(一)玉米现货情况

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上周玉米现货市场,作为2023年的第二周,由于春节的临近,市场成交有所变化,玉米价格偏向稳定,整体看略有回升。整体售粮进度仍偏慢,传统售粮剩余的时间有限,市场购销活动转淡,基层流通情况一般,中小贸易商收购量有限,不过上周中粮和象屿等大型贸易商收购意愿增强;深加工节前依旧维持按需采购的策略,但港口价格偏强。由于山东地区以落价的方式迎接元旦的到来,本周到车辆呈现减少趋势,周日到车辆不足百台,不过由于企业陆续开启放假模式,价格趋向稳定,无大的变化。虽然最近一段时间,港口上量增加,但随着期货的变化,加上船运数量多,以及市场增储传闻影响,使得北方港口价格稳中偏强。不过对于贸易商来说,等待低位建立库存的时机已经实现,最近二周,您趁机建立库存了吗?还是继续等待低位呢?

玉米价格12月份真正进入大调整回落时期,进入元旦以后,东北产区基层对低价不认可,有惜售挺价现象。近期东北地区受低温雨雪天气影响, 基层售粮意愿更是不高,总体售粮进度甚至有所放缓,烘干塔、贸易商采购意愿偏低;加上下游深加工处于亏损状态,节前备货基本结束,采购意愿偏低,观望情绪较浓,白城梅花,燃料乙醇,松原嘉吉等企业还下调收购价格。不过锦州港口价格依旧偏强,主流收购价格稳定在2840--2850元/吨。今年春节提前,市场售粮进度偏慢,增加了节后的压力。

我们知道华北玉米质量较好,性价比高,受到各方青睐;12月份随着物流的持续好转,压抑已久的玉米市场也迎来了活跃,供应充足;随着春节的临近,持粮主体普遍有变现需求,基层售粮增加;短短一个多月,山东地区价格下跌了近三百元。不过象屿和北大荒等大型企业的开收,以及市场增储影响,价格基本稳定。当周,基层售粮情况相对平稳,但是由于下游深加工及饲料企业采购意愿减弱,节前备货基本结束,中小贸易商收购谨慎;虽然到车辆持续减少,也没有出现涨价。虎年结束了,节后随着二三月基层余粮陆续上量消耗,三四五月有望随着基层余粮逐步见底、粮商囤粮待涨而逐步上涨,还是价格回落？值得大家反思！

(二)期货行情回顾:

上周美玉米连续开盘价655.5美分/蒲式耳,盘中最高676.75美分/蒲式耳,最低648.25美分/蒲式耳,收盘于675.75美分/蒲式耳,上涨3.44%,创九月份以来最大周度涨幅。

国内期货市场,大连玉米主力2303合约,开盘价2882元/吨,盘中最高2910元/吨,最低价2854元/吨,收盘价2877元/吨,下跌9元/吨,跌幅0.31%。

玉米2305合约,开盘价2880元/吨,盘中最高2889元/吨,最低价2854元/吨,收盘价2871元/吨,下跌8元/吨,跌幅为0.28%。

(三)中国玉米进口和美国玉米出口销售相关数据

我们知道影响玉米价格的一个很大的因素就是进口替代。从2020年开始,产需缺口有所扩大,玉米进口数量大幅增长;至今已经连续三年超过720万吨的进口配额。2022年1-11月我国进口玉米1975万吨,同比减少26.9%;12月份的进口数量,暂时没公布,预计全年进口数量低于2100万吨。

美国是中国玉米最大的进口来源国之一,同时美玉米的变动,对全球价格影响比较大。2022年4月以来美国持续担当最大供应国,最近几个月更是几乎包揽了中国进口玉米的供应。为减少对美玉米的依赖性,迫使中国努力扩大进口来源,比如2023年1月7日首艘巴西玉米到达国内。12月份乌克兰向中国出口了近94万吨玉米。

巴西谷物出口商协会(ANEC)称,1月份迄今巴西对华玉米装运量已经超过100万吨;巴西对中国玉米出口激增可能重塑全球贸易流,导致世界头号玉米供应国美国对华玉米销售减少。

美玉米2022/2023年度以来,中国购买数量比较少;上周虽然中国少量进口,墨西哥需求有所恢复,但由于未知目的地取消了11.06万吨订单,使得当周美玉米出口销售低于预期,再度缩减,较前期有所下滑。

美国农业部(USDA)最新公布的周度出口销售报告显示,截至1月5日当周,美国当前市场年度玉米出口销售净增27.81万吨,上周数值为31.92万吨,创下近9周新低。

当周,美国2022/2023年度玉米新销售31.16万吨;净增25.57万吨,较之前一周减少20%,较前四周均值减少62%,市场预估为净增30-100万吨。其中对中国的销量13.86万吨。

美国2023/2024市场年度玉米新销售2.24万吨,市场预估为净增0-7.5万吨。　

当周,美国玉米出口装船为38.71万吨,较前一周大幅下滑49%,较前四周均值减少53%;其中对中国(大陆地区)出口装船13.86万吨玉米,较前期大幅减少逾一倍,前一周装运数量为34.84万吨。

截止到2023年1月5日,2022/23年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为357.17万吨,去年同期为256.8万吨。

(四)行情回顾与分析

回顾2022年的玉米期货行情,是大幅波动,跌宕起伏的一年。最近一个多月,玉米的振幅波动比较大。大家知道,小编作为看涨一族,从7月底开始看涨,11月底认为会出现大回调;不过面对12月中旬不断回落的行情,再次看涨,不断建议大家逢低买入,认为2023年上半年还是有创新高的可能性。在大家质疑和迷茫中,玉米期货从最低的2726,最高反弹至2910,接近二百点,完美实现V型反转。

刚刚过去的一周,有点超预期上涨,高位震荡,主要是受巴西玉米到港、国家收储消息和USDA报告利多影响。小褚谈谈个人理解:

(1)巴西玉米到港时间比预期的晚一周左右,近期还有大量进口玉米到港,第一季度,将是巴西玉米的天下;同时节后,还有大量乌克兰玉米到港。虽然进口玉米到港,对国内价格形成一定压制,不过今年1-2月进口数量低于去年同期;

(2)“因市场传闻国家或将启动1000万吨增储收购,或在国内收购1000万吨,或国内国外50万吨,部分库点已经收到统计仓容的红头文件。”这次应该是11月份传言的落地,而且近期有关部门"加大粮食保供和战略性物资储备布局力度"从另一个方面,说明增储的可靠性比较大,但是时间待定!

(3)我们知道美国农业部报告往往是全球粮食市场的风向标,对期现价格具有重要指引作用。近日美国农业部发布供需报告,再次引燃市场。报告出人意料地大幅削减美国玉米产量,同时全球玉米产量、贸易、库存数据全部下调,引发市场对全球供应紧缩和价格上涨的担忧。数据公布后,CBOT玉米期货飙升。其中对于中国的预估,将中国玉米消费上调200万吨,并将中国玉米产量上调320万吨。

这个报告从中长期来看,是利多的,但是短期利多数据出尽,加上技术上存在较强压力,形成一个小利空。

而且近期生猪期货不断暴跌,跌破15000关口,对未来玉米需求造成一定影响;加上2900上方,对于套期保值来说,也是一个好的时机,会不会出现大幅回落呢,值得大家反思!

小褚提醒大家"套期保值也必须对期货走势有一定判断,结合行情制定,不要简单按照所谓价差操作!期货和现货有关联性,但并不是完全一致,经常存在价差和分歧。而且不同需求者,套保原理也不同。"

最近几个月的行情,更是完美体现出期货“价格发现”的功能,作为看涨一族的小编,对于玉米期货后市,从中长期看,小褚依旧比较看好,甚至不排除上半年再创新高的可能性!不过马上过节了,经历春节长假,玉米保证金将提高,建议大家控制好仓位,注意风险控制。

(五)本周观点

小编认为,经过近期的大幅反弹上涨,上方面临强压力,谨防回落风险,建议大家轻仓过节!投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!

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