“单只基金单日净值涨幅超过了100%!”日前,金鹰添盈纯债债券A在5月25日净值增长率高达133.47%引起热议。这一现象5月以来发生在浦银安盛盛晖等多只债基上。十多家基金公司旗下的多只产品随之发布提高净值精度公告。
5月26日,浦银安盛盛晖一年定期发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响,该公司决定自5月26日起提高本基金净值精度至小数点后八位,小数点后第九位四舍五入。
债基大额赎回背后,则是受益于今年以来债券市场的良好表现,债券基金业绩普遍“回血”。依据wind数据,截至5月30日,债券型基金今年以来上涨了1.71%。
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出现巨额赎回,折射出部分债基怎样的结构问题,又对上述基金影响几何?债基市场正发生哪些变化?下半年走势如何?
遭遇大额赎回,5月以来多只基金提高净值精度
5月25日,金鹰添盈纯债债券净值增长率迅速飙升,其中,C份额净值一度达到133.47%,第二天又回归正常。
业内人士认为,该基金净值“狂飙”的背后与其规模较小且发生大额赎回有关。金鹰基金发布公告中提到“提高基金净值精度”也印证了这一说法。
金鹰基金以外,浦银安盛基金、鹏扬基金、汇安基金、平安基金、诺安基金、东吴基金、蜂巢基金、东兴基金、景顺长城基金、财通基金、泓德基金、长城基金、申万菱信基金等13家基金公司旗下的多只产品近期都发布了提高净值精度的公告。
其中,浦银安盛基金5月29日发布的“关于提高浦银安盛盛晖一年定期开放债券型发起式证券投资基金净值精度的公告”显示,浦银安盛盛晖一年定期于5月26日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响,公司决定自5月26日起提高本基金净值精度至小数点后八位,小数点后第九位四舍五入。该基金将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时,恢复本基金《基金合同》约定的净值精度,届时不再另行公告。
贝壳财经记者梳理发现,这些产品多是债券型基金,且以C类份额为主。比如,浦银安盛盛晖一年定开债基截至今年一季度末规模为20.45亿元。根据该基金一季报,有一位投资者持有该基金19.85亿份,占基金总份额比例为99.50%。
另外,有三只偏债的混合型基金也发生了大额赎回。其中,诺安稳健回报混合规模较小,截至一季度末,其A+C资产净值合计为1128.76万元,其中,C类份额资产净值为696.85万元。该基金的投资者结构较为稳定,有1位投资者的持基占比达到26.69%。
景顺长城泰阳回报混合也是如此,根据一季报,该基金1季度末仍有3位投资者的持基占比合计超过六成。
华林证券资管部董事总经理贾志在接受贝壳财经记者采访时指出,基金公司提高份额净值精度,主要用在应对巨额赎回,保护存量持有人的利益。
百嘉基金董事、副总经理王群航早在2017年时注意到该现象并建议如果基金产品发生大比例赎回一定要提高净值计算精度。彼时,他指出,提高净值的计算精度,有助于保护中小投资者的合法权益,这是值得鼓励的。
有业内人士向贝壳财经记者表示,该类基金遭遇大额赎回,主要跟其机构投资者有关,机构客户及大额投资者持基份额较高,他们获利进行赎回的时候,就会对整个产品对净值产生较大的波动,这种现象是很正常的。经过多年的发展,提高净值精度已经算是行业的常规之一。
逾九成债基上涨,下半年债市怎么走?
近3个月来,部分债基表现出现回暖。
据中基协数据显示,截至2023年4月底,公募基金资产净值合计27.29万亿元,环比增长2.31%。其中,债基连续3个月不断“回血”,截至4月底债券基金份额为3.86万亿份,较3月底增加了1680.81亿份;资产净值规模为4.37万亿元,较3月底增加了2041.87亿元。
贝壳财经记者据wind数据统计,截至5月30日,在当前5000多只债券型基金中,逾九成基金处于上涨状态,其中,工银可转债年内收益率接近20%,新华双利、天弘稳利等多只基金涨幅超过9%。仅219只基金收益率出现了负值。
债基回暖后,下半年债市怎么走?国金证券宏观经济组认为,当前经济仍处于复苏初期,内生动能偏弱,融资修复对经济支持尚在逐步显现;经验显示,在经济持续改善之前,政策不会主动收紧流动性,近期央行也表示“保持利率水平合理适度”。同时,“资产荒”大背景下,债市或不具备持续、大幅调整的基础;当收益率调整至一定配置价值时,机构“买债”热情或再度被点燃。
“但仍需关注高杠杆下的短期波动、基本面预期反转带来机构”抢跑“等扰动。”国金证券宏观经济组认为,虽然流动性主动收紧的概率较低,但伴随经济、信用环境的逐步修复,资金利率中枢或逐步向政策利率回归。
华泰证券中期策略指出,下半年债市基本面的核心矛盾待解,内外需难共振,避免三大循环不畅通甚至负反馈效应,货币政策难紧,配置压力仍存,债市整体风险仍不大,但洼地减少、拥挤度提升。
在债基方面,中信证券首席经济学家明明分析称,截至 2023第一季度,中长期纯债基资产净值延续回落但幅度放缓,短期纯债基资产净值有所回升,但仍未修复至赎回潮前水平。券种配置上,信用债在赎回潮中受损更严重,但也提升了其后续反弹的弹性空间,利率债和同业存单交易则较为平淡。“市场风险已然出清,赎回已不再是主要矛盾。”
“4月以来,伴随长债利率持续下行、基本面利空逐步钝化,纯债型基金持仓更加积极。当前是纯债基金值得积极配置的布局窗口,二季度后半段至下半年的收益空间或从修复利差转向拉长久期。”明明指出。
(文章来源:新京报)
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