短债务周期

(资料图片仅供参考)

短债务周期持续时间

l如《

需求太差，企业不敢贷款？——货币是怎么从央行流向实体企业的

》文中所述，央行以逆周期调控为原则，市场和经济下滑时候，投放货币和信贷，市场经济过热时，收紧货币和信贷，在利用货币和信贷高效配置资源优势的同时，减少这个过程中商品、服务和金融资产数量和价格周期性上涨和下跌的幅度，一般短债务能持续6~10年。

短债务周期结束标记

l短债务周期持续的时间取决于多长时间，刺激政策多长时间能把需求提高到产能极限水平。

长债务周期

长债务周期持续时间

短债务周期，我们一生能经历好多次，相比之下，长债务周期由于时间跨度长，一生只经历一次，所以很难根据自己的经历识别，甚至很难意识到长周期的存在，所以也谈不上应对。

l本轮长债务周期的起点：1944年布雷顿森林体系建立并实施，标志着美国和美元主导世界秩序。

l目前处于长债务周期的后期阶段。

整个长期债务周期中，随着时间推移，债务负担水平整体增加。

长周期结束时的迹象

长周期能持续多上时间取决于央行通过释放货币和信贷还能不能有效推动实体经济发展，当到达不能推动实体经济发展的临界点之后，长周期结束。

l整个经济的表现：债务水平高，利率已经太低以至于无法充分下调；

l释放货币和信贷的时候，金融资产的价格涨幅更大（还是货币和信贷郁积在金融体系中多，流向实体经济中少）；

l释放货币和信贷的时候，产品价格涨的快，数量释放的少；

l投资人不再愿意对外借出资金，债券价格剧烈下跌。（违约风险增加）

主要观点学自《应对变化中的世界秩序》-瑞·达里奥

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