（原标题：【BT金融分析师】阿里巴巴被认为严重低估，分析师称拆分计划有助于公允价值）

阿里巴巴一直被广泛视为中国领军企业。该公司的业务部门横跨各种长期增长领域，包括电子商务、金融科技和视频流媒体。在经历了从历史高点残酷而持续的下跌之后，现在阿里巴巴的交易价格终于达到了其真实的价值。阿里巴巴一直在回购股票，并宣布计划分拆成六个板块。在各种催化剂的作用下，我认为阿里巴巴是中概股的首选。

(资料图)

在宣布分拆计划后，阿里巴巴的股价在3月份不断飙升。这帮助该股收复了部分自2月份以来的跌幅。由于目前有明显的催化剂证在发挥作用，我认为未来该股还会上涨。

在最近一个季度，阿里巴巴实现了2%的整体收入增长，旗下菜鸟和国际商务的强劲势头被云业务等疲软所抵消。但随着中国经济不断复苏，同时消费者恢复疫情前的消费习惯，阿里巴巴将成为这种趋势的受益者。

投资者可能会注意到，阿里巴巴的云计算部门本季度仅增长了3%。在电话会议上，该公司管理层重申了他们对这一领域的信心，并指出中国IT支出占比较小，而云计算支出占IT支出的比例仅为15%。随着时间的推移，预计这些数字将会逐渐增长。

阿里巴巴在2021年底大幅增加了其股票回购的力度。阿里巴巴本季度继续回购股票，回购金额为35亿美元，过去九个月回购金额为90亿美元。

在电话会议上，该公司管理层指出，股票回购是“向股东回报价值的好方法”，该公司回购计划还剩余210亿美元。

阿里巴巴管理层已经提出了一项计划，即将该公司分成六个业务板块，分别是阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱。该计划显示，这六个板块分别由各自的首席执行官和董事会独立管理。虽然这无疑会增加额外的成本，但我认为这个计划有可能为股东创造价值。

如果阿里巴巴能够在这些板块分别进行ipo，那么投资者可以看到该公司的股票迅速向公允价值靠拢。

作者：Julian Lin

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】