权重变化不断调整的过程很精确，但是没有对应的金融产品，换句话讲，这个美元指数相当于美联储的“经济内参指数”而不是对外的。

中国这边人民币汇率指数也是三个：

CFETS人民币汇率指数参考贸易因素的权重计算指数，其中美元权重占比19.83%。

BIS货币篮子人民币汇率指数参考国际清算银行的货币权重份额计算得出。

SDR货币篮子人民币汇率指数参考IMF国际货币基金组织，特别提款SDR（也就是俗称的纸黄金），这个可以看作是各国与黄金关联的账面资产，用来偿债、支付等等。

人民币目前获得了10.92%的SDR份额，而100个特别提款权就等于2.217克黄金，也就是说，随着金价的上涨，人民币的上涨就更具备内核的价值，而人民币的波动，对黄金的影响就更大了。

结合上面的美指和人民币指数内容再联想当下，各国都在积极开展与中国的货币互换协定，人民币指数也开始洗牌成为国际上重要的指数了。

4

避险工具类比的洗牌

人们通常把黄金作为一种避险资产，也叫避险工具。在大类资产避险资产中，对比原油、粮食、债券，进行一下比较。

如果说投资像是无时无刻都面对投资风险这个敌人进行战斗，那么在“避险”这个角斗场上，四类角色各有千秋。他们在当今时代的功能也在洗牌。

NPC角色的原油和明星角斗士黄金

从2022年下半年以来，黄金价格和WTI原油期货价格的比值（下称“金油比”）整体出现了上涨的趋势。金油比一度突破25。金油比一般在16左右，如果大于16，投资者投资黄金的意愿往往大于原油，否则相反。

2022年下半年，金油比逐步攀升的现象表明，与投资原油相比，投资者对黄金的投资意愿更为强烈。原油作为一种国际化的战略能源物资，影响它的因素大到地缘冲突，小到经济意见领袖的讲话。影响其周期的因素，长到各国计划的储备，短到堪萨斯储油基地的一次事故。影响范围又广泛到各行各业对能源的需求。盘根错节的影响，导致原油成为了避险角斗场上的NPC（非玩家角色）。

黄金因为不会直接受到各行各业供需的干扰，各国央行都在积极储备，民间消费流通又体量庞大，每次在金融风险来临的初期和末期，黄金都成为了被推崇的明星。

可以说黄金是避险角斗场上，与原油等避险工具较量和互相影响的明星角斗士。从长期上涨的趋势看，黄金也将是这个角斗场中的常胜将军。

朴实的粮食和围栏作用的利率

对比粮食和黄金的避险属性，其实粮食算是最务实的避险工具了，粮食从供需结构和周期上，也更加的可控，毕竟作物的周期是要遵循自然规律的，但考虑到国际上粮食基本被ABCD四大垄断公司控制，价格走势更加具有资本的聚合性及政治工具的功利性。

对比债市和黄金的避险属性，可以说债市是金融流通市场的基石，汇率又是基石中的核心。如果说原油是避险角斗场中的大BOSS，那么以利率为核心的债市，就是避险角斗场中的围栏，各类资产价格再怎么涨跌，也跑不出利率的控制。这也是为什么各类机构投行、券商机构，都会以债券作为安全垫资产的原因。

黄金作为明星角斗士，不仅要在利率这个围栏的影响下，与粮食抢夺避险资产，更要与原油这个大BOSS进行价值波动的缠斗。但长期趋势来看四类工具的洗牌，黄金是常胜无疑的。

未来经济再坏，粮食都需要稳定，原油也都会随时咆哮发怒，而黄金也会作为避险明星不断的发挥其应有的价值。

5

黄金市场工具的迭代洗牌

不管是传统欧美金商，还是以罗斯柴尔德和高盛为代表的黄金金融金商，抑或是目前LME、ICE、CME 这种跨国券商，都在时刻影响着黄金的价格。中国也在经历从传统的珠宝商、券商、基金公司对黄金市场进入和影响的不断演变。

那么投资黄金，不仅仅是买实物类黄金，还有黄金的期货、期权、ETF基金乃至更多的衍生品工具。如果说投资实物买卖及回购满足了消费变现功能，那么上海黄金交易所的现货合约，就满足了市场扩容、资本流转、价格调控功能。上海期货交易所的黄金期货合约，就满足了价格发现功能、风险对冲功能。

在黄金市场中，黄金ETF基金成为了很多投资者配置的安全垫，发挥着资产避险配置底层工具的作用。中国的黄金市场相信在未来的金价波动中，会体现出更多真实的黄金供需和金融功能价值。

综上所述，2023作为金融洗牌之年，世界格局还在不断被各种因素所扰动。作为目前相对平稳的“安全岛”，中国将承接更多的资本和产业，也将承担更多的避险安全港职责。那么黄金作为重要的洗牌过程中的砝码，将给华夏的复兴繁荣和全球经济的复苏带来更多坚实支撑。