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九州期货日报:市场在多空因素影响下,走势现震荡特征

2022-12-22 11:03:15 来源:腾讯网

九州期货日报:市场在多空因素影响下,走势现震荡特征

观点


【资料图】

铜价再现反弹,受到美元走软提振。内外盘铜库存偏低以及国内铜现货升水走高对铜价有所支撑。而需求淡季以及年底假期来临,铜消费较疲。市场在多空因素影响下,走势现震荡特征。

基本面

宏观面,市场对美联储和欧洲央行等加息举措逐渐消化,美元指数反弹乏力,再度走弱,周二美元指数跌破104,铜价则反弹。经济数据方面,美国11月新屋开工环比下滑0.5%,降幅小于预期。而美国11月营建许可环比下滑11.2%。美国截至12月17日当周红皮书商业零售销售同比增长7.6%。国内宏观政策暖风频吹,但经济数据改善还有待时间验证。

现货市场,据mysteel,周二上海电解铜市场流通货源有限,升水坚挺,当日平水铜升水45—48元/吨,货源多以国产平水铜为主,进口货源仍较为稀少。且由于近日上海库存去库,维持低位运行,持货商上调升水出货。另据SMM,周二日内期铜盘面一度下跌32元/吨,刺激部分下游刚需补货,持货商高挺升水也未抑制交易情绪。需关注,后续国产到货量有限,进口铜清关入库货源偏紧,尽管进口比价有所恢复,进口窗口也难见打开,预计周内现货升水持续坚挺。

供需方面,进口铜精矿供给宽松,TC有所回落但仍高企,12月2日,Mysteel干净铜精矿TC为87美元/干吨,国内精铜冶炼产能增加,产量同比或延续增长。消费层面,除了季节性走弱外,部分工厂或将提前放假预期,随着疫情发酵工厂感染人数增加,部分工厂开工率将明显受损,或将提前开启年假。年底前需求总体偏弱。

库存方面,LME铜库存12月2日减少525至83575吨,上海铜库存12月16日下降14505吨至64041吨。社会库存截至12月19日,SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少1.24万吨至8.19万吨,。12月16日国内保税区铜库存周环比增加1.7万吨至4.96万吨。

策略

沪铜主力2301合约先抑后扬,震荡较大,期价再回布林通道中轨位置655附近,MACD绿柱延展,震荡走势,策略上暂观望。

风险提示

宏观影响,铜库存偏低,下游需求淡季

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