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腾讯控股(00700.HK) 海外公司快评：料利润侧同比显著好转，三大主业有望在2023年回归健康增长

腾讯控股即将发布2022年四季度业绩报告，我们对四季度财报的前瞻如下：

国信互联网观点：1)料收入侧同比增速-1.4%：22Q4，游戏业务和金融科技都受到宏观消费疲弱的影响，广告有望在视频号释放新广告位的驱动下率先转为正增长；

2)料Non-IFRS下归母净利润同比+25%：预计22Q4实现 Non-IFRS下归母净利润312亿元，同比增长25%，除低基数效应外，也得益于广告重回正增长、销售费率降低等降本增效举措。

3)料2023年三大主业收入健康复苏，利润端有望开启强势增长，继续维持“买入”评级：腾讯三大业务游戏、广告、金融科技均顺周期，叠加头部游戏获得新版号，视频号释放广告库存，线下消费恢复，主业收入有望在2023年迎来复苏；2023年降本增效举措将持续，聚焦核心主业战略不变，利润有望表现强势。当前股价对应2023年调整后净利润为22.6x.维持目标价525-588港币，继续维持“买入”评级。

（文章来源：国信证券）