还钱，还是房企的第一要务。

近日，绿景中国这家微小型房企，对一笔2023年到期、年息12%的美元债，接连开启了回购。

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3月6日，绿景中国再度回购2750万美元票据，至此回购总规模已经达八千余万美元。

不过，这笔美元债余额还有余额4亿美元。考虑到该美元债即将在3月10日到期，届时绿景中国能否如期偿还，还存在很大疑问。

值得一提的是，除了这笔美元债，2023年年内，绿景中国另有多笔美元债需要应对。

压力着实不小。

密集操作偿债，仍有约4亿美元待还

3月6日，绿景中国公告称，公司当日从市场购回2023年到期、年息12%的票据，本金总额共为2750万美元。

值得一提的是，就在上个月，绿景中国从公开市场购回该美元债、本金总额共5870万美元。

资料显示，这笔美元债发行于2020年3月，于2020年11月6日增发，即将于3月10日到期。

在本轮回购前，这笔美元债的余额为4.7亿美元。

也就是说，一顿回购操作下来，绿景中国仍有约4亿美元的票据需要偿还。

距离到期日仅剩几天时间，绿景中国的压力陡增。

值得一提的是，就在2022年3月30日的业绩会上，彼时的绿景中国还声称，公司只有一笔美元债将于2023年3月到期，非常有信心解决存续问题。

就当下来看，绿景中国显然高估了自己的还债能力。

不过，从开年至今的迹象看，绿景中国对这笔美元债还是相当重视的。

1月31日，有市场消息称，绿景中国正在对3月份即将到期的美元债持有人身份进行确认。

而在2月上旬，绿景中国以深圳绿景NEO大厦作为资产抵押，获得一笔10亿元银行贷款融资。除优先用于偿还深圳NEO大厦现存的6亿元债务之外，剩余部分极有可能就是为了应对这笔美元债。

此外，另有消息称，绿景中国有意将这笔即将到期的美元债，部分债务交换为私募票据。

此前就有消息称，绿景中国有意以私募债替换3月到期美元债的构思。

但或许是由于条件不成熟，这一操作一直也没有落实。时至今日，时间更是完全来不及了。

此外，有消息称，绿景中国还有一笔10亿元有抵押银行借款正在推进之中，但暂未完成审批。

这么看来，虽然绿景中国一直在努力，但结果很可能不会乐观。

短债压力巨大，白石洲旧改无力救主

尽管短债压力不小，绿景中国至今尚未出现债务违约，在2022年底还完成了3笔境外债本息兑付。

这几笔境外债均于2021年12月9日由绿景地产公司在香港一次性发行，币种分别是美元、港元和人民币。美元债券的金额是1150万元，港元债券是2.2295亿元，人民币债券是100万元。3笔债利率都是6%，期限都是364天，到期日均是2022年12月7日。

如果按汇率估算，绿景中国一口气偿还了超过2.33亿元的境外债券。

值得一提的是，绿景中国的账面资金并不富裕，甚至远不能覆盖短期债务。

根据2022年半年报，绿景中国账面现金及现金等价物，只有27.44亿元。相较之下，其短期债务高达125.6亿元，两者有近百亿元的缺口。

当然，欠钱肯定是要换的。而绿景中国在去年年底的那一波还债，靠的还是白石洲旧改项目。

作为一家微小型房企，绿景中国的名号，完全是靠白石洲项目——这个“旧改航母”打响的。

而在去年6月，绿景中国正是靠着白石洲旧改项目，从行业龙头万科那里，得到了一大笔救命钱。

彼时，绿景中国与万科达成协议，以23亿元向万科出售白石洲项目第三、四期20%利润权益。

就在去年8月，绿景中国收到第一笔、共计11亿元对价款。这笔钱，肯定是用于偿还年底的债务了。

而上述交易的剩余剩余价对款、共计12亿元，将在今年第一季度收到。

很有可能，这12亿元将用于偿还这笔3月10日到期、4亿多美元的票据。

不过，这笔钱还远远不够。

还不还得上这笔美元债，答案马上就要揭晓了。

值得一提的是，这还只是绿景中国在今年的还债道路上，要面临的第一道坎。

资料显示，绿景中国另一笔1亿美元的境外债、“5% cnv GTD SNR 17/05/23 USD”将于5月17日到期。

此外，绿景中国于2022年8月9日发行了1.75亿美元及0.09亿美元、两笔未上市美元债，利率均为6%；另于2022年12月9日发行了1.55亿美元、0.07亿美元、0.52亿美元三笔美元债，利率均为8%。

而这两批债券期限，均接近1年期。

也就是说，除了这笔4亿多美元的票据，在2023年，绿景中国还要偿还约5亿美元的境外债。

压力之大，可想而知。

怀揣着白石洲旧改项目这块大蛋糕，绿景中国却必须忍受着“远水解不了近渴”的痛苦。

究竟是完成偿债、还是债务违约、抑或是债务展期，绿景中国将给出何种答案，我们将拭目以待。