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（原标题：【BT金融分析师】康希诺一季度净亏损1.4亿元，分析师称其患上“疫情后遗症”）

随着疫情的消退，两家不同的新冠疫苗公司在最新的季度业绩中呈现出了不同的故事。

随着疫情逐渐平息，在过去两年里从疫苗销售中赚得盆满钵满的制药商们已经风光不再了。尽管如此，上海复星医药有限公司失去的“新冠红利”相对较小。但康希诺生物有限公司在疫情期间一度成为疫苗巨头，现在正在感受业务严重萎缩的痛苦。

复星医药和康希诺都从销售新冠疫苗中获益。2020年，复星制药从德国生物制药公司BioNTech处获得了其mRNA的大中华区的商业化权益。尽管这种疫苗最终没有广泛普及，但该产品在香港和澳门的销售足以强劲支撑复星医药的收入，仅在2021年该公司就增加了10多亿元人民币（合1.45亿美元）。

康希诺的注射式和吸入式新冠疫苗获得了较大的提振，该疫苗在2021年实现盈利19.1亿元，结束了该公司连续五年的亏损。

早期只有复星医药和康希诺等少数几家公司拥有获批疫苗产品，但现在疫苗市场的竞争已经相当激烈。目前，仅在中国就有大约15种新冠病毒疫苗获批，包括几款能够预防奥密克戎变异朱的产品。这表明，康希诺和其他疫苗公司不太可能像早期疫苗研发公司在2021年那样大获全胜。

康希诺的前景就没有那么乐观了，该公司管理层将其收入和利润的大幅下降归咎于新冠疫苗需求和价格的下降。除了两种新冠疫苗外，康希诺的其他获批产品还包括两种脑膜炎球菌多糖结合疫苗，以及腺病毒载体埃博拉病毒疫苗。但这些疫苗的销售时间都不长，因此很难弥补与新冠疫情相关的损失。

尽管营收大幅下滑，但康希诺继续在研发和销售方面投入巨资，使季内该公司的运营成本达到3.38亿元人民币。而该公司的研发费用实际上小幅下降了5%，至1.5亿元人民币，但高于其总收入1亿元人民币。与此同时，康希诺的销售费用飙升60%，至5498万元。

作者：C Jessen

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