（原标题：仲景食品的赠品换不回下跌的股价）

5月17日，仲景食品发布公告表示，将向股东赠送公司产品。公告称，截至5月26日下午收市之前登记在册的持有仲景食品股份的股东，每人都可以领取仲景食品的公司产品，其中包含仲景香菇酱、仲景上海葱油、上海红烧肉酱汁。

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仲景食品表示此举是为了让“股东更好地了解公司和产品，提高产品的认知度和影响力，同时使产品精益求精，更好地服务消费者然而投资者”。股东也可以通过仲景食品的公众号反馈对产品的意见。然而投资者们对此并不买账，仲景食品的股价自5月17日起连续两天下跌，5月18日股价报收44.30元，日跌幅2.23%。

有投资者根据电商平台的售价计算出仲景食品本次礼包总价值不超过35.7元，如果算上优惠券，总价值只有28.7元，低于仲景食品的股价。有网友调侃称：“如果为了这点礼品买股，以后说不定要吐出十倍的钱。”尽管有投资者确实为了礼品购买仲景食品的股票，但是大部分投资者保持了冷静。

事实上，仲景食品的股价长期走低在业界人所共知。数据显示，自2020年11月30日达到历史最高股价126.25元后，仲景食品的股价便一路俯冲，截至5月18日收盘，仲景食品的股价较历史最高价缩水了64.91%，较发行价39.74元仅增长了11.47%。从持股股东来看，自2021年1月20日股东人数达到26613人以来，仲景食品的股东人数也一路下滑。截至2023年3月11日，仲景食品的股东人数仅为12239人，持股人数下滑了54.01%，人均持股金额从2021年的6.524万元上升至13.80万元，筹码非常集中。相较于礼品这样的蝇头小利，持续下跌的股价早就让不少投资者望而却步。

仲景食品股价一路下滑可能与其业绩表现不佳有关。数据显示，2020年-2022年仲景食品的营收增长率分别为15.68%、10.95%、9.35%，增速逐渐放缓。此外，仲景食品的归属净利润也停滞不前，出现了“增收不增利”的情况。数据显示，2022年-2022年仲景食品的归属净利润依次为1.280亿、1.186亿和1.260亿元，2022年的净利率为14.28%，较2020年下降了3.33个百分点。如果扣除非常经常性损益，仲景食品的扣非净利润更是连续两年下滑，2021年同比下滑19.86%，2022年同比下滑0.94%。

如果从更长的时间尺度来看，仲景食品的毛利率已经连续八年下滑。数据显示，仲景食品2015年的毛利率为46.48%，2022年的毛利率36.88%，下降了9.6个百分点。盈利能力下滑，营收增速后劲不足，这或许就是仲景食品股价一路走低的原因。

对于毛利润的下滑，仲景食品在4月10日的业绩说明会上表示仲景食品表示，毛利率受成本、售价及产品结构等多方面因素影响，公司将持续聚焦主业，打造优势品类，提升研发创新能力，优化成本控制，不断提升盈利能力。

从财报来看，2020年-2022年仲景食品的营业成本增速为17.15%、15.29%、10.79%，均高于营收增速。如何降本增效的确是仲景食品需要注意的问题。

研发投入方面，仲景食品2020年-2021年研发费用增速均在20%以上；2022年研发费用略微下降了2.44%，但是依然维持在3000万元以上的水准。然而，仲景食品的销售费用增速更快，2021年一度暴涨41.14%，达到1.297亿元，2022年又增长至1.415亿元，研发费用不及销售费用的零头。仲景食品对研发创新的重视度恐怕依然不够。

除了企业自身的问题以外，大环境的弱势也值得注意。调味品市场的竞争非常剧烈，市场占有率排名第三的老干妈就一度在2021年营收大幅度下滑22.25%，同在一条赛道的仲景食品压力可见一斑。（内容来源|商业华观）