（原标题：【BT金融分析师】叮咚最新季报首次实现盈利，分析师称其现在已经没有对手）

对叮咚买菜来说，失去一个主要竞争对手、一场疫情改善了该公司的利润。

生鲜电商叮咚买菜的最新季度业绩财报显示，去年第四季度，该公司首次实现了调整后利润和净利润。该公司在其财报中并没有提及前主要竞争对手每日优鲜最近倒闭，但几乎可以肯定的是，这样一个竞争对手的消失是叮咚买菜取得里程碑式的进展的主要因素。

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此外，去年底疫情的卷土重来也帮助叮咚买菜实现了利润，因为许多消费者当时选择呆在家里，并在家做饭。

叮咚买菜淡化了疫情对其取得利润的影响，在投资

者电话会议上，该公司在回答一位分析师有关这一话题的问题时强调，该公司取得利润是建立在更高的效率之上的。

这也可能是事实，因为叮咚的首席财务官预计，按照非公认会计准则（non-GAAP）计算，该公司今年第一季度以及全年都将继续实现盈利。非公认会计准则通常不包括与股权激励相关的成本。

无论如何，叮咚买菜在宣布实现具有里程碑意义的利润后，投资者仍然对该公司股票兴趣不大。叮咚股价开盘时一度飙升24%，随后稳步下行，当天收盘时实际小幅下跌0.6%。

不过，在美国上市的中概股最近普遍上涨，叮咚的股价较去年10月底的低点上涨了近一倍。即便如此，该公司目前的市销率仅为0.32，远远落后于竞争对手达达和美团，后者的市销率分别为3和4。但叮咚仍领先于每日优鲜，该公司目前市值仅为1300万美元，市销率为0.01倍。

每日优鲜的倒闭，让叮咚买菜在中国富裕城市的庞大高端在线生鲜电商市场几乎处于垄断地位。在中国这么大的一个国家，这意味着极大的商机，这让我相信，叮咚目前的股价被严重低估。叮咚买菜和每日优鲜都专注于中国较富裕较大的城市，运营着自己的配送网络，以提供最高效的服务并控制品质，这两家公司通常在订单下达30分钟后就能完成配送。

作者：Matthew Smith

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