（原标题：【BT金融分析师】高途开始布局电商直播业务，分析师称这个行业以新东方为榜样）

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我给予高途公司股票“持有”评级。我在上一篇文章中强调了导致去年11月底至今年2月初“高途股价过山车”的主要因素及其面临的逆风。

现在我将重点关注高途即将发布的2023年第一季度财报。在我看来，高途在2023年第一季度实现盈利的可能性很低，因为该公司仍处于战略转型阶段，这需要高途继续投资于新的增长机会。

自2021年起，高途一直在努力寻找新的收入来源。该公司的努力得到了回报，因为非学科辅导服务业务的增长意味着，较上年同期，该公司很可能在2023年第一季度营收收缩幅度较小。

然而，高途的计划仍在进行中。在该公司第四季度业绩发布会上，高途强调有必要“探索和试验新的业务计划，以扩大产品和服务范围。”

值得注意的是，高途在去年年底推出了一项名为“高途佳品”的新电商直播业务。总的来说，投资者倾向于对教育公司进入电子商务直播行业持积极态度。例如，新东方在推出新的电子商务直播品牌“东方甄选”后，其股价在2022年年中一个月内上涨了12倍。

此外，“高途佳品”可以帮助提高公司在消费者心目中的知名度，这有助于该公司其他服务和产品的交叉销售。

此外，高途数字产品业务部门的收入贡献也有巨大的潜力。该公司在其2022财年20-F文件中表示，其主要数字产品包括“多功能翻译笔”和其他“智能设备”。据Readboy Education IPO招股书中引用的Frost & Sullivan研究报告，中国智能学习设备市场预计将以+17.1%的复合年增长率增长，从2021年的659亿元人民币增长至2026年的1450亿元人民币。

相比之下，高途数字产品业务占其收入的10%，其数字产品产生的销售额估计约为2.5亿元人民币。简而言之，高途的非学科辅导服务的增长为该公司带来了更有利的收入前景，但其近期盈利能力可能会因进一步投资新的增长计划而减弱。

作者：Ben Alaimo

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