据上交所披露，上海证券交易所科创板上市委员会定于2022年11月16日上午9时召开2022年第89次上市委员会审议会议，审核深圳精智达技术股份有限公司（下称“精智达”）首发。

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精智达精智达成立于2011年，主要从事新型显示器件检测设备 的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED 为代表的新型显示器 件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半 导体存储器件测试设备领域延伸发展。

报告期内（2019-2021年、2022年1-6月），精智达营业收入分别为15,719.63万元、28,467.52万元、45,831.36万元和21,332.97万元，2020年度及2021年度营业收入分别同比增长81.10%和61.00%，经营规模呈现快速增长态势；净利润分别为45.00万元、2,861.27万元、6,741.97万元和1,987.79万元，2020年度和2021年度净利润同比增长6258.41%和135.63%，亦呈现快速增长态势。但精智达2022年业绩或出现下滑，招股书披露，预计公司2022年营业收入同比下降1.81%至同比增长20.01%；净利润同比下降26.37%至11.64%。

客户集中度奇高，大客户巨额亏损

2019 年、2020 年、 2021 年及2022年6月，精智达前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为 93.93%、99.52%、 98.83%和96.04%。精智达客户集中度较高主要系下游新型显示器件行业集中度较高。京东方、TCL科技、维信诺股份、深天马等主要企业及其关联方占据该行业大部分市场份额。

2019 年、2020 年、2021年及 20212年6月，维信诺股份、合肥维信诺、广州国显轮流坐庄公司第一大客户；2019 年、2020 年、2021年公司来源于维信诺股份、合肥维信诺、广州国显的营业收入合计分别为 8,986.70 万元、24,590.74 万元及 26,084.26 万元，分别占精智达当期营业收入的 57.17%、86.38%及 56.91%，其中 2019 年度来自维信诺股份的销售收入和 2020 年来自合肥维信诺的销售收入占当期营业收入超过 50%。2022年上半年，精智达来源于合肥维信诺、广州国显的营业收入合计为17856.36万元，占当期营业收入83.7%。

根据维信诺股份公开披露信息，截至 2021 年末，广州国显、合肥维信诺皆系维信诺股份参股公司，维信诺股份持股广州国显比例为 17.86%，持股合肥维信诺18.18%，广州国显、合肥维信诺与维信诺股份及其控制企业不属于受同一实际控制人控制的企业，但各自为联营企业。

而做为精智达主要客户之一，维信诺股份近年来出现大额亏损。根据维信诺股份公告，2019年-2021年维信诺股份净利润分别为6403万元、2.03亿元、-16.38亿元，2021年开始出现大额亏损，同比下降-906.90%；2022年仅前三季度亏损已达-19.58亿元，已超过2021年全年，经营状况不容乐观。

2019年-2021年，维信诺股份分别位居精智达第一、第二、第五大客户，精智达向维信诺股份销售产品收入分别为 8,986.70 万元、 8,750.60万元及293.05万元，分别占精智达当期营业收入的57.17%、30.74%及0.64%，对应营业收入与占比均呈明显下降趋势。至2022年上半年，维信诺股份已从精智达前五客户中消失。

值得一提的是，2022年上半年，广州国显、合肥维信诺的净利润分别为-2570.46万元、-10322.63万元，同样出现了不同程度的亏损。

历次增资价格差距大，国有资本入股价格最高

报告期内，精智达共进行了10次增资，每次增资价格差距过大，其中国有资产占主导的私募基金石溪产恒入股价格为所有机构之最。

2019年1月，精智达第三次增资，偕远投资、聚力三行、众汇寄托和三行智祺分别出资认缴75.53万 股、19.64万股、5.54万股及5.04万股新增股本，认购价格为19.86元/ 股。

2019年4月至5月，精智达第四次增资，源创力清源、高新投、共创缘及中小企业基金分别出资认缴50.93万 股、27.16万股、6.79万股及33.96万股新增股本，认购价格为29.45元 /股。

2019年10月，精智达第五次增资 ， 员工持股平台深圳萃通出资认缴34.45万股新增股本，认购价格为 6.36元/股。

2019年12月，精智达第六次增资 ，石溪产恒、南山架桥分别出资认缴139.08万股、27.82万股新增股本，认购价格为35.95元/股。

2020年3月，精智达第八次增资 ，员工持股平台深圳丰利莱、深圳萃通分别出资认缴137.66万 股、 27.53万股新增股本，认购价格为9.82元/股。

2020年9月，精智达第九次增资 ， 时任精智达子公司长沙精智达少数股东的黄欢出资认缴112.37万股新增股本，认购价格为14.53元/股。

2020年10月，精智达第十次增资，深创投、人才基金、前海基金、中原前海、三行智祺、华芯润博、 源创力清源、南山架桥、上海金浦、高新投、加法壹号和中小企业基金合计出资认缴932.68万股新增股本，认购价格17.80元/股。

2020年11月，精智达第十一次增资，员工持股平台深圳睿通达出资认缴162.50万股新增股本，认购价格 为9.82元/股。

2021年3月，精智达第十二次增资，深圳外滩出资认缴337.11万股新增股本，认购价格为17.80元/股。

2019年12月增资入股精智达的石溪产恒出资认缴139.08万股，认购价格为35.95元/股，出资额为4999.926万元。石溪产恒7名合伙人中，合肥经济技术开发区产业投资引导基金有限公司、盈富泰克国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）、合肥市国正资产经营有限公司均为国有资本，占石溪产恒股权比例超过60%；与其同期增资的南山架桥后来通过2020年10月的二次增资17.80元/股，拉低了总体增资价格。石溪产恒貌似成为冤大头。

经营数据逊于同行，募资4成用于补流

报告期内，精智达销售费用金额分别为 2,155.58 万元、3,566.23 万元、 5,568.07 万元和 2,555.18 万元，分别占当期营业收入的 13.71%、12.53%、12.15% 和 11.98%。同行业可比公司平均值分别为10.22% 、8.80%、 9.48% 和9.48%。精智达销售费用高于同行可比公司。 

报告期内，精智达研发费用分别为1,812.48万元、2,477.07万元、3,411.19万元和2,041.94万元，占当期营业收入的比例分别为11.53%、8.70%、7.44%和9.57%。同行业可比公司平均值分别为12.46%、12.50%、13.71%和15.44% 。精智达研发费用同行垫底。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为 35.05%、38.82%、38.70%和 38.50%，同行业可比公司平均值分别为41.45%、42.06%、40.62%和42.44%。精智达毛利率再次同行垫底。

报告期内，精智达经营活动产生的现金流量净额分别为-5,079.75万元、2,451.17万元、7,774.56万元和-11,814.42万元。

此次IPO，精智达拟发行2350.29万股，计划募资约6亿元，主要用于新一代显示器件检测设备研发项目19,800.00万元、新一代半导体存储器件测试设备研发项目16,200.00万元，以及补充流动资金24,000.00万元。

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