截至5月9日收盘,10年期国债收益率下行1.01个基点报2.7383%;万得银行业指数下行54.84点至4959.78点。据了解,在经济稳步复苏的情况下,信贷扩张预期明显,此时银行股价会出现反弹,债券利率多出现上行的情形。总体而言,银行股价走势和债券利率成正相关关系。市场人士认为,5月9日银行股回调后,资金继续介入债券市场的意愿再次走强。
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海关总署5月9日公布的数据显示,今年前4个月我国外贸进出口同比增长5.8%,稳中向好势头延续。据统计,今年前4个月我国外贸进出口总值13.32万亿元,同比增长5.8%,其中出口7.67万亿元,同比增长10.6%。
“最新的进出口数据超出预期,年初以来外需不足的交易共识已被证伪。”一位宏观研究员说。
多位在本次行情中踏空的投资人士表示,既担心转向做多后遇到市场反弹,又担心空仓后收益太低,目前处在投资抉择时点。
目前,10年期国债收益率已突破2.75%的关键点位。对于当前是否应该获利兑现,市场存在明显分歧。
一位宏观研究员解释称,市场关注2.75%的债券点位,甚至将其视为10年期国债收益率下行的重要阻力点,主要是因为这一点位是目前1年期MLF的利率水平。中长期来看,可将1年期MLF利率视作10年期国债收益率的锚。
国海证券固定收益首席分析师靳毅认为,目前无论是超长债换手率,还是机构多空差指标,短期趋势都已上穿长期趋势,信号均指向做多情绪仍在持续发酵。因此,从机构行为角度看,目前债市尚存一定演绎空间。
“但是我们依旧认为,在配置盘阶段性离场的格局下,目前交易盘主导的债牛行情存在一定‘脆弱性’。”靳毅说。
中泰证券固收分析师肖雨认为,一般而言,长债利率下行的动力,或来自短端资金成本的下降,或来自投资者预期变化带来的期限利差压缩。
“10年期国债收益率在2.7%附近可能存在较大下行阻力。目前博弈长债利率继续下行的赔率可能较低,建议关注其他期限或品种的补涨机会。”肖雨说。
一位银行理财投资经理认为,目前并不是止盈点位。据此前跟踪数据,银行股股价和债券利率一般走势相同,如今银行股已有止盈态势,债券市场仍有机会。
(文章来源:上海证券报)
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