【资料图】

本文来自方正证券研究所于2022年11月26日整理的《美团22Q3业绩公开电话交流纪要》

公司名称：美团

会议时间：2022年11月25日

核心要点

1)财务数据：

经调整净利润25亿元，同比扭亏为盈；

总收入626亿元，yoy+28.2%；

核心本地商业收入463亿元，yoy+24.6%；经营溢利93亿元，yoy+124.6%，利润率20.1%。

新业务收入达到163亿元，同比增长39.7%；经营亏损由48%环比收窄6.4个百分点至41.6%。

2)餐饮外卖及美团闪购业务的总订单量yoy+16.2%。外卖收入的同比增速远远超过了单量增速；美团闪购受疫情的影响小于餐饮外卖业务，美团闪购的单量占即时配送服务单量的9%。到店酒旅业务在7、8月迅速反弹，但是9月受疫情影响；

3)美团优选亏损在本季度环比略有增加，主要由于业务恢复，而经营亏损占GTV的百分比继续减少。美团买菜继续保持强劲增长，GTV同比增长近80%。

4)与短视频平台的竞争：双方GTV不能完全对应比较；美团以检索导向，满足稳定、高质量客流需求，短视频平台是深折扣，刺激消费者需求，适合新店开业等短期营销需求；到店业务在数字化方面仍处于非常早期的阶段，还有很大的增长空间。

5)中国香港市场拓展计划：香港会是很好的测试场来做我们全球化运营的尝试；现在还在很早期的阶段，所以我们谨慎行事，整体的预算会非常ROI导向，财务影响会很小。

正文如下

王兴：

第三季度总收入同比增长28.2%，达到626亿元，本季度公司坚持零售+科技战略，继续放大我们在连接消费者与当地商家上的优势，在更大范围内为消费者提供更好的服务。从结果来看，平台年度交易用户增长到6.87亿，年度活跃商家数量增长到930万，每交易用户平均年交易39.5笔，全年Q3则为34.4笔。尽管新冠疫情反复，我们还实现了餐饮外卖订单日均超过6000万单的里程碑。公司在节假日期间发起了各种营销活动，并与地方政府合作分发消费券，以刺激当地消费的复苏。公司通过各种举措帮当地商家实现营收，例如流量支持和数字化运营，和商业伙伴一起克服这个艰难的时刻。我们持续提升零售能力，满足供应，优化物流效率以便在疫情期间给消费者提供更广泛的选择和稳定的供给。未来，我们将持续专注于自身的使命，让消费者吃得更好，生活更好，和政府一起让更多人过上美好生活。

(核心本地商业)

疫情给本季度的核心本地商业的交易量带来了负面影响，但核心本地商业的收入仍保持同比增长24.6%。

(餐饮外卖)

在餐饮外卖方面，公司将持续关注收入的高质量增长。公司将从不同消费者的不同消费场景和购买力出发，根据消费者有效需求去增强用户粘性，通过各种各样的措施，包括优化营销资源分配，重塑经营活动等。我们发现平台的交易用户持续稳定增长，交易频率也达到历史新高，特别是高频用户、高AOV用户、会员用户的消费频率显著提升，此外，低频用户的留存率也有增加。随着疫情在八月初得到有效控制，加上季节性效应和消费者在暑假期间需求上升，餐饮外卖量在8月份达到了6000万份的高峰。

公司继续帮助加快餐饮业的数字化转型，包括早餐、下午茶和深夜小吃类别，这将会带来平台上活跃商家的增加。

公司还在继续改善在线营销策略服务商家，帮助他们在困难时期吸引和留住客户。例如，我们帮助连锁餐厅推出新的套餐，使他们能够以更高的准确性接触到目标客户，增加他们的收入，并进一步丰富公司平台的高质量供应。

公司还采取了多种提高商家营销效率的措施，包括简化在线营销工具、优化运营机制、提高用户友好性、改进特色推荐功能等。我们继续改善我们的生态系统和用户体验，提升中小商户的在线运营意愿和能力。

(闪购)

我们发现消费者对于美团能够把所有商品都送上门的心智已经形成，从食品到更广泛的类别，越来越多的餐饮消费者开始使用美团的即时配售服务。本季度，美团闪购维持高增速，用户基础、使用频率、留存率同比都在提升。值得注意的是，日均订单量在8月份达到了970万的峰值。一方面，强劲增长是由于消费者对即时服务的需求增加，另一方面，这得益于我们对供应端的持续关注和优化。因此，在第三季度，美团闪购活跃商家数量和新入驻商家数量都同比增长了30%。

我们不断加强与主流品牌的合作，例如，我们与苹果授权卖家的合作扩大到了200多个城市的1100多家商店，iPhone 14发布当天的销量冲高，我们还使用无人机缩短交货时间，首单iPhone14在下单后六分钟内完成交付。此外，我们最近与苏宁易购建立了战略合作伙伴关系，在我们的平台上线了600多家苏宁易购门店。未来，我们将与更多知名品牌合作，进一步加强我们在即时零售中的消费者心智，继续扩大我们供应的深度和广度，包括电子产品、婴儿护理等。

此外，美团闪电仓的数量已增加到近2000家，我们会继续根据消费者需求丰富SKU。

随着业务的发展，我们还表现出更多的社会责任，特别是作为中国领先的即时零售平台，我们在本季度在全国范围内不断创造更多本地就业机会。我们进一步优化了订单调度系统，并鼓励餐厅上传预计的取餐时间，以便骑手提前计划，避免提前到达餐厅，以节省时间。我们还将继续致力于提高我们骑手的福利待遇，帮助提高他们的工作满意度。例如，7月17日，我们举办了骑士节颁奖礼，向他们分发了节日礼物，并为他们在疫情期间的工作和持续服务提供了奖励。此外，当今年夏天酷暑席卷全国时，我们不仅调整了订单配送系统中的最大配送距离，还为在高温条件下工作的骑手提供了生产补贴和其他类型的福利。

(到店酒旅)

尽管疫情反复带来了挑战，但我们的到店酒旅业务仍然表现出了恢复弹性，尤其是在暑假期间。我们继续迭代我们的运营策略，为我们的商家和消费者提供更多便利和效率，随着我们年度活跃商家和交易用户数量都创下历史新高，并协助北京、天津、南京、贵州、湖北等地方政府发放消费券以刺激本地消费。我们继续迭代和优化供应，坚实我们的商户基础，以应对疫情的负面影响，我们亦为餐厅商家推出自提服务功能，并提供在线营销及经营支持工具，帮助商家度过艰难时刻。得益于我们全面的产品覆盖范围及快速捕捉消费趋势变化的能力，我们能够持续优化供给、增强交叉销售及满足消费者的庞大需求。

此外，我们继续上线轻食及快餐品类的连锁餐厅，并提供不同的数字化解决方案，帮助他们拓展产品覆盖范围及交易场景。其他到店服务品类(例如宠物护理及医疗服务)在本季度保持了超过30%的稳定收入增长，露营及其他时尚消费品类也于夏季期间快速增长。我们在七夕节和中秋节期间提供了全面的产品和多种类型的服务。

此外，我们继续创新内容形式并优化平台的内容展示，以提供更佳的用户体验及帮助消费者作出有效决策。我们亦简化我们的数字化解决方案、优化经营机制、增强其用户使用友好性及完善推荐功能，以为商家带来更好的使用体验及更高的营运效率，进一步加速餐饮行业的数字化转型。

持续的疫情继续为我们的酒店及旅游业务带来挑战，特别是九月期间，三亚、成都等多个旅游城市因疫情爆发而受到严重影响，导致旅游活动中的消费需求受到抑制。然而，本地住宿的需求相对较具弹性，其表现继续优于跨城旅游场景。我们利用我们的竞争优势，在部分选定的高线城市推出特色本地旅游及住宿，成功捕捉消费者需求。我们亦与万豪集团等酒店品牌合作，推出联合营销活动及联合会员计划，以深化我们于高星酒店市场的市场渗透率。我们将以特别营销活动的方式继续与乌镇、环球影城和横店等主题乐园进行合作，帮助商家通过预订获得更大的流量。

(新业务)

第三季度，新业务分部收入同比增长39.7%。

(美团优选)

对于我们最大的新业务美团优选，我们将品牌定位升级为“明日达超市”，以抓住不断变化的消费趋势，在品牌升级过程中为消费者提供更清晰的服务理念，并且我们能够更好地满足消费者对选择更广泛、质量更高、价格更实惠的产品需求。目前，“明日达超市”模式已经覆盖了近3000个市县，我们通过建立全国范围系统和自提网络，以促进数字经济与实体经济相结合，让消费者更方便地享受物超所值的产品。

在第三季度中，我们继续实施高质量增长战略，改善供应链和物流能力，从而在产品和供应链方面保持市场领先地位。我们坚持行业领先的质量控制标准，增强我们在产品选择、人力效率和供应链管理方面的运营能力，这有助于我们增强消费者心智，增加用户粘性。结合在物流方面的不断改进，我们创新试行了一种行业领先的智能分拣系统，为消费者带来更好的体验，且不断地提高效率和降低成本。此外，我们还继续优化了整个物流网络中的冷链物流，将其应用到更广泛的品类中，如肉类和家禽、水产品、冷冻食品等。我们还利用物流网络积极地支持农产品流通，农产品占第三季度总销售额的45%左右，且位于较小县和农村地区的线下自提站数量占50%以上。我们不仅改善了下沉市场消费者的购物体验，还帮助创造就业机会，继续支持乡村振兴。

在第三季度疫情爆发期间，我们积极参与了抗疫保供工作，并支持地方政府为贵州、四川、山西和河南等受影响地区的人们提供充足的食物和生活必需品。

(美团买菜)

美团买菜继续保持强劲增长，GTV同比增长近80%，由于我们的产品和服务方面的改善。我们在确保受疫情影响地区供应充足的情况下，积极应对节日期间不断增长的需求。中秋当天，日订单量销量达到100万的历史新高。

我们继续扩大产品种类和选择，同时增加本地和季节性产品的供应。在本季度，我们推出“本地尖货”项目，并与产品产地的地方政府和农民密切合作。此外，我们还与地方政府合作，为“新农人”提供电子商务方面的实践培训以帮助他们种植和销售农产品。我们还通过额外的流量和促销活动支持“本地尖货”项目，以使这些产品与当地消费者的需求相匹配，并确保在30分钟内交货。我们相信，这些措施将有效深化服务业与农业产业的融合，有效地帮助农民增产增收。尽管疫情带来了短期挑战，但我们对业务的长期发展充满信心。我们坚信，消费者信心会随着疫情的结束逐渐恢复，并且我们因疫情受影响的业务也会回到正常的增长轨道。

同时，作为一个技术驱动的零售公司，我们将展现更多的社会责任。我们将继续扩大在全国的覆盖范围，继续坚持我们的“零售+科技”战略，在我们的生态系统中创造更多的就业机会，帮助商家在我们的平台上创造更多的收入，为消费者提供充足的产品和服务，改善民生，促进国内经济形势。

CFO发言

第三季度总营收达626亿元，同比增长28.2%。在全球经济复苏、宏观环境充满挑战的背景下，该增长主要受到我们的核心本地商业分部的收入稳定增长及新业务分部，尤其是商品零售业务的收入强劲增长所推动。

销售成本占收入为70.4%，环比持平，体现了季节性的激励支出部分由我们商品零售业务效率的提升抵消；同比减少主要是由于我们的餐饮外卖业务、美团闪购及商品零售业务的毛利率改善所致。

营销费用率环比持平，较上年同期有所下降，反映我们的营销效率有所提高。由于经营杠杆率的改善，研发费用率和一般及行政费用率同环均有下降，分别降至8.6%和4%。

我们在追求高质量增长和更高的运营效率的同时继续取得了有意义的进展。营业利润和营业利润率同环比均有增长，分别为25亿元与4.1%。

本季度经调整EBITDA及经调整净利润分别为人民币48亿元及人民币25亿元，同比扭亏为盈，环比有明显增长。

核心本地商业分部的收入人民币463亿元，同比增长24.6%。经营溢利同比增长124.6%至人民币93亿元，经营利润率同比提高9个百分点至20.1%。我们的餐饮外卖及美团闪购业务的总订单量同比增长16.2%。

(餐饮外卖)

受疫情后复苏影响，我们在7月和8月外卖单量恢复良好，然后再9月又受到疫情复发的冲击。外卖收入的同比增速远远超过了单量增速，这是由几个因素造成的：

首先，我们继续关注用户的消费动机，专注于高质量的增长，针对外部环境，我们配置了更多的资源来满足中高消费频率及粘性的用户的高粘性订单，例如深夜餐，这些用户的需求更具有弹性，结果是，相同收入需要的激励支出同比减少了。

其次，在本季度，我们继续看到大量高价的高级餐厅在我们的平台手机上推出外卖服务，而高价订单的比例继续上升，高价订单比例的提高推动了佣金和配送服务收入的同比增长。

外卖业务的营业利润和营业利润率均同比明显地增加，主要是由于用户激励措施减少、有利的订单结构变化和对员工的季节性激励的减少。营业利润和营业利润率的环比下降是季节性的，因为我们在夏季和极端天气为配送提供了更多的激励，给用户也提供了更多激励以刺激他们在夏季的消费。

(闪购)

美团闪购受疫情的影响小于餐饮外卖业务，并继续受益于万物到家的心智和更广泛的选择。AOV再创新高，美团闪购的单量占我们所有即时配送服务单量的9%，同比显著提升。正如我们之前提到的，我们仍然致力于美团闪购，并继续在下半年增加在用户激励和营销方面的投资。在本季度，我们推出了一系列夏季促销活动，通过分享来吸引新用户，并鼓励用户跨更多品类进行购买。我们还加大了对受疫情影响严重城市用户的激励力度，促进其消费恢复。这些敏感的订单量环比继续增长，AOV环比下降而同比上升，UE下降环比和同比改善，UE的同比改善主要由于在线营销费用的增加，以及用户的ARPU的提升，特别是来自顶级品牌。

(到店酒旅)

9月份，越来越多城市的疫情爆发和防疫措施给我们到店酒旅业务的复苏造成了压力，它面临着一个充满挑战的外部环境。旅游收入从上一季度开始强劲复苏，呈现同比增长。从7月到8月，消费者对到店服务的需求非常强劲，疫情逐渐得到控制，防疫实现常态化，因此，到店GTV在7月实现了复苏，尤其是在8月进一步回升，到餐GTV从连续两个月创下历史新高，其他到店服务品类的恢复较慢，在疫情期间仍然暂停，尤其是一线城市。

对于酒店旅游，大众旅游活动和酒店预订的整体复苏滞后于到店服务。因此，佣金收入低于在线营销收入的增长。尽管与第二季度相比，我们看到商家对CPC和展示广告的需求有所增加，但商家对自己的在线营销预算支出仍持谨慎态度，包括持续的宏观逆风以及疫情持续影响。一线城市将贡献我们CPC收入的相当一部分，其恢复速度比某些聚集性和非必要服务类别的预期慢，这些类别也是CPC收入的主要来源，虽然某些类别的商户暂停运营，但这些类别的商户需求更大，受疫情影响较小，继续表现出强劲的营销能力。例如，护理和医疗服务的在线营销收入同比增长30%以上。生活服务的在线营销收入同比增长了80%以上，我们到店酒旅业务的营业利润和营业利润率在同比和环比都实现了增长。利润率的环比增长主要是业务规模恢复的结果，同比增长是我们专注于降低成本和提高效率的结果。

(新业务)

报告期内，新业务收入达到163亿元，同比增长39.7%，主要受到零售业务的增长推动。营业亏损与上一季度相比保持持平，经营亏损率由48%环比收窄6.4个百分点至41.6%，主要原因是我们的商品零售业务和其他新业务的营业效率提高。

美团优选亏损在本季度环比略有增加，主要由于业务恢复，而经营亏损占GTV的百分比继续减少。在本季度我们实施了一系列成本控制和效率改进措施，通过优化运营和管理来提高我们的业务能力，从而促进整体提升和物流效率。同时，我们改进定价机制、供应链管理和产品组合，使单价上升。

美团买菜经营损失和损失率环比增长，AOV相比上一季度也有下降，一线城市的情况更好。然而，由于我们提高了运营效率，单均交货成本和仓库费用继续下降。

对于其他新业务，充电宝、共享单车通过共享管理系统减少运营亏损。

截至2022年9月30日，我们继续保持强劲的净现金状况，持有的现金和现金等价物以及短期理财投资供给1115亿元。此外，本季度我们的经营活动现金流环比进一步增长至94亿。

最后，我想说，尽管持续的疫情给我们带来了接连的挑战，但我们对中国经济的复苏和政府部门的增长潜力充满信心。同时，我们通过卓越的商业模式不断探索良好的零售业务，将帮助我们满足更多消费者的需求。这将使我们为消费者和社会创造更多价值，并在未来的挑战中为公司创造更多增长机会。我们将继续增强我们的核心竞争力，动态制定我们的运营战略，以平衡增长和盈利能力。我们的目标是实现公司的高质量增长和股东的长期价值。

Q&A

Q：能否分享9月份和最近月份核心本地商务板块的复苏趋势，尤其是在餐饮外卖，到店酒旅方面方面，考虑到最近疫情的反复，您认为第四季度情况将会如何？

A:总体来说，Q2受疫情控制影响比较大，在Q3我们看到了不错的一两个月，但在8月底我们看到一些中风险和高风险地区的数量急剧增加，一直到9月都有，一些地区严格的防控措施确实影响了我们的核心本地商务。

餐饮外卖业务交易量因八月份高温受益，夏季服务的需求很高，但是降温也部分影响了后续的需求，9月疫情的影响也比8月更大，因此，与8月份相比，9月份的单量同比增长显著下降。

我们的到店业务也受到了很大影响，与8月份相比，9月份的GTV的同比增速也明显下降。一方面，经济发展水平比较高的城市，像北京，上海，广州，深圳等贡献了大部分的GTV的地方受疫情管控影响较大。另一方面，低线城市的GTV在8月复苏强劲，在九月份骤减，是由于更多地区实施的严格的疫情防控措施。酒店和旅游业务方面，由于不鼓励跨城流动，酒店间夜量也同比下滑。

美团闪购受到的影响更小，随着公司扩大和产品多样化， 9月份成交量保持强劲增长。

10月，全国不同地区的疫情出现复苏，中高风险地区的数量较9月有所增加，11月持续增加。特别是在11月中下旬，新冠肺炎疫情在一线城市更加严重，临近冬季，病例增加，目前认为这种情况可能会持续到12月底，由此来看，新冠肺炎疫情对于商业增长的影响相较于Q3来讲，Q4要更大。然而，我们相信这种波动将是短期的，我们看到在夏天情况有所好转，当地的经济增长会显示出强劲的复苏的。

很明显，我们业务具有韧性，一旦管控放松就会体现出很大潜力，在8月，餐饮外卖和闪购分别实现了6000万和970万日订单的里程碑。受新冠影响较小的地区已经接近正常化。核心本地商务显示出健康的增长动力。当地消费的需求一直存在，我们坚信一旦形势正常化，公司的核心本地商务将恢复其增长轨迹，公司仍然对长期的增长潜力充满信心。

Q：相比于第二季度，第三季度核心本地商业的利润继续增长，主要驱动因素是什么？我们应该如何考虑第四季度核心本地商业的利润情况。

A:餐饮外卖由于季节性小幅下降，因为我们增加了补贴，提高了成本7月和8月的情况要比第二季度更好，因此我们也增加了对消费者的营销以推动所有的量。

美团闪购的营业利润相比于第二季度略有所下降，因为我们增加了消费者激励，以推动消费。我们还增加了美团闪购的品牌营销支出。

到店酒旅营业利润率环比改善，带动了整个板块经营利润的增长，在7、8月份，本地需求迅速恢复，我们还优化了营销资源，削减了非必要的开支。

核心本地商业的利润同比也大幅改善，虽然很多业务受到外界环境的影响，但我们也在积极调整经营策略和应对外部的变化。我们继续追求高质量增长，提高整体效益。

展望未来，疫情仍然会是重要的影响变量，营收增长在很大程度上取决于疫情形势的发展，事实上，Q4可能比Q3受到的影响更大。

同时，我们将继续提高我们的成本效益，特别是围绕控制我们的消费者激励。当消费者的需求受到更多的影响时，我们将追求高质量增长或保持合理水平的理性竞争。我们将继续为美团闪购的增长投资，并优先考虑我们资源的关键类别。因为我们相信目前是美团闪购的重要增长阶段，随着经济的改善我们会实现更高的规模，目前增长是美团闪购的首要任务。

酒店旅行所受到的影响会比餐饮外卖更大，我们会不断地提高效率，削减不必要的成本或营销。我们将更加有效地利用线上渠道，同时优化线下渠道，追求高质量和可持续增长。我们还计划继续在到店业务上投资，以加强我们的用户心智，为我们的平台带来更多高质量的商家和高质量的交易。因为我们相信我们的核心业务已经进入增长和盈利的阶段。我们将保持高质量增长的战略，有信心继续表现良好。

Q：一些其他公司也在开展本地服务业务，那么在当前的竞争环境下，我们计划采取什么行动呢？我们在产品内容管理方面能够做什么来保持竞争优势？

A:在过去的几个季度里，到店酒旅的GTV和收入增长受宏观经济和疫情的影响更大。全国范围内全品类恢复正常运营、商家恢复元气和竞争，尤其是在广告方面，将需要更长的时间。但我们注意到情况有在改善，比如在7月和8月的时候，人们对零售商店的需求迅速反弹，这一业务具有很强的弹性和灵活性。因此，我们对该业务的中长期增长保持乐观的态度。这是宏观的或者说是整个市场的情况。

关于竞争情况的问题，目前短视频平台在他们的本地服务业务上实现了相对快速的增长，但是他们的GTV和我们的GTV并非完全对等的，我们的到店业务的价值与其他平台不同，通过基于商家和基于搜索的服务，我们可以更好地满足用户有意识的消费需求，我们也更好满足那些商家对于可以促进稳定和日常成交的线上营销的需求。而短视频形式平台是一种更深层的折扣，以刺激消费者需求，并在短时间内的特殊时段内更好地进行营销，如新店开业和通过其用户流量进行促销。无论是哪种方式，所有的参与者都可以加快当地服务业的数字化进程，以更好地服务我们的消费者和商家。在过去的一个季度，由于都处于复苏状态中，许多商店缺少流量或需求，这为其他擅长集中营销的参与者创造了机会。

总的来说，到店业务在数字化方面仍处于非常早期的阶段，之后将会实现快速增长。在线渗透率仍然很低，到餐的渗透率只有高个位数，其他服务的渗透率甚至为低个位数。在过去的几年里，由于我们的战略和执行力，尽管市场上有其他的参与者，我们仍继续引领行业的增长。我们对未来的行业增长充满信心，且欢迎其他参与者加入我们，加速整个行业的数字化进程，从而更好地服务消费者和商家。

并且，在过去的几年里，我们积累了一大批高质量的消费者群体，拥有超过150亿的真实用户评论，我们的商家以及品类覆盖，再加上我们先进的LBS算法，可以更好地解决消费者对合适商家的偏好问题，从而提升用户转化率和留存率。我们的所有产品，能够有效地满足多样化商家的营销需求。

因此，我们有信心长期保持商家在线运营的首选地位，未来我们将进一步完善我们的产品。我们将提供更多品类的产品，增加产品的质量附加，为商家提供差异化和独特的价值。此外，我们还将对版面设计和产品推荐形式进行多元化升级，以更好地满足消费者的选择需求。我们还将扩大流量渠道，利用线下和线上的活动，扩大我们的用户覆盖面，加强用户域。

总的来说，我们仍然有能力实现业务的中长期目标。

Q：美团在Q2和Q3已经实现了EBITDA盈亏平衡，但是新业务仍然有比较大的经营亏损，这块的亏损控制进展如何？什么时候预计这部分可以盈亏平衡？

A:我们Q3的现金流很强，我们也在持续追求高质量增长，新业务亏损也在持续收窄。Q2的疫情对于一些新业务有正面影响，比如美团买菜。在Q3，我们的美团买菜、美团优选都有表较好的增长，美团优选方面我们持续改进供应链，后面会逐步收紧用户激励与市场费用，B2B业务(快驴)方面，我们继续坚实领先地位。

新业务方面我们会继续优质发展，改进业务，收窄亏损，我们有信心高质量增长和控制开支下，不远的未来就会有积极成效，我们也会积极评估新业务的发展阶段，动态调整资源分配，零售是我们关注的重点方向，我们对于长期盈利也有信心，但是我们不认为控制开支会决定业务的发展，我们要平衡控制亏损和增长，未来肯定也会实现正的自由现金流。

Q：公司的扩张计划？能否量化香港市场探索对我们的财务影响？

A:我们过去10年都在中国大陆发展，已经积累了大量的运营经验与行业知识，现在我们是全球最大规模的玩家，在即时零售方面也有着最高的经营效率，中国是一个巨大的市场，未来还有很大的亲历，而随着我们继续发展中国大陆市场业务，我们或许会尝试利用积累下来的行业知识去服务其他市场的消费者，也能为公司带来更多的市场，香港是中国的特别行政区，与很多海外市场又有着相似之处，香港居民与大陆居民在饮食习惯等方面也很接近，香港会是很好的测试场来做我们全球化运营的尝试，现在还只是一个非常早期的项目，我们理解香港和大陆的餐饮服务市场不同，我们的团队还需要时间去学习和确定在香港需要改变的经营特点，所以在宏观环境下，我们通过很小的投资来建立全球化的组织的尝试。

我们相信我们对于当地市场业务模式的理解是我们全球化发展的关键，我们现在还没有开始具体的探索，现在还在很早期的阶段，所以我们谨慎行事，多做评估，整体的预算会非常ROI导向，我们认为财务影响会很小。

Q：如何评价腾讯的特别派息？是否会对你们与腾讯的合作有影响？也有一些媒体指出，腾讯的一些股东计划在收到分派股票后就售出，公司如何评价？

A:腾讯长期是我们的股东和支持者，我们预计还会继续合作，我们丰富了微信的场景，对于腾讯支付、广告业务、云业务的成长有贡献，腾讯也通过微信帮助我们扩大了用户触达，在我们发展的早期提供了支持，我们现在不管是财务还是业务发展都已经进入了自我有效的阶段。不论如何，我们和腾讯在战略和经营层面都还能继续合作。

我们与腾讯的战略合作计划会继续下去，我们和腾讯的股东也有很大的重叠，很多腾讯的机构投资者也是我们的股东，我们期待现有股东继续支持我们的业务增长，我们已经实现了自我造血，本地核心业务能产生健康的利润与现金流，新业务持续减少亏损改进销量。

我们也会跟NASPER沟通，让他们理解我们的短期结果和长期战略，我们理解Nasper想要为他们的股东创造价值，一方面，我们的股票有很强的的流动性，另一方面我们的长期价值会被更多的投资者认可，我们会持续为股东创造价值。

（文章来源：小风的互联网江湖）