前言

【资料图】

自20世纪50年代中叶以来，全球货币体系经历了两个重要的变革阶段，即美元化和去美元化。这两股力量相互交织，对整个体系的稳定性产生了持续冲击，推动其不断演变和发展。

第一轮去美元化是指上世纪60年代以法国为首的反布雷顿森林运动，实质上是“去美金化”。它打破了束缚美元的黄金枷锁，反而成就了印钞机下的“美元霸权”；第二轮去美元化可以追溯到1999年欧元的诞生。欧元体系的建立使得欧元区国家之间实行了固定汇率制度，并在区域内实现了本币结算，削弱了美元的国际主导地位，直接冲击了美元霸权；第三轮去美元化浪潮则来自更广泛的全球范围。由于多种因素的影响，如美元的“政治化”、“武器化”及信誉受损、美国经济长期看衰、地缘政治紧张局势加剧，以及国际能源和粮食安全问题凸显等，全球主要经济体纷纷采取了货币互换、本币结算、减持美元储备资产、探索非美元计价体系等策略，相对削弱了美元的强势地位，并已成为大势所趋。

2023年3月28日，中国海洋石油总公司和法国道达尔能源公司在上海石油天然气交易中心完成了首次以人民币结算的进口液化天然气采购项目；3月29日，巴西宣布取消使用美元作为中间货币，与中国直接以本币进行贸易结算；阿根廷则在4月26日宣布，将从中国进口商品的结算方式由美元改为人民币。

根据4月上旬公布的数据显示，今年3月，中国跨境贸易中以人民币结算的金额达到11271亿元，创下历史新高，1-3月累计同比增长40％；而根据彭博社于4月26日发布的报告指出，3月人民币在中国跨境贸易交易中的占比首次超过了美元；当地时间5月11日，俄罗斯央行发布俄罗斯金融市场风险报告，报告指出俄罗斯出口商的月人民币结算额由2022年3月的5亿美元快速增长至2023年3月的69亿美元，进口商月人民币结算额由14亿美元增长至77亿美元。

在舆论层面，巴西总统在4月13日访华期间发表讲话，提出了为何所有国家都要使用美元进行结算的问题，并呼吁其他货币如人民币也能成为国际结算货币，这引起了国际社会的广泛讨论；此外，美国之声中文网于5月5日发表文章指出，数字人民币的发展速度超过了数字美元，并且中国央行积极与其他央行签订货币互换协议，这些因素可能逐渐动摇美元的地位。

当经济动荡夹杂地缘政治风险加剧时，“乱世黄金”将迎来最佳投资机会。随着逆全球化趋势的兴起和去美元化的推进，这种“乱世”将持续存在，而黄金作为一种零信用风险的储备资产，在这种背景下具备独特的投资价值。

根据中国人民银行2023年6月7日公布的数据，中国的黄金储备在5月末达到了6727万盎司（2092.33吨），环比增长了51万盎司（15.86吨），自去年11月开始增持黄金以来，总计增加了463万盎司（144.01吨）。截至5月底，中国的黄金储备余额为1322亿美元，相当于国际储备余额的3.92%，环比增长了0.03个百分点。

央行选择增持黄金有两个原因。一方面，出于对美元安全性的担忧，央行寻求外汇储备的多元化，以减少美元储备所带来的信用货币风险；另一方面，这也有助于减轻美联储货币政策波动对经济基本面和金融市场的冲击。近年来，全球央行普遍增持黄金的趋势明显，除了中国，印度、俄罗斯等国也在增加黄金储备。这种趋势的背后是央行对全球金融体系不确定性和对美元霸权地位的担忧，通过增持黄金来减少对美元的依赖，以提高金融体系的稳定性。

尽管实现“去美元化”道阻且长，但在旧的国际货币体系受到冲击、新的货币体系尚未形成之前，黄金作为一种零信用风险的储备资产将成为全球央行越来越重视的筹码之一。这将是未来黄金牛市最重要的驱动力之一。

除了央行，越来越多的投资者也开始关注黄金。在金融市场波动加大的情况下，黄金被视为一种避险资产，具备抵御通胀和经济不确定性的能力。许多投资者将黄金作为投资组合的一部分，以平衡风险并保值增值。此外，随着科技的发展，黄金行业也在不断创新。例如，虚拟黄金成为一种新兴的投资方式。虚拟黄金通过区块链技术与实物黄金挂钩，为投资者提供了更便捷和灵活的投资选择。这种创新为更多人提供了参与黄金市场的机会，进一步推动了黄金市场的发展。

总结来说，随着经济动荡和地缘政治风险的蔓延，黄金作为避险资产将继续受到关注。央行增持黄金、投资者增加对黄金的配置以及黄金行业的创新发展，将共同推动黄金市场的繁荣。无论是央行还是投资者，都应关注和重视黄金作为一种具备长期投资价值和避险保值特点的投资标的。

（文章来源：红塔期货）