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环球观察:美元指数见顶了吗?未来还会上涨吗?

2022-08-13 08:01:30 来源:腾讯网


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美元指数自7月14日达到最高点109.3039之后,一路下跌至今,目前略有反弹,处于105附近震荡波动,美联储7月加息75点没能刺激美元指数再度飙高,主要是加息幅度在市场预期之内,所以美联储加息前后美元指数一直是下跌的,那么美元指数见顶了吗?显然,见顶还为时过早,因为美联储年内会加息到3.5%左右,至少还有100点的距离,这些都会支撑美元指数继续上涨,所以见顶是不可能的。

如果9月美联储再度加息75点,美国基准利率就会达到3.25%,这会进一步加大美元对其他货币利差,推升美元继续走强,所以未来美元指数还是上涨为主,下一步继续上冲就可能会突破110了,短时间内的调整震荡是修正,未来的上涨还是主流,当然,欧盟央行也在加息,欧元也在反弹回升,美元指数中权重最大的就是欧元,所以美元指数的上涨不是一蹴而就的,是在充分震荡消化非美货币上涨之后实现的。

欧盟央行加息50点,存款利率已经由负转零,欧元兑美元在跌破平价之后迅速反弹,在欧元跌破平价的时期正是美元指数达到最高点的时期,随着欧元等非美货币反弹,美元指数震荡下跌,但是未来还是美联储加息的节奏要快于欧盟央行,所以美元指数受到的支撑更多,在消化非美货币上涨之后,美元指数还会继续上涨,并在短时间内可能突破110关口,非美货币兑美元还是下跌为主。

说到底,由于美元指数中权重最大的是欧元,那么美元指数突破110实际上意味着欧元会再度跌破平价,这符合外汇市场的逻辑,即下跌是反复的,长期来看,虽然欧盟央行也在加息,但是与美联储的基本利差还是越来越大,美元兑欧元还是会继续上涨,欧元则极有可能再度跌破平价,甚至跌到更低的位置都是有可能的,这并不是说欧盟央行加息不管用了,而是能够缓解欧元下跌的趋势和节奏,但却不能保证欧元不跌。

其他非美货币与欧元相似,像英国央行加息50点至1.75%,速度还是跟不上美联储,所以英镑兑美元也是在下跌的,这些非美货币虽然有央行加息,只能是缓解下跌的速度,不能从根本上防止下跌,更不能保证对美元上涨,美元在震荡休整之后,仍然会对非美货币继续上涨,这是美元指数突破110的基本条件,所以非美货币利差决定了汇率水平,而美元对非美货币的利差会越来越大,这是保证美元指数上涨的基本条件。

值得注意的是,人民币对美元走势较为稳健,美元指数此番冲高没有引起人民币大起大落,人民币波动更为均衡,虽然对美元仍有下跌,但是跌幅相对收敛,对非美货币则出现显著上涨趋势,未来美元指数再度上冲不会引起人民币深度下跌,主要还是小幅波动为主,到年底的时候能够保证不破7就非常不容易了,不像韩元日元跌出历史水平,所以不要押注人民币贬值,要相信人民币会稳健波动。

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