「 2022年上市的保租房REITs一度火爆异常，多个保租房REITs触发涨停，涨势一度居高不下。但是，火爆的行情并未得到延续，2023年1月份，保租房REITs的涨幅出现整体大幅回落，目前相比最高涨幅已经回跌超过10个百分点，涨幅落后于产业园REITs，热度不复往昔。」

景晖智库首席经济学家胡景晖点评：

(资料图)

保租房公募REITs去年年底涨幅的大幅回落，主要原因如下：

第一，不管是公募REITs还是股票，往往在一个新的类别被包装发行的时候，短期内都会受到市场的热捧，但时间稍微拉长，情绪化的因素减弱之后，涨幅回落也是正常。

第二，临近年底的资金关口，不少个人和机构投资者往往都要出票儿套现，算算账，所以导致卖盘增加，价格也会随之回落。

第三，保租房公募REITs更多的是被“业内人士”谈的火热，但事实上普通老百姓或普通的散户并不知道和了解。通过国内几个比较大的证券交易公司的APP，也并不容易找到这四只保租房公募REITs。说明它主要不是面向散户和自然投资人推出的，那么更多的持有方一定是机构投资人，因为REITs这个产品本身就决定了它是一个适合风险厌恶型的，资金量又比较大的机构投资人。当保租房公募REITs被大量机构投资人持有的时候，那么日常交易就不可能太活跃。

第四，公募REITs扩容也是导致已发行的保租房REITs涨幅回落的重要原因之一。一方面，是保租房公募REITs要扩容，据说在有关部门排队的已经有30多支了；另一方面，公募REITs要向市场化租赁住房和商业地产打开，市场化租赁住房不需要再绕道纳保寻求退出路径，一些优质项目可以直接申请发行REITs，此外，我们中国现在商业地产的资产证券化率不到10%，商业地产打开REITs后，这个量也会不小，将来公募REITs在我们的资本市场上会成为一个重要的板块。当然，物以稀为贵，如果迅速扩容或者大量扩容的话，价格回落也是正常。

2023年的资本市场会很有看点，我相信保租房公募REITs会继续扩容发行，那么更值得期待的是市场化租赁住房的公募REITs什么时候能发出来，是什么样的产品；商业地产的公募REITs什么时候能发出来，又是什么产品。我觉得往往在产品多了以后，我们才知道孰优孰劣。

扩展阅读-资讯原文

进入2022年末，多个保租房REITs开始连续保持下跌态势，上市初期的火爆态势并未得到延续。市场数据显示，截至2022年12月31日，4只保障性租赁住房REITs整体涨幅回落到约10%。截至2023年1月18日，红土深圳安居REIT、中金厦门安居REIT、华夏北京保障房REIT和华夏基金华润有巢REIT近一个月的跌幅分别为7.62%、6.46%、5.70%和4.90%，上市以来的涨幅分别回落到8.78%、9.73%、12.71%和6.08%，涨幅落后于产业园REITs，热度不复往昔。

…………………………………………………………………

…………………………………………………………………

………………………………………………………………………………………

和我们一起洞察财经本质！

………………………………………………………………………………………

………………………………………………………………………………………

胡校长全年伴你成长（第一季）

…………………………………………………………………