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一、期权成交持仓情况

整体来看，上证50股指期权上市运行平稳。首日上市的期权合约分别是2023年1月（HO2301）、2023年2月（HO2302）、2023年3月（HO2303）、2023年6月（HO2306）、2023年9月（HO2309）和2023年12月（HO2312）。近月期权（HO2301）为主力月期权，其成交量和持仓量均最高。上证50股指期权首日交易量达到2.17万手，持仓量达到7605手，成交额达到10219万元。

回顾之前上市的股指期权合约上市首日的交易情况，我们可以看到，新上市的上证50股指期权活跃度接近中证1000股指期权，低于沪深300股指期权。

根据新上市的期权交易表现，上证50股指期权的成交PCR是0.91，持仓PCR是0.80。上证50股指期权PCR均低于1，表示认购期权成交量和持仓量高于认沽期权，说明看涨期权成交较为活跃，期权市场参与者情绪偏乐观。

二、期权波动率情况

上证50股指平值期权隐含波动率是18.66%，低于标的历史波动率（20.76%）。期权价格偏低。从波动率偏度来看，上证50股指期权波动率呈现偏斜状态，虚值看涨期权隐含波动率高于看跌期权隐含波动率，说明市场短期情绪偏多。从波动率期限结构来看，上证50股指近月期权隐含波动率偏低，远月隐含波动率偏高，表明期权市场参与者认为标的指数短期走势平稳。

作者：南华研究院金融衍生品研究中心 周小舒 Z0014889

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