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美元指数自7月14日达到最高点109.3039之后，一路下跌至今，目前略有反弹，处于105附近震荡波动，美联储7月加息75点没能刺激美元指数再度飙高，主要是加息幅度在市场预期之内，所以美联储加息前后美元指数一直是下跌的，那么美元指数见顶了吗？显然，见顶还为时过早，因为美联储年内会加息到3.5%左右，至少还有100点的距离，这些都会支撑美元指数继续上涨，所以见顶是不可能的。

如果9月美联储再度加息75点，美国基准利率就会达到3.25%，这会进一步加大美元对其他货币利差，推升美元继续走强，所以未来美元指数还是上涨为主，下一步继续上冲就可能会突破110了，短时间内的调整震荡是修正，未来的上涨还是主流，当然，欧盟央行也在加息，欧元也在反弹回升，美元指数中权重最大的就是欧元，所以美元指数的上涨不是一蹴而就的，是在充分震荡消化非美货币上涨之后实现的。

欧盟央行加息50点，存款利率已经由负转零，欧元兑美元在跌破平价之后迅速反弹，在欧元跌破平价的时期正是美元指数达到最高点的时期，随着欧元等非美货币反弹，美元指数震荡下跌，但是未来还是美联储加息的节奏要快于欧盟央行，所以美元指数受到的支撑更多，在消化非美货币上涨之后，美元指数还会继续上涨，并在短时间内可能突破110关口，非美货币兑美元还是下跌为主。

说到底，由于美元指数中权重最大的是欧元，那么美元指数突破110实际上意味着欧元会再度跌破平价，这符合外汇市场的逻辑，即下跌是反复的，长期来看，虽然欧盟央行也在加息，但是与美联储的基本利差还是越来越大，美元兑欧元还是会继续上涨，欧元则极有可能再度跌破平价，甚至跌到更低的位置都是有可能的，这并不是说欧盟央行加息不管用了，而是能够缓解欧元下跌的趋势和节奏，但却不能保证欧元不跌。

其他非美货币与欧元相似，像英国央行加息50点至1.75%，速度还是跟不上美联储，所以英镑兑美元也是在下跌的，这些非美货币虽然有央行加息，只能是缓解下跌的速度，不能从根本上防止下跌，更不能保证对美元上涨，美元在震荡休整之后，仍然会对非美货币继续上涨，这是美元指数突破110的基本条件，所以非美货币利差决定了汇率水平，而美元对非美货币的利差会越来越大，这是保证美元指数上涨的基本条件。

值得注意的是，人民币对美元走势较为稳健，美元指数此番冲高没有引起人民币大起大落，人民币波动更为均衡，虽然对美元仍有下跌，但是跌幅相对收敛，对非美货币则出现显著上涨趋势，未来美元指数再度上冲不会引起人民币深度下跌，主要还是小幅波动为主，到年底的时候能够保证不破7就非常不容易了，不像韩元日元跌出历史水平，所以不要押注人民币贬值，要相信人民币会稳健波动。