（原标题：民间智慧 | 围绕年线震荡整理）

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红周刊 主持人 | 尹星

播种的好时机

主持人：市场本周出现了宽幅震荡，大伙比较关心这轮指数为何跌？能跌到哪里？泛舟先来说说。

泛舟：其实之前都说过，我这里就再总结一下。在我看来，指数分两大类，第一类是综合指数，比如沪指。第二类是风格指数，比如代表大市值公司的上证50、沪深300，以及代表中小市值的中证1000和国证2000，还有介于它们之间的中证500。综合指数至今波动可控，也就不讨论了，因为等它跌了十个点，可能其他风格指数都拉胯了。我主要说下代表大小市值公司的指数趋势。

大家可以去看下美元指数的走势，1月16日左右开始筑底，1月下旬见底回升至今。同步人民币兑美元也差不多是在1月15日左右开始出现回调。北向资金减缓流入的时期大致也是这里。代表大市值公司的指数沪深300这轮震荡的主因也就清晰了，北向放缓流入，本币汇率回调。顺着这个逻辑线往下挖，就要看清美元指数到底是反转还是反弹，幅度大概有多少，何时结束等。关于美元指数在今年初的反弹这事，我在去年11、12月都说过。美元指数从来不会单边下跌，都是震荡结构，怎么走取决于当时的宏观环境。今年可预期的变数就是联储延长加息周期或者年内不降息。此时再遇到地区冲突加剧以及由此引发的大宗价格波动，美元指数的波动也会同步放大。如此就会影响到北上资金的流入及港股的趋势。

主持人：那么这轮震荡幅度会有多少呢？

泛舟：不同的指数波动幅度肯定不一样，上证50至今都没有出现真正意义上的牛之初首波回调，才这点波动幅度能叫回调？中证1000及国证2000比上证50回调的幅度都浅。而且它们俩目前是不跟随美元指数波动的，主要是因为1月下旬至今涨多了，引发技术性获利回吐。

主持人：在你眼里都还不算回调啊！那么恒指跌不少了吧。

泛舟：还行吧，涨了50%，回吐幅度10%也不能叫回调。具体走势我2月初在微博写过一篇详细的，大致就是，恒指此轮调整的中性区间在19500上下900点。如果没有出现黑天鹅或者灰犀牛，恒指将落在这个区间内震荡，随后开启第二波上涨。现在是牛之初，这个阶段大家的信心尚未恢复，基本面也会有不少杂音出现，指数随之波动属于正常，我倒是希望跌深一些，就可以布局得多一点，毕竟是牛市，真能布局完毕，就躺着等了。现在大伙不要怕震荡，应该担心跌不多随后大涨。涨的也不是大多数人持有的，这下就尴尬了。

主持人：明白，牛市初期有震荡就要敢于布局，这是一个播种的好时机。

泛舟：正解！

“螺蛳壳”里做道场

主持人：本周二你萧萧在微博上提醒，冲过3300点就会形成背离杀，周四一根大阴棒让市场没了脾气，怎么看待这种背离杀现象？

海风若雨萧萧：周四是12月末行情启动点的34个交易日，属于敏感时间周期节点。当下的行情，遇到周线BOLL的上轨压力，出现背离杀属于情绪的释放。一方面市场对3300点上方的密集成交区有疑虑（2020年到2021年在3300点—3700点箱体运行了16个月），市场高度敏感，另一方面，短线的热点如人工智能又积累了较大的获利盘，容易出现“一哄而散”现象。上周我们也讲过，这个阶段蓝筹可以搭台，但是不能拆台。消费蓝筹拉动逻辑比较好理解，毕竟从疫情后，线下消费场景的恢复和人民币升值预期两方面逻辑都很硬，但是拉动像中国电信这样的蓝筹票逻辑就不太讲得通，市场反应就如同拉“石油双熊”一样的效果。

主持人：春季行情结束了？

海风若雨萧萧：目前看，这种“背离杀”处于趋势指标MACD的低位，行情就此见顶概率不大。当下市场对经济复苏的质量（决定市场的结构化方向）、国内政策的力度（决定加力的空间）、海外政策的取向（决定美元的反弹力度）都存在明显分歧，市场炒作的热点也多偏向于“务虚”的属性，市场凝聚共识恐怕要到3月以后，等待两会定调全年经济主要目标以及经济复苏的验证性数据支持。短期内需要继续围绕年线震荡整理，这个阶段，市场还是要习惯在“螺蛳壳”里做道场。

等待年线真正改善

主持人：指数果然如骄阳所说，再次跌下去，依然无法摆脱震荡区间。

骄阳：技术关注下周KDJ进入-10左右的条件即可，整体大趋势上，继续等待进入3-4月份三大指数年线真正改善的那一刻。

主持人：本周中药板块开始见底反弹，怎么看待这个板块？

骄阳：长期看，具有核心历史底蕴的中药股就此展开长线长牛的概率是非常高的。这块只是节奏问题了。

主持人：本周还有个消息和健康有关，那就是NMN，作为食品添加试剂，正式被卫健委受理，怎么看待这块？

骄阳：这块我觉得龙头个股蕴含比较大的长线机会，本身全球范围内NMN被快速广泛认可，只是在国内还处于发展的初期，但一旦被确认可以作为食品添加剂，还是很有想像空间的。

主持人：其他还有什么值得关注的板块？

骄阳：时间点上，马斯克宏图伟业第三篇3月1日就要公布了，宏图一、宏图二都出现了大牛股，宏图三估计也会一样出现长线大牛股。只是目前这个宏图三究竟是什么还处于较为模糊的状态。市场有人认为是和风光储有关，从这个角度看，和特斯拉有业务往来的储能公司就需要提前关注了。尤其是股性活跃、量能充沛、市值低的品种。

（本文已刊发于2月18日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）